El dólar estadounidense recuperó las pérdidas previas antes de la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de EEUU de agosto a las 12:30 GMT. Durante la sesión europea, el índice dólar (DXY) subía un 0,15% hasta alrededor de 99,93, con la atención puesta en cómo los datos podrían orientar la decisión de tipos de la Reserva Federal la próxima semana. Se prevé que el IPP general se sitúe en el 5,3% interanual, frente al 4,7% de julio, mientras que el IPP subyacente se estima en el 4,6% frente al 4,2%, con el Índice de Precios al Consumo (IPC) de agosto del viernes también en el punto de mira. TD Securities espera un IPC subyacente del 0,19% mensual y del 2,3% interanual, mientras que el IPC general se proyecta en el 0,37% y el 3,4%.
En los gráficos, el spot del índice dólar se citaba en 98,91, manteniéndose por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 99,27 y del retroceso de Fibonacci del 61,8% en 99,20. El índice de fuerza relativa (RSI) se situaba en 40,7. Los niveles de resistencia se ubicaban en 99,20 y 99,27, y después en 99,70, 100,19 y 100,80, mientras que el soporte se identificaba cerca de 98,50 y 97,61.
—Estrategias de volatilidad en torno a la resistencia del dólar y las publicaciones de datos
Con el índice dólar rondando justo por debajo de niveles clave de resistencia en 99,20 antes de los datos cruciales de IPP e IPC, esperamos un fuerte incremento de la volatilidad del mercado. Los operadores de derivados deberían considerar el uso de estrategias con opciones tipo straddle o strangle sobre los principales pares de divisas para aprovechar esta posible ruptura inminente. Este enfoque permite beneficiarse de movimientos significativos del precio independientemente de que los datos de inflación impulsen al dólar al alza o a la baja.
Escenarios potenciales en función de sorpresas en los datos
Históricamente, los registros de inflación elevados han desencadenado un fuerte reajuste de las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, como en septiembre de 2022, cuando un IPC por encima de lo esperado hizo que el DXY subiera más de un 1,5% en un solo día. Si el IPP de agosto efectivamente repunta hasta el 5,3% interanual previsto, es probable que veamos una rápida reversión de la actual tendencia bajista a medida que los traders descuenten una Fed más restrictiva. Para posicionarse ante este potencial movimiento al alza, la compra de opciones call a corto plazo sobre el dólar frente al euro o el yen japonés ofrece una estructura de riesgo definido.
En el lado contrario, los indicadores técnicos muestran que el DXY mantiene un sesgo bajista por debajo de su media móvil exponencial de 20 días en 99,27, con un RSI débil en 40,7. Si los datos del IPC del viernes revelan que las presiones subyacentes de precios están contenidas, el índice podría perforar rápidamente su soporte inmediato en 98,50. En este escenario, habría que considerar la compra de opciones put apuntando al soporte más profundo en torno a 97,61.
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