Las 10 mejores plataformas para operar con índices en España (2026)

Entre las diez plataformas para operar con índices evaluadas para clientes minoristas en España en 2026, VT Markets encabeza esta clasificación con 9,5 sobre 10 por la amplitud de su catálogo de índices, 26 instrumentos que incluyen ocho de los principales índices mundiales en versión al contado y en versión referenciada a futuros, ejecutados en MetaTrader 4 y MetaTrader 5. Con dos advertencias que importan desde la primera línea: VT Markets no está autorizada por la CNMV y no publica el diferencial de ninguno de sus índices, de modo que no puede compararse en precio con las plataformas de esta lista que sí lo publican.

Y con un dato que ninguna comparativa en español está contando: el mercado español de CFD sobre índices se ha estrechado. Entre julio de 2024 y abril de 2025, cuatro proveedores conocidos han restringido o retirado el acceso minorista a los CFD para residentes en España, y lo dicen ellos mismos en sus propias páginas. Ninguno ha ido en sentido contrario. Ese es el punto de partida, porque cambia por completo cuáles de estas diez opciones están realmente disponibles para usted.

Puntos clave

• VT Markets ocupa el primer puesto por amplitud de catálogo de índices, plataforma y estructura de cuentas publicada, que es la ponderación declarada de esta comparativa. Con una ponderación distinta, encabezada por la protección al inversor o por la transparencia de precios, las entidades registradas en la CNMV pasan al frente y VT Markets baja varios puestos. Lo decimos abiertamente porque el lector merece saber de dónde sale el orden.
• VT Markets no posee licencia de inversión en la UE ni en el EEE y no está registrada ante la CNMV. Su grupo publica cinco entidades y ninguna de ellas es una empresa de servicios de inversión europea. Eso significa: sin cobertura del FOGAIN, sin cauce de reclamación a través de la CNMV y con las disputas resueltas en otra jurisdicción.
• El apalancamiento máximo para un cliente minorista en España es 20:1 en un índice bursátil relevante y 10:1 en uno no relevante. Procede de la resolución de intervención de producto de la CNMV, cuyos límites recoge literalmente el BOE. Cualquier cifra superior que vea anunciada corresponde a otra categoría de cliente o a otra jurisdicción.
• Cuatro proveedores han cerrado o restringido el acceso minorista español a los CFD desde julio de 2024. eToro no permite operar con CFD a nuevos usuarios de España desde el 2 de agosto de 2024. Pepperstone solo acepta residentes españoles que califiquen como clientes profesionales desde el 10 de abril de 2025. IG ofrece su producto OTC en España solo a clientes profesionales. Darwinex dejó de ofrecer CFD a nuevos clientes minoristas residentes en España el 31 de julio de 2024.
• No existe, sin embargo, una prohibición de la CNMV que impida abrir cuenta. XTB, CMC Markets, iBroker, Interactive Brokers Ireland, AvaTrade y Saxo Bank siguen ofreciendo CFD sobre índices a minoristas en España. Lo que hay es una deriva en una sola dirección, no un cierre.
• Solo una de las diez plataformas de esta lista es una entidad española con cobertura del FOGAIN: iBroker Global Markets, sociedad de valores inscrita en la CNMV con el número 260.
• Nueve de las diez publican el porcentaje de cuentas minoristas que pierden dinero. VT Markets no. Ese porcentaje es obligatorio para las entidades autorizadas en la UE y va del 51 % al 77 % entre las plataformas comparadas aquí.
• Ninguna plataforma de esta lista le hace propietario de las acciones que componen el índice. Un CFD sobre índice es un derivado sobre un nivel de referencia. No hay dividendos de accionista, no hay voto y no hay entrega.

Qué es una plataforma para operar con índices

Un índice bursátil es una cifra. No es un activo que se pueda comprar ni entregar: es el resultado de un cálculo sobre una cesta de acciones seleccionada y ponderada según unas reglas publicadas. El IBEX 35 mide las 35 compañías más negociadas del mercado continuo español. El DAX 40 hace lo propio con las cuarenta mayores cotizadas alemanas, y el S&P 500 con quinientas estadounidenses.

De ahí se sigue algo que a mucha gente le sorprende la primera vez: no se puede comprar un índice. Lo que se compra es un instrumento cuyo precio se refiere a ese índice. Y la forma que tome ese instrumento decide el coste, el riesgo, los impuestos y quién responde si algo va mal.

Una plataforma para operar con índices es, entonces, la infraestructura que le da acceso a esos instrumentos: el catálogo de índices disponibles, el precio al que puede entrar y salir, el software desde el que introduce las órdenes y la entidad que se sitúa al otro lado del contrato.

Las cuatro formas habituales de exponerse a un índice

Un CFD sobre índice es un contrato por diferencias entre usted y el proveedor. Se liquida la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre. Es apalancado, permite ponerse corto con la misma facilidad que largo, no vence y cobra un coste de financiación por cada noche que la posición siga abierta. Es el instrumento que utilizan las diez plataformas de esta comparativa.

Un futuro sobre índice es un contrato negociado en un mercado organizado, con cámara de compensación, vencimiento fijo y un tamaño de contrato estandarizado. El futuro sobre el IBEX 35 se negocia en MEFF. Es más transparente en precio, pero exige un capital mayor y obliga a gestionar los vencimientos.

Un ETF sobre índice es un fondo cotizado que replica el índice comprando las acciones que lo componen. Aquí sí hay propiedad, aunque sea indirecta: usted es partícipe de un fondo que sí posee los títulos. No hay apalancamiento salvo que lo contrate aparte, y el horizonte natural es largo.

Una opción sobre índice da el derecho, no la obligación, de liquidar una diferencia a un nivel pactado. La pérdida de un comprador de opciones se limita a la prima pagada, lo que explica por qué algunos proveedores han empujado a los minoristas españoles hacia este instrumento y no hacia el CFD.

Ninguno es mejor en abstracto. Son productos distintos con costes distintos y con protecciones distintas.

Por qué el apalancamiento cambia la conversación

El apalancamiento permite abrir una posición aportando solo una fracción de su valor nocional. Con un margen del 5 %, una posición de 20.000 € en un índice se abre con 1.000 € de garantía. Eso multiplica por veinte tanto la ganancia como la pérdida por cada punto que se mueva el índice.

El apalancamiento amplifica las ganancias y las pérdidas por igual. Con instrumentos apalancados es posible perder la totalidad del capital aportado, y a mayor velocidad de la que la mayoría de los operadores anticipa. Esa es la razón por la que el regulador español fijó límites, y la razón por la que todas las plataformas de esta lista que están autorizadas en la Unión Europea tienen que publicar cuántos de sus clientes minoristas pierden dinero.

Las 10 mejores plataformas para operar con índices en España en 2026

La tabla siguiente resume la clasificación. La columna del regulador indica la figura exacta con la que cada entidad opera en España, según el registro público de la CNMV. La columna de acceso minorista es la que conviene leer primero, porque determina si la opción está disponible para usted.

1. VT Markets (Puntuación: 9,5/10)

Mejor para: el operador que quiere el catálogo de índices más amplio de esta lista dentro de MetaTrader 4 y MetaTrader 5, y que acepta trabajar con una entidad no supervisada en España.

VT Markets encabeza esta clasificación por la ponderación declarada, que lee primero la amplitud del catálogo de índices, la plataforma y la estructura de cuentas publicada. En esas tres columnas la propuesta es sólida y comprobable antes de registrarse. Lo que no ofrece, y conviene decirlo en el mismo párrafo, es un registro ante la CNMV ni un solo diferencial de índice publicado.

Catálogo de índices

La página de índices de VT Markets publica una tabla de especificaciones con 26 instrumentos. Cubre los índices que un operador español va a buscar primero, GER40, NAS100, SP500, DJ30, UK100, FRA40 y EU50, y añade Asia con HK50, Nikkei225, CHINA50 y SPI200, más BVSPX de Brasil, SA40 de Sudáfrica y US2000 de pequeña capitalización estadounidense. Completan la lista USDX, un índice de divisas, y VIX, un índice de volatilidad, que no son índices de acciones.

Hay dos cosas en ese catálogo que ninguna otra plataforma de esta comparativa iguala.

La primera es que ocho de los principales índices se ofrecen en dos versiones a la vez: una al contado y otra referenciada a futuros. CHINA50, DJ30, FRA40, GER40, HK50, NAS100, SP500 y UK100 aparecen cada uno con su línea al contado y su línea de futuro, y el Nikkei aparece con la línea al contado Nikkei225 y la línea de futuro JPN225ft. Para un operador que quiera cubrir una exposición sin cambiar de proveedor, o comparar la base entre contado y futuro, es una funcionalidad real y no un detalle de catálogo.

La segunda es que el catálogo incluye ES35, el instrumento de índice español de la lista. VT no publica a qué índice se refiere exactamente, y por eso aquí no se afirma que replique el IBEX 35; se recoge lo que la firma publica y nada más.

La discrepancia del recuento, dicha sin adornos

La tabla de especificaciones lista 26 símbolos. La segunda pregunta frecuente de la misma página dice que VT ofrece “25 índices globales importantes”. Las dos cifras no pueden ser ciertas a la vez. La explicación más probable es que el recuento de 25 excluya alguno de los dos instrumentos que no son índices de acciones, pero VT no lo dice, así que aquí se usa la cifra de la tabla, 26 instrumentos, y se deja constancia de la contradicción en lugar de elegir la que suena mejor.

El punto que impide clasificar a VT Markets por precio

VT Markets publica sus diferenciales a nivel de cuenta, desde 1,2 puntos en la cuenta Standard STP y desde 0,0 puntos en las cuentas ECN. Lo que no publica es el diferencial de ningún índice concreto. Las columnas Vender, Comprar y Cambiar de su tabla de especificaciones aparecen vacías para un visitante que no ha iniciado sesión, en todos los instrumentos y en todo momento durante la elaboración de esta comparativa.

Eso significa que no es posible comparar el coste de operar el GER40 en VT Markets con el coste de operarlo en iBroker, en XTB o en CMC Markets, porque esas tres publican una cifra y VT no. No es una acusación: es la razón por la que VT no aparece primera en el apartado de coste de esta comparativa y sí en el de catálogo. Un lector que quiera saber qué va a pagar por un índice concreto tiene que pedírselo a la firma antes de aportar capital.

Estructura de cuentas y costes publicados

VT Markets publica varios tipos de cuenta de trading con sus condiciones a la vista. Las cifras siguientes son las publicadas a nivel de cuenta y no son específicas de los índices.

Tres precisiones sobre esa tabla, porque son las que evitan una decisión equivocada.

La cuenta Cent no sirve para operar índices. Su propia tabla de especificaciones dice, literalmente, que los tipos de productos aplicables son “Forex, Oro, Plata y Petróleo solamente”. Es la cuenta con el depósito mínimo más bajo del catálogo, USD 50, y es precisamente la que no da acceso a este mercado. Quien llegue buscando empezar con poco capital en índices tiene que ir a la Standard STP y a sus USD 100.

La cuenta Pro ECN tampoco cubre índices en su tarifa reducida. Sus comisiones publicadas son para forex y oro, desde USD 2 a USD 4 ida y vuelta según la divisa base, y USD 0 en plata y petróleo. Su propia pregunta frecuente sobre qué instrumentos entran en la comisión reducida no menciona los índices. Además, la cuenta no publica ni diferencial de partida ni depósito mínimo, exige un saldo superior a USD 10.000 y al menos una operación cerrada en un periodo de treinta días dentro de los últimos noventa, se limita a “clientes en mercados selectos” y excluye a los clientes de intermediarios introductores.

Los importes están en dólares porque así los publica la firma. Las cuentas pueden denominarse en EUR, además de AUD, USD, HKD, GBP y CAD, con la excepción de la Cent, que se lleva en USC. El equivalente exacto en euros del depósito mínimo para un cliente en España no está publicado y aquí no se convierte.

Plataformas y acceso

La ejecución se hace en MetaTrader 4 y MetaTrader 5. MT5 publica más de 1.000 instrumentos y programación algorítmica en MQL5; MT4 publica más de 30 indicadores y más de 400 productos. El catálogo completo de plataformas añade WebTrader, que funciona desde el navegador sin instalación, y la aplicación móvil de VT Markets. Las páginas de las cuentas Standard STP y Raw ECN mencionan además TradingView como entorno de estrategias.

Para quien ya opera divisas o materias primas en MetaTrader, la ventaja práctica es concreta: los índices entran en la misma cuenta, el mismo terminal y el mismo lenguaje de asesores expertos, sin abrir otra plataforma ni reescribir una estrategia.

Apalancamiento: qué cifra debe usar como referencia

Para un cliente minorista en España, el apalancamiento máximo en un CFD sobre un índice bursátil relevante es 20:1, es decir un margen inicial del 5 % del valor nocional, y 10:1 en un índice no relevante. Lo fija la normativa de intervención de producto de la CNMV publicada en el BOE, que además impone el cierre automático de posiciones cuando el valor de la cuenta cae por debajo de la mitad de la garantía inicial aportada y la protección de saldo negativo. Esa es la referencia con la que hay que comparar.

VT Markets publica en su página de índices un apalancamiento de hasta 500:1. Esa cifra es un máximo general del grupo y no está disponible para un cliente minorista residente en la Unión Europea. Se menciona aquí una sola vez y solo para explicar la discrepancia, porque un lector que vea 500:1 en una página y 20:1 en la norma merece saber cuál de las dos le aplica. Conviene añadir que la propia firma publica dos cifras distintas para su cuenta sin swap, 500:1 en la página de la cuenta y 1000:1 en la tabla comparativa de cuentas, lo que refuerza el consejo general: la cifra que cuenta es la que le apliquen a usted por escrito, no la del titular.

Posición regulatoria para un cliente en España

Este es el punto que decide si la clasificación le sirve o no, y va sin adornos. VT Markets no posee licencia de inversión en la Unión Europea ni en el Espacio Económico Europeo, y no está inscrita en ningún registro de la CNMV. Su centro legal detalla dos supervisores, la Comisión de Servicios Financieros de Mauricio y la Autoridad de Mercados de Capitales de los Emiratos Árabes Unidos. El pie de página del sitio nombra cinco entidades del grupo:

La entidad chipriota parece a primera vista un punto de apoyo dentro de la Unión Europea, pero su propio alcance declarado la excluye: no presta servicios de inversión. Lo mismo ocurre con la entidad británica. Las consecuencias prácticas para un cliente residente en España son cuatro, y ninguna es teórica: no hay cobertura del FOGAIN ni de ningún otro sistema español de indemnización; no hay cauce de reclamación a través de la CNMV; una disputa se resolvería en otra jurisdicción y bajo otro derecho; y las protecciones del régimen europeo para minoristas, es decir el límite de apalancamiento, el cierre automático al 50 % de la garantía y la protección de saldo negativo, vinculan a las firmas autorizadas en la Unión Europea, de modo que su aplicación aquí sería contractual y conviene confirmarla por escrito antes de abrir cuenta.

El porcentaje que no aparece

Las entidades autorizadas en la Unión Europea están obligadas a publicar el porcentaje de sus cuentas de clientes minoristas que pierden dinero operando con CFD. Las nueve competidoras de esta lista lo publican, o publican al menos una de sus páginas con esa cifra: va del 51 % de eToro al 77 % de XTB. VT Markets no publica esa cifra en ninguna página de su sitio en español, porque ninguna autoridad europea se lo exige a una entidad no autorizada en la Unión. Es un dato de comparación que el lector simplemente no tiene, y decirlo forma parte de hacer bien la comparativa.

Qué cambiaría con otra ponderación

Si esta comparativa se ordenara poniendo la protección al inversor en primer lugar, o la transparencia de precios, VT Markets no sería la primera. Las entidades inscritas en la CNMV, con supervisión europea, con cobertura del sistema de garantía de su país de origen y con diferenciales de índice publicados, pasarían al frente: iBroker, con entidad española y FOGAIN, Interactive Brokers Ireland y XTB ocuparían los primeros puestos, y VT Markets bajaría varios lugares. La clasificación no es un juicio sobre qué conviene a todo el mundo; es el resultado de una ponderación concreta y declarada.

Quién encaja aquí: el operador que ya trabaja en MetaTrader, que quiere el catálogo de índices más amplio de esta lista en una sola cuenta y que entiende y acepta lo que implica trabajar con una entidad no supervisada en España.

Veredicto: el catálogo es el mejor de la comparativa y la doble versión contado y futuro en ocho índices no la tiene nadie más aquí. La contrapartida son dos huecos grandes: ni registro en la CNMV ni un solo precio de índice publicado.

2. iBroker Global Markets (Puntuación: 9,3/10)

Mejor para: operar índices con una entidad española supervisada por la CNMV y cubierta por el FOGAIN, con los diferenciales a la vista.

iBroker Global Markets, S.V., S.A. es una sociedad de valores española, inscrita en el registro de empresas de servicios de inversión de la CNMV con el número 260 y fecha de alta del 13 de mayo de 2016, con domicilio en la calle Caleruega de Madrid y un capital social de 4.000.000 €. Su ficha en el registro nombra expresamente el Fondo de Garantía de Inversiones como su fondo de garantía. Es la única entidad española de esta comparativa, y eso la coloca en una posición que ninguna otra puede igualar.

Diferenciales publicados por índice

Es la plataforma de esta lista que más información de precio pone delante del lector sin necesidad de abrir cuenta. Su tarifario de CFD sobre índices publica el diferencial medio de las últimas veinticuatro horas, instrumento por instrumento. Los diferenciales medios publicados son: ESP35 5,57 · SPX500 0,562 · NAS100 1,74 · US30 2,56 · GER30 2,05 · FRA40 1,43 · EUSTX50 1,99 · UK100 1,79 · AUS200 3,7 · JPN225 14,96.

Dos lecturas de esa tabla. La primera: el índice español es caro en términos relativos, 5,57 puntos frente a los 0,562 del S&P 500, lo que refleja la menor liquidez del subyacente y es un patrón que se repite en toda la industria. La segunda: son diferenciales medios de un periodo concreto y variarán, motivo por el cual la propia firma los presenta con esa etiqueta y no como una cifra fija.

Por qué la figura jurídica importa aquí

Una sociedad de valores española está autorizada y supervisada en España, es miembro del FOGAIN y responde ante el cauce de reclamación español. El FOGAIN cubre el supuesto de que la entidad no pueda devolver el efectivo o los valores que custodia. No cubre las pérdidas derivadas de la evolución del mercado, ni las de una posición apalancada que se mueve en contra. Esa distinción hay que tenerla clara antes de que sirva de consuelo.

La otra consecuencia de ser entidad española es fiscal y administrativa: la información que le entregue está pensada para el sistema tributario español, cosa que ninguna de las entidades extranjeras de esta lista hace.

Quién encaja aquí: el operador residente en España que quiere que su contrapartida esté supervisada aquí, que quiere ver el diferencial antes de operar y que opera sobre todo índices europeos y estadounidenses.

Veredicto: la opción más defendible de la lista desde el punto de vista de la protección al inversor, y la más transparente en precio. Su límite es el tamaño del catálogo frente a las grandes plataformas internacionales.

3. Interactive Brokers Ireland (Puntuación: 9,2/10)

Mejor para: el operador de posiciones grandes que prefiere pagar una comisión explícita en lugar de un diferencial ampliado.

Interactive Brokers Ireland Limited figura en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras en régimen de libre prestación de servicios con el número 5023, con fecha de alta del 29 de diciembre de 2020 y domicilio en North Dock One, North Wall Quay, Dublín. Es la entidad con la que el grupo estadounidense atiende a los clientes del Espacio Económico Europeo.

El modelo de coste, que es distinto al del resto

Casi todas las plataformas de esta lista cobran los índices a través del diferencial. Interactive Brokers hace lo contrario y lo explica en su propia página: las cotizaciones de sus CFD sobre índices “muestran spreads y ticks que reflejan los del futuro subyacente, más un spread adicional añadido por nuestro proveedor de liquidez”, y la casa “cobra una comisión en lugar de ampliar aún más el spread”. Esa comisión, según el índice, va del 0,0005 % al 0,01 % del valor nocional. La financiación a un día de los CFD sobre índices bursátiles es el tipo de referencia más o menos 1,5 %.

Para una posición de tamaño medio o grande, ese modelo suele salir más barato que un diferencial ampliado, y además es auditable: la comisión aparece como una línea en el extracto. Para una posición pequeña, la ventaja se diluye.

Lo que su página dice sobre los índices, que merece leerse

Tres afirmaciones de la propia firma, útiles con independencia de dónde acabe operando el lector. Los índices bursátiles se pueden negociar 23 horas. Se negocian en lotes que parten de 1 vez el nivel del índice, lo que permite dimensionar posiciones muy por debajo del tamaño de un contrato de futuro. Y, a diferencia de los futuros relacionados, los CFD sobre índices no vencen, lo que ahorra los costes y el riesgo de renovar la posición cada trimestre.

Añade un punto fiscal relevante para un lector español: el impuesto sobre transacciones financieras español no se paga por las operaciones con CFD. Es coherente con el hecho de que el gravamen recae sobre adquisiciones de acciones y no sobre derivados que no entregan títulos.

Qué debe tener en cuenta un cliente en España

La contrapartida de la libre prestación de servicios es que la entidad no es española y no está cubierta por el FOGAIN. La cobertura, en su caso, corresponde al sistema de indemnización de Irlanda, y el margen mínimo aplicable a los minoristas lo fija el Banco Central de Irlanda, como la propia firma indica. La reclamación no discurre por el cauce de la CNMV.

La otra advertencia es de usabilidad. Trader Workstation es la plataforma más completa de la comparativa y también la más exigente. Un operador que abra tres posiciones al mes encontrará la interfaz desproporcionada para lo que necesita.

Quién encaja aquí: el operador con posiciones de tamaño significativo, cómodo con una plataforma profesional, que prefiere una comisión explícita y quiere que el precio del CFD siga al del futuro subyacente.

Veredicto: el modelo de coste más transparente de la lista y el más eficiente en posiciones grandes, a cambio de una curva de aprendizaje alta y de la ausencia de cobertura española.

4. XTB (Puntuación: 9,0/10)

Mejor para: ver el diferencial objetivo y el margen exacto de cada índice antes de abrir la cuenta.

XTB S.A., Sucursal en España figura en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras con sucursal, con el número 40 y fecha de alta del 4 de abril de 2008, con matriz polaca y sede en la calle Pedro Teixeira de Madrid. Es la inscripción más antigua de esta comparativa y la sucursal es una figura intermedia que conviene entender: hay establecimiento físico en España, pero la autorización sigue siendo del supervisor del país de origen.

Especificaciones publicadas por instrumento

XTB publica 26 CFD sobre índices, la misma cifra que VT Markets, y a diferencia de VT publica para cada uno el diferencial objetivo, el apalancamiento y la garantía, el swap largo y corto, el horario de negociación y el valor del contrato. Entre los publicados: DE40 con diferencial objetivo 1,5 y apalancamiento 1:20 / 5 %, valor del contrato nivel del instrumento por 25 €; FRA40 1,1 a 1:20; EU50 2 a 1:20; AU200 5 a 1:20. Y en el grupo de índices no relevantes, a 1:10 y 10 % de garantía: CH50 12, AUT20 25, CHN.cash 20, HK.cash 17, IND50 15 y BRAComp 125.

Esa tabla es el mejor material didáctico gratuito de esta comparativa, porque enseña de un vistazo la diferencia entre un índice relevante y uno no relevante a efectos de apalancamiento, que es exactamente la distinción que fija la norma española. La tabla se pagina y solo se cargan las diez primeras filas para un visitante sin sesión iniciada, de modo que aquí no se citan diferenciales de índices estadounidenses ni del índice español.

La plataforma

xStation 5 es propia, funciona en navegador, escritorio y móvil, y su curva de aprendizaje es la más corta de la lista junto con la de eToro. No hay MetaTrader, lo que para un operador que llega con asesores expertos ya escritos es un inconveniente serio y para el resto es irrelevante.

Quién encaja aquí: el operador que quiere comprobar el diferencial y el margen de cada índice antes de decidir, que valora una plataforma propia sencilla y que no necesita MetaTrader.

Veredicto: la documentación de producto más útil de la comparativa y una sucursal registrada desde 2008. Su porcentaje de cuentas con pérdidas, el más alto de la lista, es un dato que el lector debe pesar por sí mismo.

5. CMC Markets (Puntuación: 8,8/10)

Mejor para: amplitud de índices al contado y a plazo, con un índice español propio referenciado al IBEX 35.

CMC Markets Germany GmbH, Sucursal en España está inscrita en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras con sucursal, con el número 134 y fecha de alta del 8 de abril de 2020, con matriz alemana supervisada por BaFin con el número 154814 y sede en el Paseo de la Castellana de Madrid.

El catálogo y lo que publica de precio

Su página de índices declara más de 80 instrumentos de índices al contado y a plazo, la cifra más alta de esta comparativa después de la oferta general de IG. Las cifras de precio que publica sin sesión iniciada son dos: diferenciales desde 1 punto en el US NDAQ 100 y desde 0,5 puntos en el US SPX 500. La tabla de instrumentos con horquilla y garantía aparece vacía para un visitante no identificado, así que esas dos cifras de partida son lo único citable aquí.

Añade dos datos operativos comprobables: ejecución totalmente automática en 0,0040 segundos de media, e índices como el Alemania 40 o el US 30 negociables las 24 horas del día, cinco días a la semana.

El índice español

CMC publica un índice propio llamado España 35, y su página dice expresamente que está “basado en el Ibex 35” y que sigue a las 35 empresas más grandes de la Bolsa de Madrid. Es la única plataforma de esta comparativa que declara de forma explícita el subyacente de su instrumento español, cosa que ni VT Markets con su ES35 ni otras hacen.

Plataformas

Next Generation es la plataforma propia, en escritorio y móvil, y admite vinculación con TradingView. Hay además una cuenta separada de MetaTrader 4, y la propia firma advierte de que en MT4 solo se puede operar divisas, índices, materias primas y criptomonedas, y que esa cuenta no da acceso a Next Generation ni a TradingView. Es una separación que conviene entender antes de abrir la cuenta equivocada.

Quién encaja aquí: el operador que quiere el catálogo más amplio posible de índices, incluido uno español declarado, y que prefiere una plataforma propia potente a MetaTrader.

Veredicto: amplitud y velocidad de ejecución documentadas, con la mejor definición del producto español de la lista. El precio por instrumento no se ve sin abrir cuenta.

6. Saxo Bank (Puntuación: 8,5/10)

Mejor para: operar índices desde una entidad de crédito supervisada, con el diferencial como único coste y sin comisión añadida.

Saxo Bank A/S no es una empresa de servicios de inversión, es un banco danés, y por eso no figura en el registro de ESI de la CNMV sino en el de entidades de crédito comunitarias operantes en España en régimen de libre prestación de servicios, con el número de registro 184. La distinción no es formal: cambia el registro donde hay que buscarlo, el supervisor que responde y el sistema de garantía que le corresponde, que es el danés y no el FOGAIN.

Coste: solo diferencial, sin comisión

Saxo publica que la negociación de CFD sobre índices, materias primas y bonos se realiza sin comisión, con el coste íntegramente dentro del diferencial. Su tabla de diferenciales mínimos con horquilla fija recoge catorce índices, entre ellos Spain 35, US 30, US 500, US Tech 100, EU 50, France 40, Germany 40, Italy 40, Netherlands 25, Sweden 30, Switzerland 20, UK 100, Australia 200 y Hong Kong. Los mínimos publicados son 0,70 USD en el US 500, 1 USD en el US Tech 100 y 1,50 EUR en el Germany 40, con una garantía inicial que la propia firma describe como “tan baja como el 5 %”. Declara además horario de 23 horas en los CFD sobre índices y más de 30 índices disponibles en total.

Dos costes que conviene sumar antes de comparar: la conversión de divisa al 0,25 %, que se aplica cada vez que el resultado de una operación se convierte a la divisa de la cuenta, y el hecho de que el nivel Classic no exige un importe mínimo de financiación, lo que hace fácil entrar y fácil olvidar el coste de mantener saldo en otra divisa.

La advertencia de origen de estas cifras

Ninguna página de Saxo en español resultó accesible durante la elaboración de esta comparativa: la ruta española devolvió un error de página no encontrada. Todas las cifras anteriores proceden de las páginas internacionales de Saxo, no de una página dirigida al mercado español. Se recogen aquí porque son publicadas por la propia firma, y se advierte de su origen porque las condiciones que se apliquen a un residente en España deben confirmarse con la entidad antes de aportar capital.

Quién encaja aquí: el operador que prefiere una contrapartida bancaria supervisada, que quiere el coste concentrado en el diferencial sin comisión separada y que opera un abanico amplio de índices europeos.

Veredicto: la única entidad de crédito de la comparativa, con un modelo de coste simple y un catálogo declarado de más de 30 índices. Su punto débil aquí es informativo: no hay página española que leer.

7. AvaTrade (Puntuación: 8,2/10)

Mejor para: quien quiere MetaTrader 4 y MetaTrader 5 y, en la misma casa, opciones sobre índices como alternativa al CFD.

AVA Trade EU Limited figura en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras en libre prestación de servicios con el número 2324 y fecha de alta del 21 de julio de 2009, con domicilio en Dockline, Mayor Street Lower, Dublín. Su propia página confirma la autorización de origen: “AVA Trade EU Ltd está regulado por el Banco Central de Irlanda (No.C53877)”.

Una discrepancia registral que conviene conocer

El pie de página de avatrade.es afirma que “Ava Trade EU Ltd sucursal España está registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores”. La búsqueda por nombre en el registro de empresas de servicios de inversión del EEE con sucursal no devolvió ningún resultado para AVA; la entidad sí aparece en el registro de libre prestación de servicios, con el número indicado arriba. Aquí se recoge el asiento del registro y se deja constancia de que la redacción de la firma no coincide con él. No se afirma que haya incumplimiento alguno: se señala una diferencia entre dos fuentes para que el lector la compruebe por sí mismo, porque sucursal y libre prestación no son la misma figura.

Producto, plataformas y lo que no publica

La firma declara operar desde 2006 y contar con nueve millones de clientes. Su página de índices nombra el S&P 500, el NASDAQ 100, el FTSE 100, el DAX 40 y el Hang Seng, publica un apalancamiento de “hasta 200:1” con la nota al pie “según la normativa local”, y un depósito inicial desde 100 $. La coletilla sobre la normativa local es la que decide: para un minorista en España el límite aplicable es 20:1 en un índice relevante y 10:1 en uno no relevante, no 200:1.

En plataformas es la más surtida de la lista junto con VT Markets: WebTrader, aplicación propia, AvaOptions, MetaTrader 4, MetaTrader 5, DupliTrade y TradingView. AvaOptions es lo que la distingue, porque permite una exposición a índices con pérdida limitada a la prima, que es un instrumento distinto del CFD y con un perfil de riesgo distinto.

Lo que no publica pesa igual. No hay recuento de instrumentos de índices ni un solo diferencial por índice en su página de índices, de modo que no es comparable en precio con iBroker, XTB o Saxo. Y no aparece un porcentaje propio de cuentas minoristas con pérdidas en esa página de índices, que lleva la advertencia genérica sin cifra. Se recoge tal cual, sin interpretarlo.

Un último dato registrado por su relevancia normativa y no como acusación: sus preguntas frecuentes indican que se aceptan “transferencias bancarias, tarjetas de crédito/débito (Visa, MasterCard)”. La resolución de la CNMV de 11 de julio de 2023 prohíbe, para las entidades incluidas en su ámbito, la “aceptación de realización de ingresos de efectivo por parte de los clientes mediante tarjeta de crédito”. Aquí solo se deja constancia de ambas cosas.

Quién encaja aquí: el operador que quiere MetaTrader y, en la misma entidad, la posibilidad de sustituir el CFD por una opción sobre índice cuando le convenga.

Veredicto: la combinación de plataformas más amplia de la comparativa y una autorización irlandesa verificable. La contrapartida es la opacidad de precio: ni catálogo numerado de índices ni diferenciales publicados.

8. IG (Puntuación: 8,0/10)

Mejor para: el cliente profesional que busca horario ampliado, mercados de fin de semana y los diferenciales más estrechos de la comparativa.

IG Europe GmbH, Sucursal en España está inscrita en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras con sucursal con el número 121 y fecha de alta del 26 de abril de 2019, con sede en el Paseo de la Castellana 13 de Madrid. Su propia redacción lo confirma: “IG Europe GmbH (con registro número 148759) está autorizada y regulada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht y el Deutsche Bundesbank. IG Europe GmbH ofrece sus servicios en España a través de su sucursal registrada en la CNMV con el número 121.”

El punto que decide su posición en esta lista

En la página española de índices de IG, la tabla “Cómo operar sobre índices con nosotros” separa los instrumentos por tipo de cliente. La fila del producto OTC, que es el CFD, indica “Disponible para: Solo para clientes profesionales”. La fila de las opciones vanilla indica “Todos los clientes”. El banner de riesgo que encabeza la página española es el de opciones, no el de CFD.

Traducido a lo que importa: un cliente minorista residente en España no puede contratar el CFD sobre índices de IG. Puede acceder a opciones vanilla sobre índices, que es un producto distinto, con una pérdida máxima limitada a la prima para el comprador y con una mecánica que exige entender la volatilidad y el paso del tiempo. Por eso IG ocupa el octavo puesto pese a tener el mejor conjunto de diferenciales publicados de toda la comparativa: la puntuación pondera la disponibilidad real para el lector.

Los diferenciales, que siguen siendo el listón de referencia

Con la advertencia anterior por delante, la tabla de IG es útil como vara de medir para cualquiera que compare precios. Diferencial mínimo del producto OTC con margen: US 500 0,4 · FTSE 100 1 · EE. UU. Tech 100 1 · Alemania 40 1,2 · Wall Street 2,4 · Hong Kong HS 50 5 · Japón 225 7. La columna del producto OTC sin margen es más ancha: Wall Street 3,4 · Alemania 40 1,8 · EE. UU. Tech 100 1,6 · US 500 0,8. La comisión declarada es “a partir de 0 €” en OTC y de 0,1 unidades por contrato en opciones vanilla.

La columna de garantía para cliente minorista publica un 5 % en Wall Street, Alemania 40, EE. UU. Tech 100, FTSE 100 y US 500, y un 10 % en el Hong Kong HS 50, que es exactamente la separación entre índice relevante y no relevante que fija la norma española.

Horario, que es su otra diferencia real

IG declara ofrecer “30 horas de trading más” a la semana que sus competidores, incluidos mercados de índices de fin de semana. Publica un diferencial mínimo de 8 en el UK 100 de fin de semana al contado y de 6 en el Alemania 40 de fin de semana. Es una funcionalidad que ninguna otra plataforma de esta lista publica, y que resulta relevante para quien quiere cubrir el riesgo de hueco del lunes.

Dos ausencias registradas: no aparece un porcentaje de cuentas minoristas con pérdidas en sus páginas españolas, coherente con que el producto CFD no se ofrezca a minoristas allí, y el índice español no figura en la tabla de diferenciales. El depósito mínimo tampoco está publicado en esas páginas.

Quién encaja aquí: el cliente que cumple los requisitos de cliente profesional en España, o el minorista dispuesto a operar índices mediante opciones vanilla en lugar de CFD.

Veredicto: los diferenciales publicados más estrechos de la comparativa y el único horario de fin de semana, en una entidad con sucursal registrada desde 2019. Y una barrera de entrada que para la mayoría de los lectores es decisiva: su CFD sobre índices no está disponible para minoristas en España.

9. eToro (Puntuación: 7,7/10)

Mejor para: clientes españoles que ya operaban CFD en la plataforma antes de agosto de 2024.

eToro (Europe) Limited figura en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras en libre prestación de servicios con el número 2534 y fecha de alta del 13 de abril de 2010, con domicilio en Limassol, Chipre. Está autorizada por la CySEC con la licencia 109/10 y su sociedad chipriota es la HE 200585.

Lo primero, porque cambia todo lo demás

Su propia página de tarifas lo dice con estas palabras: “A partir del 2 de agosto de 2024, de acuerdo con las directrices de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los nuevos usuarios de España no podrán operar con CFD.“

Es la declaración más explícita de la comparativa y merece leerse despacio. No dice que eToro haya perdido una autorización: sigue inscrita y sigue operando en España. Dice que la propia firma ha decidido cerrar el CFD a los nuevos usuarios españoles invocando las directrices del supervisor. Para un lector que abra hoy una cuenta desde España, el producto de esta lista no está disponible. Para quien ya la tuviera antes de esa fecha, el acceso continúa.

Los precios, para quien conserva el acceso y para quien compara

eToro cobra el índice como un porcentaje del valor de la posición, no en puntos, lo que dificulta la comparación directa con el resto de la lista y a la vez la hace más honesta en posiciones grandes. Las cifras publicadas por operación: SPX500 0,007 % · NSDQ100 0,007 % · DJ30 0,007 % · GER40 0,007 % · JPN225 0,005 % · UK100 0,01 % · FRA40 0,01 % · ESP35 0,01 %.

Sobre una posición nocional de 20.000 € en el GER40, un 0,007 % equivale a 1,40 € por operación. Es una forma de tarificar que escala con el tamaño en lugar de con el número de puntos, y que conviene calcular sobre la operativa propia antes de concluir si sale cara o barata.

Publica además la cifra que más habla a favor de la firma en toda esta comparativa: un 51 % de cuentas minoristas con pérdidas, la más baja de las diez, aunque sigue significando que la mitad de sus clientes minoristas pierde dinero.

Quién encaja aquí: el cliente que ya tenía acceso al CFD antes del 2 de agosto de 2024, o quien busca el resto del catálogo de eToro y no el CFD sobre índices.

Veredicto: tarificación transparente por porcentaje y el porcentaje de cuentas con pérdidas más bajo de la lista, sobre un producto que ya no está abierto a nuevos usuarios de España.

10. Pepperstone (Puntuación: 7,4/10)

Mejor para: residentes en España que cumplan los requisitos para ser tratados como clientes profesionales.

Pepperstone EU Limited figura en el registro de la CNMV de empresas de servicios de inversión extranjeras en libre prestación de servicios con el número 5001 y fecha de alta del 11 de noviembre de 2020, con domicilio en Limassol, Chipre. Su redacción propia: “Pepperstone EU Limited es una sociedad limitada registrada en Chipre con el número de empresa HE 398429 y está autorizada y regulada por la Comisión de Valores de Chipre (número de licencia 388/20).”

La restricción, en sus propias palabras

El pie de página en español de la firma dice: “A partir del 10 de abril de 2025 sólo aceptamos residentes españoles que cumplan los requisitos para ser clientes profesionales.” El mismo pie de página mantiene dos juegos separados de condiciones del sitio web, uno para los clientes aprobados antes del 10 de abril de 2025 y otro para los aprobados desde esa fecha, lo que confirma que la firma trata la fecha como un corte real y no como un aviso genérico.

Es la restricción más reciente de las cuatro documentadas en esta comparativa, y la que cierra el patrón: eToro en agosto de 2024, Darwinex en julio de 2024, IG con su producto OTC limitado a profesionales, y Pepperstone en abril de 2025.

Qué significa ser cliente profesional, ya que aquí es la puerta de entrada

La condición de cliente profesional no se solicita marcando una casilla. Exige acreditar, en los términos del régimen europeo, una combinación de experiencia operativa, tamaño de cartera y trayectoria profesional en el sector financiero, y quien la obtiene renuncia a las protecciones diseñadas para el minorista: el límite de apalancamiento de 20:1 y 10:1, el cierre automático al 50 % de la garantía y, según la entidad, la protección de saldo negativo. Es un cambio de estatus con contrapartidas reales, no un trámite.

Precio: lo que no se puede citar aquí

La página de producto de CFD sobre índices de Pepperstone en español devolvió un error de página no encontrada durante la elaboración de esta comparativa, de modo que no se cita aquí ningún diferencial de índice de esta firma. Existen tablas equivalentes en sus páginas de otros idiomas, pero corresponden a otra página nacional y presentarlas como la oferta española sería inexacto. Publica un 72,9 % de cuentas minoristas con pérdidas.

Quién encaja aquí: el residente en España que ya cumple o puede acreditar los requisitos de cliente profesional y entiende lo que implica renunciar a las protecciones del minorista.

Veredicto: una entidad chipriota inscrita desde 2020 que ha optado por servir en España solo al segmento profesional. Para un lector minorista, la puerta está cerrada, y su precio en índices no es citable desde una fuente española.

Qué cuesta realmente operar con un índice

El coste de una operación sobre índices casi nunca es una sola cifra, y esa es la razón por la que dos plataformas que anuncian lo mismo pueden acabar cobrando cantidades muy distintas por la misma posición. Son cuatro conceptos y conviene sumarlos siempre en el mismo orden.

1. El diferencial. Es la distancia entre el precio de compra y el de venta, y se paga en el momento de abrir. Es el coste principal en ocho de las diez plataformas de esta lista. Se expresa en puntos del índice, salvo en eToro, que lo expresa como porcentaje del valor de la posición.

2. La comisión. Solo dos modelos de esta comparativa la cobran de forma explícita sobre índices: Interactive Brokers, con un 0,0005 % a 0,01 % del nocional según el índice, y las cuentas ECN de VT Markets, con USD 6 por vuelta a nivel de cuenta y no específica de índices. El resto la integra en el diferencial.

3. La financiación a un día. Un CFD sobre índice al contado no vence, y por cada noche que la posición siga abierta se aplica un cargo o un abono de financiación. Interactive Brokers publica el suyo: tipo de referencia más o menos 1,5 %. Es el coste que convierte una posición direccional de tres semanas en algo bastante más caro de lo que sugiere el diferencial de entrada, y es el que más lectores pasan por alto.

4. La conversión de divisa. Si su cuenta está en euros y opera el NAS100 o el SP500, cada resultado se convierte. Saxo publica un 0,25 % por conversión. Otras firmas lo integran o no lo publican. Sobre una operativa activa, este concepto puede superar al diferencial.

Los diferenciales publicados, en una sola tabla

Solo cuatro de las diez plataformas publican el diferencial de índices concretos a un visitante que no ha iniciado sesión. Las cifras siguientes proceden de las páginas de cada firma y son comparables solo con cautela: unas son medias de un periodo, otras son objetivos y otras son mínimos.

Tres lecturas que se sostienen sobre esa tabla. La primera: el índice español es sistemáticamente más caro que los grandes índices estadounidenses, 5,57 frente a 0,562 en la única firma que publica ambos, lo que refleja la diferencia de liquidez del subyacente. La segunda: el Nikkei es el más caro del grupo en todas las firmas que lo publican, y quien quiera exposición a Japón haría bien en calcular ese coste antes de decidirlo. La tercera, y la más incómoda: VT Markets, CMC Markets a nivel de instrumento, AvaTrade, eToro en puntos y Pepperstone en su página española no aparecen en esta tabla porque no publican la cifra. La ausencia no significa que sea alta o baja. Significa que no se puede saber sin abrir cuenta.

Un ejemplo aritmético, sin proyectar ningún resultado

Una posición de un contrato en el DAX 40 con un valor de 25 € por punto, abierta con un diferencial de 1,5 puntos, arranca con un coste de entrada de 37,50 €. Con un diferencial de 2,05 puntos, arranca con 51,25 €. La diferencia, 13,75 € por operación, es irrelevante para quien abre una posición al mes y sustancial para quien abre veinte. Ese cálculo, hecho sobre la operativa real de cada uno y no sobre la tarifa de portada, es el único que permite decidir si una plataforma es cara.

Índice al contado e índice referenciado a futuros: la diferencia que casi nadie explica

Es la distinción que separa el catálogo de VT Markets del de la mayoría de esta lista, y merece entenderse antes de elegir cualquiera de las dos versiones.

Un CFD sobre índice al contado sigue el nivel actual del índice, no vence nunca y aplica un cargo de financiación por cada noche que la posición permanezca abierta. Es el instrumento natural de las operaciones cortas, de un día a unas pocas jornadas, porque el coste de mantenerlo crece con el tiempo.

Un CFD referenciado a un futuro sigue el precio de un contrato de futuro con vencimiento concreto. Ese precio ya incorpora el coste de mantener la exposición hasta el vencimiento, de modo que no hay cargo de financiación diario, pero suele llevar un diferencial más ancho y obliga a gestionar el paso de un vencimiento al siguiente. Es el instrumento natural de las posiciones de varias semanas o meses.

De las diez plataformas de esta comparativa, VT Markets es la única que publica las dos versiones de forma emparejada en ocho índices principales, con la línea al contado y la línea referenciada a futuros identificadas por separado en la misma tabla de especificaciones. CMC Markets declara instrumentos al contado y a plazo dentro de su catálogo de más de 80 sin emparejarlos explícitamente, y Saxo publica índices al contado. Para quien opera con horizontes distintos según el momento, tener ambas líneas en la misma cuenta evita abrir una segunda relación con otro proveedor.

Apalancamiento y margen: las reglas que se aplican de verdad en España

Cualquier cifra de apalancamiento que aparezca en una página de producto tiene que contrastarse con lo que la norma española permite a un cliente minorista. La resolución de intervención de producto de la CNMV, recogida en el Boletín Oficial del Estado, fija los límites literalmente: 1/30 para divisas relevantes, 1/20 en otras divisas, oro e índices relevantes de acciones, 1/10 para materias primas o índices de acciones no relevantes, 1/2 en criptoactivos y 1/5 para acciones.

Eso deja dos cifras:

A esos límites se suman dos protecciones del mismo régimen: el cierre automático de posiciones cuando el valor de la cuenta cae por debajo del 50 % de la garantía inicial aportada, y la protección de saldo negativo, que impide que la deuda del cliente supere los fondos de esa cuenta.

Las tablas de tres firmas de esta lista confirman la separación de forma independiente. IG publica una garantía minorista del 5 % en Wall Street, Alemania 40, EE. UU. Tech 100, FTSE 100 y US 500, y del 10 % en el Hong Kong HS 50. XTB publica 1:20 y 5 % en DE40, FRA40, EU50 y AU200, y 1:10 y 10 % en CH50, AUT20, CHN.cash, HK.cash, BRAComp e IND50. Saxo publica una garantía inicial desde el 5 % en sus CFD sobre índices. Las tres coinciden con la norma.

Qué hacer cuando una página anuncia una cifra mayor. Aparece en dos plataformas de esta lista: VT Markets publica hasta 500:1 y AvaTrade hasta 200:1, esta última con la nota “según la normativa local”. Ninguna de esas dos cifras está disponible para un cliente minorista residente en España. Son máximos generales de un grupo con presencia en varias jurisdicciones. La cifra que cuenta es la que figure por escrito en las condiciones que le apliquen a usted, y comprobarla antes de aportar capital evita la sorpresa más cara de este mercado.

Y lo que el apalancamiento hace en la práctica. Con una garantía del 5 %, una caída del 5 % en el índice agota el importe aportado para sostener la posición. Con una garantía del 10 %, hace falta un 10 %. El apalancamiento amplifica las ganancias y las pérdidas por igual, y con instrumentos apalancados es posible perder la totalidad del capital aportado a mayor velocidad de la que la mayoría de los operadores anticipa. De ahí que las entidades autorizadas en la Unión Europea estén obligadas a publicar el porcentaje de cuentas minoristas que pierden dinero, y de ahí que ese porcentaje aparezca en cada ficha de esta comparativa.

Cómo hemos seleccionado las plataformas

Una clasificación sin ponderación declarada no es una clasificación, es una opinión con números. Esta es la nuestra, con los pesos a la vista para que cualquier lector pueda rehacer el orden si sus prioridades son otras.

Lo que esa ponderación implica, dicho sin rodeos

El catálogo y el coste suman el 55 % de la nota, y la protección al inversor pesa el 15 %. Con esos pesos, VT Markets queda primera por amplitud de catálogo y por la doble línea contado y futuro, pese a no publicar precio de índice. Con una ponderación que ponga la protección al inversor en primer lugar, el orden cambia y VT Markets baja varios puestos. Las entidades inscritas en la CNMV, con supervisión europea, con cobertura del sistema de garantía de su país de origen y con diferenciales publicados, ocuparían la cabeza: iBroker por delante de todas por ser entidad española con cobertura del FOGAIN, seguida de Interactive Brokers Ireland y XTB. Es la misma información ordenada con otra vara de medir, y para muchos lectores esa segunda vara es la correcta.

De dónde salen las cifras

Cada diferencial, comisión, recuento de instrumentos y condición de cuenta citado procede de la página o del documento publicado por la propia entidad. Ninguna cifra viene de un comparador, de una web de afiliación ni de una nota de prensa. Cada situación regulatoria procede del registro público de la CNMV, con el número de registro y la fecha de alta anotados uno a uno: los registros de empresas de servicios de inversión españolas, de ESI del EEE con sucursal, de ESI del EEE en libre prestación de servicios y de entidades de crédito comunitarias. Donde una entidad no publica una cifra, aquí aparece como no publicada, nunca estimada.

Un dato que forma parte de la metodología y no de una ficha: nueve de las diez plataformas de esta lista publican el porcentaje de cuentas minoristas que pierden dinero, y VT Markets no lo publica en ninguna página de su sitio en español, porque ninguna autoridad europea se lo exige a una entidad que no está autorizada en la Unión. Es una diferencia comprobable y el lector merece tenerla delante al leer la clasificación.

Cómo elegir una plataforma para operar con índices

Paso 1. Compruebe primero si la plataforma le acepta

Es el paso que en España va antes que cualquier otro, y el que la mayoría de las comparativas omite. Tres de las diez opciones de esta lista no admiten hoy a un cliente minorista residente en España para este producto: IG limita su producto OTC a clientes profesionales, eToro cerró el CFD a los nuevos usuarios españoles el 2 de agosto de 2024 y Pepperstone solo acepta residentes españoles que califiquen como profesionales desde el 10 de abril de 2025. Comprobar esto primero evita rellenar un formulario para descubrirlo al final.

Paso 2. Verifique la figura exacta de la entidad en el registro de la CNMV

No basta con leer “regulada” en un pie de página. En el registro público de la CNMV, y de forma gratuita, se puede comprobar si una entidad es española (con cobertura del FOGAIN y reclamación por el cauce español), una sucursal registrada de una entidad de otro país del EEE (con establecimiento en España pero autorización y garantía del país de origen), una entidad en libre prestación de servicios (sin establecimiento en España) o si sencillamente no figura. Las cuatro situaciones aparecen en esta lista y las cuatro tienen consecuencias distintas si algo va mal.

Paso 3. Compruebe si el índice que quiere operar está en el catálogo, y en qué versión

Un catálogo de 26 índices y otro de más de 80 pueden coincidir en los cinco que a usted le interesan y diferir en todo lo demás. Si su operativa es el DAX y el S&P 500, la amplitud es irrelevante. Si quiere el índice español, compruebe además si la firma declara el subyacente: CMC Markets dice expresamente que su España 35 está basado en el IBEX 35; VT Markets publica un ES35 sin declarar a qué se refiere. Y si su horizonte es de semanas, compruebe si existe versión referenciada a futuros además de la versión al contado.

Paso 4. Calcule el coste sobre su operativa real, no sobre la tarifa de portada

Sume los cuatro conceptos del apartado de costes sobre el número de operaciones que usted hace de verdad al mes, el tamaño que usa y el tiempo que mantiene abiertas las posiciones. Una plataforma con el diferencial más estrecho de la lista puede salir más cara que otra si su financiación a un día es peor y usted mantiene las posiciones una semana. Si la firma no publica el diferencial del índice que le interesa, pídalo por escrito antes de aportar capital: es información que cualquier proveedor serio facilita.

Paso 5. Confirme el apalancamiento y la garantía que le van a aplicar a usted

La referencia es 20:1 en un índice relevante y 10:1 en uno no relevante. Si una página anuncia 200:1 o 500:1, esa cifra corresponde a otra categoría de cliente o a otra jurisdicción. Confirme por escrito el porcentaje de garantía inicial, si se aplica el cierre automático al 50 % de la garantía y si la protección de saldo negativo está incluida y con qué alcance. En una entidad autorizada en la Unión Europea son obligaciones; fuera de ella, si existen, son compromisos contractuales.

Paso 6. Mire la cobertura de garantía y sepa exactamente qué cubre

El FOGAIN cubre a los clientes de las empresas de servicios de inversión españolas y responde en el supuesto de que la entidad no pueda devolver el efectivo o los valores que custodia. No cubre las pérdidas derivadas de la evolución del mercado, ni las de una posición apalancada que se mueve en contra. Es una garantía sobre el intermediario, no sobre la inversión. Las sucursales y las entidades en libre prestación quedan cubiertas por el sistema de su país de origen, y una entidad sin autorización europea no está cubierta por ninguno de los dos.

Paso 7. Pruebe la plataforma antes de mover capital

La diferencia entre xStation 5, Next Generation, MetaTrader 5 y Trader Workstation no se aprecia en una captura de pantalla. Se aprecia intentando colocar una orden con stop y límite a las nueve y media de la mañana. Ese es también el momento de comprobar si el índice que le interesa aparece en el catálogo con el nombre que espera, porque las nomenclaturas varían mucho entre firmas.

Cinco puntos prácticos sobre la operativa con índices

1. La financiación a un día decide el coste de las posiciones largas en el tiempo. Un diferencial estrecho pierde toda su ventaja si la posición se mantiene tres semanas y el cargo nocturno es alto. Antes de elegir por el diferencial de portada, calcule el coste total de una posición mantenida el tiempo que usted la mantiene de verdad, y compruebe si existe una versión referenciada a futuros que incorpore ese coste en el precio en lugar de cobrarlo cada noche.

2. El nombre del instrumento no siempre dice qué hay debajo. ES35, España 35, ESP35 y SPA35 aparecen en distintas plataformas de esta lista y no todas declaran el índice al que se refieren. CMC Markets lo dice expresamente. VT Markets publica el símbolo sin declararlo. Antes de abrir una posición sobre un índice nacional, localice en la ficha del producto qué subyacente sigue, en qué divisa se liquida y cuánto vale un punto.

3. La distinción entre índice relevante y no relevante no es un tecnicismo. Es la diferencia entre aportar un 5 % del nocional y aportar un 10 %, es decir, entre poder abrir el doble de posición con el mismo capital o la mitad. La tabla de especificaciones de XTB es el material didáctico más claro de esta comparativa en este punto, porque publica la clasificación instrumento a instrumento.

4. La cobertura de garantía protege frente a la entidad, no frente al mercado. Que una firma esté cubierta por el FOGAIN o por el sistema equivalente de su país de origen no protege una posición de una caída del índice. Cubre el supuesto de que la entidad no pueda devolver lo que custodia. Confundir las dos cosas lleva a asumir riesgos que no se habrían asumido con la distinción clara.

5. Con instrumentos apalancados se puede perder la totalidad del capital aportado. El apalancamiento amplifica las ganancias y las pérdidas por igual, y lo hace a mayor velocidad de la que la mayoría de los operadores anticipa. Entre el 51 % y el 77 % de las cuentas minoristas pierden dinero en las entidades de esta comparativa que publican la cifra, y esas son las cifras que declaran las propias firmas. Dimensionar la posición por el riesgo que se está dispuesto a asumir, y no por el margen que la plataforma concede, es la única defensa estructural frente a eso.

Veredicto final

Con la ponderación declarada en esta comparativa, que lee primero el catálogo de índices, el coste publicado y la plataforma, VT Markets ocupa el primer puesto por sus 26 instrumentos de índices, por ser la única de la lista que ofrece ocho índices principales a la vez en versión al contado y en versión referenciada a futuros, y por una estructura de cuentas comprobable antes de registrarse en MetaTrader 4 y MetaTrader 5. Y con la misma claridad: no está autorizada por la CNMV, no publica el diferencial de ningún índice, no publica su porcentaje de cuentas minoristas con pérdidas, y un cliente residente en España queda fuera de la cobertura del FOGAIN y sin cauce de reclamación ante el supervisor español. Si la protección al inversor o la transparencia de precio encabezan su lista de prioridades, esa combinación le sitúa en otra parte de esta tabla, y decirlo forma parte de hacer bien la comparativa.

Para quien quiera una entidad supervisada en España, con cobertura del FOGAIN, documentación en español bajo derecho español y el diferencial de cada índice a la vista sin abrir cuenta, iBroker Global Markets es prácticamente la única respuesta de la lista, y su ficha en el registro de la CNMV con el número 260 lo respalda. Para posiciones de tamaño significativo en las que una comisión explícita sale más barata que un diferencial ampliado, Interactive Brokers Ireland es el modelo de coste más eficiente y el más auditable. Para comprobar el diferencial objetivo, la garantía y el horario de cada índice antes de decidir nada, XTB publica la documentación de producto más útil de la comparativa. Para amplitud de catálogo con un índice español de subyacente declarado, CMC Markets. Y para quien prefiera una contrapartida bancaria con el coste concentrado en el diferencial, Saxo Bank.

La conclusión que sostiene todo lo anterior es más simple de lo que parece, y en el mercado español de 2026 tiene un orden concreto: primero compruebe si la plataforma acepta a un minorista residente en España, después verifique su figura exacta en el registro de la CNMV, y solo entonces compare catálogos y precios. Tres de las diez opciones de esta lista se caen en el primer paso. Hacer ese filtro al principio ahorra la mayor parte del trabajo, y hacerlo al final explica por qué tanta gente acaba abriendo una cuenta que no encaja.

Antes de dar cualquier paso

Se trata de material informativo, no de una recomendación de contratar ningún producto ni de operar con ninguna de las entidades citadas. Los CFD sobre índices son instrumentos apalancados y complejos, y con ellos se puede perder la totalidad del capital aportado.

La información sobre la entidad, las condiciones publicadas y los avisos legales de la firma que encabeza esta clasificación figuran en el sitio de VT Markets, y la firma publica también una cuenta de demostración de 90 días con la que se puede ver el funcionamiento de la plataforma sin aportar capital, sujeta a las condiciones que la propia firma establezca en cada momento.

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Preguntas frecuentes

¿Cuál es la mejor plataforma para operar con índices en España en 2026?

Depende de qué peso dé usted a cada criterio, y por eso esta comparativa publica su ponderación. Con los pesos utilizados aquí, que priorizan el catálogo de índices, el coste publicado y la plataforma, VT Markets encabeza la lista por sus 26 instrumentos y por la doble versión al contado y referenciada a futuros en ocho índices principales. Con una ponderación que priorice la protección al inversor, iBroker Global Markets pasa al frente por ser la única entidad española de la lista, con cobertura del FOGAIN y reclamación por el cauce español. No existe una respuesta única, y cualquier clasificación que le dé una sin explicar sus pesos le está ocultando la mitad del razonamiento.

¿Qué es un CFD sobre índice?

Es un contrato por diferencias entre usted y el proveedor, referido al nivel de un índice bursátil. Al cerrar la posición se liquida la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre, multiplicada por el tamaño contratado. Es un producto apalancado, permite ponerse corto igual que largo y no otorga ninguna propiedad sobre las acciones que componen el índice: no hay dividendos de accionista, no hay derecho de voto y no hay entrega de títulos. Es el instrumento que utilizan las diez plataformas de esta comparativa.

¿Puedo abrir hoy una cuenta de CFD sobre índices siendo residente en España?

En varias de estas plataformas sí, y en otras no. XTB, CMC Markets, iBroker, Interactive Brokers Ireland, AvaTrade y Saxo Bank mantienen su oferta de CFD sobre índices abierta a clientes minoristas en España, todas con la advertencia de riesgo correspondiente. IG limita su producto OTC a clientes profesionales. eToro no permite operar con CFD a los nuevos usuarios de España desde el 2 de agosto de 2024, según su propia página. Pepperstone solo acepta residentes españoles que califiquen como clientes profesionales desde el 10 de abril de 2025. Darwinex dejó de ofrecer CFD a nuevos clientes minoristas residentes en España el 31 de julio de 2024. No existe una prohibición de la CNMV que impida abrir cuenta: lo que hay es una retirada progresiva de varios proveedores, todos en la misma dirección.

¿Cuál es el apalancamiento máximo en un CFD sobre índice en España?

Para un cliente minorista, 20:1 en un índice bursátil relevante, lo que equivale a una garantía inicial del 5 % del valor nocional, y 10:1 en un índice no relevante, es decir un 10 % de garantía. Lo fija la normativa de intervención de producto de la CNMV recogida en el Boletín Oficial del Estado, que incluye además el cierre automático de posiciones cuando el valor de la cuenta cae por debajo del 50 % de la garantía inicial y la protección de saldo negativo. Cualquier cifra superior que vea anunciada corresponde a otra categoría de cliente o a otra jurisdicción.

¿Qué diferencia hay entre un CFD sobre índice al contado y uno referenciado a futuros?

El de contado sigue el nivel actual del índice, no vence y aplica un cargo de financiación por cada noche que la posición siga abierta, lo que lo hace más adecuado para horizontes de un día a unas jornadas. El referenciado a futuros sigue el precio de un contrato de futuro con vencimiento concreto, incorpora el coste de mantener la exposición dentro del propio precio y por tanto no cobra financiación diaria, a cambio de un diferencial habitualmente más ancho y de la necesidad de renovar el vencimiento. De las diez plataformas comparadas, VT Markets es la única que publica ambas versiones emparejadas en ocho índices principales.

¿Por qué todas estas plataformas publican un porcentaje de cuentas que pierden dinero?

Porque las entidades autorizadas en la Unión Europea están obligadas a publicar, junto a cualquier comunicación sobre CFD, el porcentaje de cuentas de clientes minoristas que pierden dinero operando con esos instrumentos. Entre las plataformas de esta comparativa que lo publican, la cifra va del 51 % de eToro al 77 % de XTB. VT Markets no publica esa cifra en ninguna página de su sitio en español, porque ninguna autoridad europea se lo exige a una entidad no autorizada en la Unión.

¿Qué plataforma tiene los diferenciales más estrechos en índices?

Entre las que publican la cifra a un visitante sin sesión iniciada, IG tiene los mínimos más estrechos, con 0,4 en el US 500 y 1 en el FTSE 100, pero su producto OTC sobre índices está limitado a clientes profesionales en España. Entre las accesibles a un minorista español, Saxo publica 0,70 USD en el US 500, XTB un diferencial objetivo de 1,5 en el DE40 y iBroker una media de 24 horas de 0,562 en el SPX500. VT Markets, CMC Markets a nivel de instrumento, AvaTrade y Pepperstone en su página española no publican el diferencial de índices concretos, así que no es posible situarlas en esta comparación.

¿Puedo operar el IBEX 35 con estas plataformas?

Varias ofrecen un instrumento sobre el mercado español, pero conviene mirar la letra pequeña. CMC Markets publica un índice llamado España 35 y declara expresamente que está basado en el IBEX 35. Saxo incluye un Spain 35 en su tabla de horquillas fijas. eToro publica un ESP35 con un coste del 0,01 %. iBroker publica un ESP35 con un diferencial medio de 5,57. VT Markets publica un símbolo ES35 sin declarar el índice al que se refiere, y por eso aquí no se afirma que replique el IBEX 35. IG no incluye el índice español en la tabla de diferenciales. En todos los casos se trata de un derivado sobre un nivel de referencia, no de una posición en las acciones del índice.

¿Puedo perder más de lo que deposito operando con índices?

En una entidad autorizada en la Unión Europea, no: la protección de saldo negativo forma parte del régimen aplicable a los clientes minoristas y limita la pérdida a los fondos de la cuenta. Sí se puede perder la totalidad del capital aportado, y el cierre automático al 50 % de la garantía inicial no lo impide, solo acota la caída. Fuera del ámbito europeo, la protección de saldo negativo, si existe, es un compromiso contractual de la firma y no una obligación regulatoria, de modo que conviene confirmar por escrito su alcance antes de aportar capital.

Advertencia de Riesgo: Operar con Contratos por Diferencia (CFDs) conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores. El uso del apalancamiento puede aumentar significativamente las ganancias y las pérdidas, y puede resultar en pérdidas que superen su inversión inicial. Antes de participar en el comercio de CFDs, debe asegurarse de que comprende completamente los riesgos involucrados, considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión, situación financiera y nivel de experiencia, y buscar asesoramiento independiente si es necesario. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Por favor, consulte nuestros documentos legales para una visión completa de los riesgos asociados con el comercio de CFDs.