EUR/GBP se movió lateralmente el miércoles, con el rebote del martes teniendo dificultades para prolongarse, ya que la SMA de 100 periodos en 0,8599 limitó las subidas. El cruce se mantuvo en torno a 0,8588, mientras que la acción del precio seguía siendo moderadamente constructiva por encima de la SMA ascendente de 50 días en 0,8553 y del soporte de directriz cerca de 0,8570. Los indicadores de momento continuaron en positivo: el RSI rondaba 58 y el histograma del MACD se mantuvo ligeramente por encima de cero, aunque la SMA de 100 días en 0,8600 y la SMA de 200 días en 0,8649 siguieron poniendo techo al avance.
Los mercados ya han descontado plenamente una subida de tipos del BCE de 25 puntos básicos el jueves, que sería su segundo incremento este año, después de que el encarecimiento del petróleo añadiera presión inflacionista en la eurozona y diera soporte al euro. Por el contrario, se espera de forma generalizada que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga sin cambios el coste del dinero en su reunión del 17 de septiembre, y las preocupaciones sobre la situación fiscal del Reino Unido pesaron sobre la libra. En el plano técnico, una ruptura por encima de la SMA de 100 días dirigiría la atención hacia la SMA de 200 días, mientras que una caída por debajo de 0,8570 y 0,8553 abriría el camino hacia 0,8500 y 0,8450.
Estrategias de trading y niveles técnicos clave
Aconsejamos a los operadores de derivados vigilar de cerca la resistencia de 0,8600 en EUR/GBP de cara a las reuniones de bancos centrales de mediados de septiembre. En estos momentos, el par cotiza muy ajustado en torno a 0,8588, fuertemente condicionado por la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días en 0,8599 y la SMA de 200 días en 0,8649. Recomendamos utilizar estrategias con opciones como spreads bajistas de calls (bear call spreads) para aprovechar este potencial alcista limitado, especialmente teniendo en cuenta que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene neutral alrededor de 58.
Este techo técnico se ve reforzado por trayectorias divergentes de política monetaria, con el mercado muy pendiente de la próxima decisión del Banco Central Europeo. Las últimas cifras de inflación en la eurozona muestran un crecimiento de los precios de consumo en torno al 2,2%, lo que mantiene la presión sobre el BCE para sostener su tono restrictivo y evitar efectos de segunda ronda derivados de la energía. Consideramos que este sesgo hawkish apoyará al euro en las caídas, haciendo atractivas las posiciones de venta de puts (short puts) cerca de la línea de soporte de 0,8553 como límite para acotar el riesgo a la baja.
Impacto de la política monetaria y oportunidades en rango
Mientras tanto, el Banco de Inglaterra se enfrenta a una economía que se enfría, con los últimos datos del Reino Unido mostrando que el crecimiento trimestral del PIB se ralentiza hasta apenas el 0,2%. Aunque una minoría de responsables con sesgo hawkish sigue inclinándose por subir el coste del dinero, el consenso más amplio espera que el banco central mantenga los tipos estables para proteger la frágil posición fiscal. Esta postura prudente deja a la libra esterlina con escaso impulso al alza, asegurando que el tramo bajista de EUR/GBP se mantenga bien respaldado cerca de 0,8570.
Para aprovechar este comportamiento previsiblemente acotado en rango en las próximas semanas, sugerimos implementar iron condors de corto plazo. Esta estrategia permite cobrar prima mientras el cruce de divisas permanece confinado entre el sólido suelo en 0,8500 y la fuerte resistencia superior en 0,8600. Dado que la volatilidad implícita de EUR/GBP históricamente tiende a comprimirse en transiciones tranquilas de verano a otoño, abrir estas posiciones ahora ofrece una relación riesgo/retorno óptima.
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