El NZD/USD cayó un 0,37% el martes y cotizaba cerca de 0,5855, con el kiwi bajo presión tras unas cifras mixtas de comercio en China. El superávit comercial de China se amplió hasta 119.090 millones de dólares en agosto desde 112.500 millones en julio, mientras que las exportaciones subieron un 25% interanual tras el 23,9% anterior. Las importaciones crecieron un 28,2% interanual, por encima del 27,5% de julio pero por debajo del 30% esperado, lo que moderó el apoyo al NZD dada la condición de China como principal socio comercial de Nueva Zelanda.
Las caídas se vieron contenidas por una debilidad más general del USD, mientras los mercados esperan el PPI y el CPI de EE. UU. para obtener pistas sobre la política de la Fed. Los datos laborales estadounidenses mostraron que las nóminas no agrícolas (NFP) aumentaron en 162.000 en agosto y que la tasa de paro no varió, y las cotizaciones implican una probabilidad superior al 58% de una subida de tipos en septiembre según CME FedWatch. El riesgo geopolítico también sigue en el punto de mira, con amenazas que afectan a infraestructuras energéticas de EE. UU. y una posible interrupción a través del estrecho de Ormuz —que representaba en torno al 20% del suministro mundial de petróleo antes del conflicto—, manteniendo elevados los precios de la energía y aumentando la exposición de Nueva Zelanda al coste de la energía importada. En el gráfico de una hora, el NZD/USD se situaba en 0,5858 por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 horas en 0,5871 y de la SMA de 200 horas en 0,5893; con el RSI cerca de 46, se observa soporte en 0,5856 y después en 0,5836, y resistencias en 0,5871, 0,5893 y 0,5903.
Estrategia de trading y catalizadores macroeconómicos
Recomendamos que los operadores de derivados adopten un enfoque defensivo, con sesgo bajista, en el par NZD/USD en las próximas semanas. China sigue siendo el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, absorbiendo históricamente en torno al 30% de sus exportaciones totales de mercancías, lo que implica que el decepcionante crecimiento de las importaciones del 28,2% enfría directamente la demanda del kiwi. A medida que la recuperación doméstica china pierde tracción, debemos prepararnos para una continuidad de la presión bajista sobre el dólar neozelandés.
También debemos incorporar el factor del aumento de los costes energéticos, especialmente porque Nueva Zelanda depende de fuentes externas para más del 90% de su crudo y sus productos petrolíferos. Con las tensiones geopolíticas amenazando el estrecho de Ormuz —un punto de tránsito de aproximadamente el 20% de los líquidos petrolíferos mundiales—, es probable que unos precios del petróleo elevados deterioren el saldo comercial de Nueva Zelanda. Los operadores pueden aprovechar esta vulnerabilidad comprando opciones put de corto plazo sobre el NZD para cubrirse frente a una desaceleración económica más profunda.
Política de la Fed, visión técnica y recomendaciones operativas
En el otro lado del cruce, debemos vigilar de cerca los próximos datos de inflación de EE. UU., especialmente porque la valoración de mercado apunta a una probabilidad del 58% de una subida de tipos de la Reserva Federal este mes. Históricamente, cuando la Fed endurece la política monetaria mientras el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se enfrenta a una demanda global débil, el diferencial de rentabilidad se amplía a favor del billete verde. Sugerimos utilizar órdenes limitadas para vender NZD/USD en cualquier repunte temporal impulsado por noticias.
Desde una perspectiva técnica, aconsejamos situar órdenes de stop-loss justo por encima de la densa zona de oferta entre la SMA de 100 horas en 0,5871 y la SMA de 200 horas en 0,5893. Si el par rompe con claridad por debajo del suelo inmediato en 0,5856, anticipamos un descenso rápido hacia el siguiente nivel clave de soporte en 0,5836. Mantener tamaños de posición modestos ayudará a gestionar la mayor volatilidad prevista en torno a la publicación del IPC de EE. UU. de esta semana.
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