El análisis de Ondas de Elliott del S&P 500 (SPX) sugiere que el ciclo desde el mínimo del 9 de junio está cerca de completarse, con una secuencia impulsiva de cinco ondas próxima a su final. La onda (i) hizo techo en 7.579,93 antes de que la onda (ii) retrocediera hasta 7.313,92, y posteriormente el índice avanzó en la onda (iii) hasta 7.816,7, según el seguimiento en el gráfico de una hora. Un descenso posterior se etiqueta como onda (iv), que se propone habría hecho suelo en 7.611,07, mientras que un movimiento por encima de 7.816,7 ayudaría a descartar una doble corrección.
La dirección a corto plazo depende de 7.611,07. Si ese pivote aguanta, el escenario busca una extensión al alza para completar la onda (v) y finalizar el avance desde el mínimo del 9 de junio, tras lo cual se espera una corrección de tres ondas de mayor grado. Si el índice cae por debajo de 7.611,07, la lectura pasa a contemplar que la onda (iv) evolucione hacia una doble corrección, lo que implicaría más consolidación antes de que se reanude el intento de rally.
Perspectiva estratégica y factores estacionales
Estamos siguiendo de cerca al S&P 500 a medida que se aproxima a las etapas finales de su ciclo alcista desde el mínimo del 9 de junio. Con el índice cotizando actualmente cerca del pivote clave de 7.611,07, los operadores de derivados deben prepararse para un cambio significativo en la estructura de mercado. Si nos mantenemos por encima de este nivel, esperamos un último impulso por encima de 7.816,7 para completar el patrón de cinco ondas antes de un giro de tendencia de mayor envergadura.
Este máximo proyectado encaja perfectamente con los vientos en contra estacionales históricos, ya que septiembre es, por fama, el mes con peor comportamiento del año para el índice. Históricamente, desde 1928, el S&P 500 ha promediado una caída de alrededor del 1,2% en septiembre, cerrando el mes en terreno positivo solo el 44% de las veces. Esta debilidad estacional recurrente respalda nuestra expectativa de que un retroceso correctivo más profundo, de tres ondas, está a la vuelta de la esquina.
Planes de trading accionables para ambos escenarios
Para los operadores que busquen capturar el tramo alcista restante, sugerimos utilizar estrategias de riesgo definido, como spreads alcistas de call (bull call spreads), si el índice rompe por encima de 7.816,7. Dado el estado maduro de este ciclo, debemos mantener ceñidos los stop-loss y evitar mantener posiciones largas demasiado cerca del máximo estimado. En cuanto el índice muestre signos de agotamiento en los máximos, conviene pasar a comprar puts de protección o vender calls cubiertas para cubrirse frente a la corrección inminente.
Alternativamente, si el S&P 500 perfora el pivote de 7.611,07, debemos prepararnos de inmediato para un periodo prolongado de consolidación. En este escenario, convendría comprar puts o establecer spreads bajistas de put (bear put spreads) para aprovechar el impulso descendente de una doble corrección. Dado que las correcciones suelen provocar un aumento de la volatilidad implícita, también puede contemplarse la venta de spreads de crédito para beneficiarse del encarecimiento de las primas de opciones.
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