El USD/CAD cotizaba en torno a 1,3810 el lunes, con un descenso del 0,15% en la sesión, ya que el repunte del precio del petróleo dio soporte al dólar canadiense, mientras que la fortaleza general del dólar estadounidense moderó el movimiento. El WTI volvió a situarse por encima de los 90 dólares, con una subida de más del 1% hasta cerca de 90,50 dólares, después de que el Financial Times informara de nuevos ataques contra instalaciones de Saudi Aramco en Jizan, Arabia Saudí. El papel de Canadá como gran exportador de crudo implica que unos precios más altos pueden mejorar las expectativas de ingresos por exportaciones, lo que ayudó al “loonie” a absorber el impacto de los débiles datos de empleo canadienses del viernes.
El dólar estadounidense, por su parte, se vio respaldado por el sólido informe de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) del viernes, que mantuvo las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en la reunión de septiembre, con los costes energéticos alimentando las preocupaciones inflacionistas. El riesgo geopolítico también apoyó el sesgo de refugio del “greenback” a medida que las tensiones en Oriente Medio afectaban a la infraestructura petrolera saudí. La atención se centra ahora en las publicaciones de inflación en EEUU, con el IPP previsto para el jueves y el IPC para el viernes, que podrían marcar la trayectoria de la Fed. En el gráfico de una hora, el USD/CAD se situaba en 1,3813 por debajo de las SMAs de 100 y 200 periodos, en torno a 1,3844 y 1,3858, con un RSI cerca de 40; los niveles de resistencia incluyen 1,3842 y 1,3872, mientras que el soporte se sitúa alrededor de 1,3765.
Correlación WTI-CAD: implicaciones para el trading
Recomendamos a los traders de derivados vigilar de cerca la correlación entre el West Texas Intermediate (WTI) y el dólar canadiense, ya que la ruptura del crudo por encima de 90,50 dólares impulsa directamente al “loonie”. Históricamente, un aumento sostenido del 10% en los precios del crudo puede apreciar el CAD en más de un 1,5% frente al dólar estadounidense, compensando debilidades económicas internas como los recientes datos flojos de empleo en Canadá. Dado el nuevo episodio de ataques geopolíticos contra infraestructura petrolera saudí, la compra de opciones call sobre el CAD a corto plazo (o puts sobre USD/CAD) ofrece una vía táctica para aprovechar este repunte repentino impulsado por la energía.
Perspectiva técnica y estrategias de volatilidad
Desde el punto de vista técnico, el fracaso del USD/CAD a la hora de mantenerse por encima de sus medias móviles simples de 100 y 200 periodos, cerca de 1,3844 y 1,3858, sugiere que, por ahora, los repuntes están siendo vendidos. Recomendamos a los traders orientados a estructuras montar spreads bajistas de calls (bear call spreads) con techo ligeramente por encima de 1,3860 para capturar prima, con objetivo en el soporte horizontal clave de 1,3765. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), cerca de 40, confirma que, aunque hay presión bajista, el mercado aún no está sobrevendido, lo que deja margen para una extensión a la baja.
No obstante, debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los próximos días, ya que se publicarán datos cruciales de inflación en EEUU, incluidos el Índice de Precios de Producción (IPP) y el Índice de Precios al Consumo (IPC). Históricamente, los días de publicación del IPC en EEUU pueden provocar oscilaciones medias diarias superiores a 80-100 pips en el USD/CAD, especialmente cuando la senda de tipos de la Reserva Federal sigue siendo muy sensible a la inflación impulsada por la energía. Para capturar esta volatilidad prevista, sugerimos emplear estrategias largas de straddles o strangles con opciones semanales que venzan justo después de las publicaciones de inflación.
A pesar de la fortaleza del CAD a corto plazo, no debemos ignorar la potencia subyacente del “greenback”, respaldada por un mercado laboral resiliente y la demanda de activo refugio. Si las próximas cifras de inflación salen por encima de lo esperado, la especulación sobre una subida de tipos de la Fed se intensificará y podría devolver rápidamente al cruce por encima de la resistencia de 1,3872. Mantener algunas opciones call sobre USD/CAD fuera de dinero (out-of-the-money) como cobertura frente a una escalada geopolítica repentina o una sorpresa hawkish de la Fed sigue siendo una estrategia de gestión del riesgo especialmente prudente.
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