El oro (XAU/USD) bajaba durante la sesión estadounidense del lunes, cotizando en torno a los 4.414 dólares y cayendo un 0,35% tras marcar un mínimo intradía de 4.381, con un volumen reducido debido al cierre de los mercados de EEUU por el festivo del Día del Trabajo. El dólar estadounidense se debilitaba mientras dominaba la fortaleza del yen japonés; el USD/JPY se situaba cerca de 154,40, con un descenso de alrededor del 3,30% desde el inicio del mes, mientras que el Índice Dólar (DXY) cedía hasta aproximadamente 98,87, casi un 0,30% menos y cerca de mínimos de dos semanas. Aun así, unas expectativas más firmes de tipos por parte de la Reserva Federal y el repunte de los precios de la energía siguieron lastrando al metal.
La atención se mantenía en los datos de EEUU y en el aumento del riesgo geopolítico en Oriente Medio. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto frente a una previsión de 56.000, y la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%, lo que reforzó la preocupación por una política más restrictiva; el CME FedWatch descontaba aproximadamente un 58% de probabilidad de subida en la reunión del 15-16 de septiembre. El canal inflacionista del petróleo volvió a estar en el punto de mira tras informaciones sobre ataques que implicaron a petroleros iraníes y a la refinería de Jazan de Saudi Aramco, con el WTI cerca de 91 dólares por barril, próximo a su nivel más alto desde julio. En el plano técnico, el XAU/USD se mantuvo por debajo de la línea media de las Bandas de Bollinger, cerca de 4.466, y de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 4.536; se sostuvo por encima de la SMA de 100 días, en torno a 4.350, y de la banda inferior cerca de 4.259, con el RSI alrededor de 50 y el MACD en negativo. Los niveles de soporte se sitúan cerca de 4.350, 4.259 y 4.000, mientras que la resistencia se observa en 4.466, 4.535 y 4.674; el IPP de EEUU se publicará el jueves, seguido del IPC el viernes.
Estrategias de trading en oro y preparación ante la volatilidad
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el oro, ya que el metal permanece anclado por debajo de su media móvil simple de 200 días en 4.536 dólares. Con el XAU/USD cotizando cerca de 4.414, el sesgo inmediato favorece a los bajistas, lo que hace atractivas las posiciones cortas en repuntes puntuales hacia la resistencia de 4.466. El objetivo debería ser el siguiente soporte clave en la SMA de 100 días cerca de 4.350, utilizando stop-loss ajustados justo por encima de la media de 200 días para gestionar el riesgo.
Precios del petróleo, costes de oportunidad y estrategias con opciones
La principal presión sobre el oro procede del encarecimiento de la energía, con el crudo West Texas Intermediate manteniéndose cerca de 91 dólares por barril debido a la escalada de tensiones en Oriente Medio. Históricamente, unos precios del petróleo sostenidos por encima de 90 dólares se trasladan con rapidez a los precios al consumidor, lo que actualmente mantiene las rentabilidades de los bonos globales cerca de sus máximos recientes de varios años. Este entorno de altos rendimientos eleva de forma significativa el coste de oportunidad de mantener activos sin rentabilidad como el oro, reforzando nuestra visión bajista a corto plazo.
Con una probabilidad clave del 58% de subida de tipos por parte de la Reserva Federal ya descontada para la reunión del 15-16 de septiembre, aconsejamos a los operadores utilizar opciones para cubrirse frente a resultados binarios. La compra de puts protectoras o la implementación de estrategias bajistas con spreads antes de las publicaciones del IPP de este jueves y del IPC del viernes puede ayudar a capturar el movimiento a la baja si los informes de inflación salen altos. Por el contrario, dado que el mercado está tan dividido sobre el próximo movimiento de la Fed, la compra de straddles podría ser una forma muy rentable de operar el inevitable breakout de volatilidad.
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