El USD/CAD se mantuvo prácticamente sin cambios cerca de 1,3830 en la sesión asiática del lunes tras modestos avances el día anterior, pero el repunte del crudo podría respaldar al CAD, vinculado a las materias primas, dada la condición de Canadá como gran exportador. El WTI rebotó hacia los 90,00 dólares por barril después de que aumentaran las tensiones entre EE. UU. e Irán, con Washington apuntando a tres petroleros iraníes tras ataques con misiles contra buques de guerra estadounidenses, y con Teherán declarando una nueva zona restringida en torno al estrecho de Ormuz.
Los datos laborales transfronterizos desplazaron el foco hacia el impulso relativo de crecimiento: las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 162.000 en agosto frente a unas expectativas de 56.000, mientras que la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%. La herramienta CME FedWatch descontaba una probabilidad del 58,3% de una subida de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en septiembre, aunque el USD seguía débil a la espera del IPC de EE. UU. En los gráficos, el par se mantuvo por debajo de las EMA de 9 y 50 días, con resistencia cerca de 1,3845 y 1,3931, mientras que el RSI de 14 días en torno a 43 apuntaba a un impulso bajista contenido.
Estrategias ante la volatilidad en USD/CAD
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un aumento de la volatilidad en el par USD/CAD mediante estrategias de opciones a corto plazo como los straddles o los bear put spreads. Con el spot cotizando alrededor de 1,3830, justo por debajo de la resistencia clave en la media móvil exponencial (EMA) de 9 días en 1,3845, el mercado está muy comprimido y listo para una ruptura. Históricamente, cuando el crudo West Texas Intermediate (WTI) se dispara hacia la zona de 90 dólares por factores geopolíticos en cuellos de botella como el estrecho de Ormuz, el dólar canadiense, ligado a las materias primas, gana un impulso alcista significativo.
Equilibrar los fundamentales y gestionar el riesgo
No obstante, hay que equilibrar esa fortaleza de las materias primas con unos datos macro divergentes, en particular el sorprendente aumento de 162.000 empleos en EE. UU. en agosto, mientras que el mercado laboral canadiense decepcionó. Esta brecha ha llevado a la herramienta CME FedWatch a descontar una probabilidad del 58,3% de una subida de tipos de interés de la Reserva Federal este mes, lo que mantiene respaldado al dólar estadounidense. Para aprovechar esta tensión, recomendamos comprar opciones put de vencimiento próximo sobre USD/CAD para capturar cualquier caída brusca si el petróleo prolonga su escalada.
Según datos históricos, los conflictos geopolíticos en las principales zonas de tránsito de petróleo suelen desencadenar un repunte del 10% al 15% en la volatilidad implícita de divisas expuestas a la energía como el dólar canadiense. Dado que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa en un moderado 43, confirma que el impulso bajista se está construyendo de forma discreta sin entrar en territorio de sobreventa. Sugerimos que los operadores utilicen la EMA de 50 días cerca de 1,3931 como un nivel estricto de invalidación para cualquier estructura bajista con derivados en las próximas semanas.
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