El WTI repuntó tras el descenso de la sesión anterior, cotizando cerca de los 90,00 dólares por barril en la sesión asiática del lunes, a medida que los precios del crudo subían por la reanudación de los ataques militares entre EEUU e Irán, alimentando los temores a interrupciones sostenidas del suministro energético en Oriente Medio. Durante el fin de semana, EEUU atacó tres petroleros iraníes en respuesta a ataques con misiles balísticos contra buques de guerra de la Armada estadounidense, tras lo cual Teherán anunció una nueva zona restringida más allá del Estrecho de Ormuz que se adentra en parte del Golfo Pérsico e incluye la línea de bloqueo de la Armada de EEUU.
El secretario de Energía de EEUU, Chris Wright, dijo que el Ejército estadounidense mantendrá su presencia naval en la zona, con operaciones centradas en hacer cumplir el bloqueo a las exportaciones de crudo iraní, al tiempo que se protege el tráfico comercial a través del Estrecho. Datos de transporte marítimo por separado apuntaron a un endurecimiento de las condiciones físicas: el seguimiento de Kpler mostró que el tráfico por Ormuz cayó a un mínimo de varios meses de 10 buques al día, mientras que comunicados de la Armada de EEUU se refirieron a un aumento de la actividad de escolta, lo que mantuvo respaldados los precios del crudo por una prima de riesgo geopolítico elevada. Commerzbank citó la incertidumbre sobre los flujos diarios de crudo y señaló los próximos informes de agencias energéticas y las cifras de la balanza comercial de China esta semana como posibles fuentes de mayor claridad.
Volatilidad y estrategias con opciones
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una volatilidad intensa en las próximas semanas, mientras el WTI pone a prueba la resistencia clave de los 90,00 dólares. Con el tránsito por el Estrecho de Ormuz desplomándose hasta apenas 10 buques al día, la restricción de la oferta física ya no es solo una amenaza, sino una realidad. Para posicionarse ante posibles repuntes bruscos del precio, recomendamos centrarse en opciones call sobre WTI de corto plazo para capturar el impulso alcista limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja.
Históricamente, las disrupciones prolongadas en el Estrecho de Ormuz, por donde suele transitar alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo, han llevado al Cboe Crude Oil ETF Volatility Index (OVX) a dispararse por encima de 40%. Ya estamos viendo un aumento del volumen de negociación de opciones a medida que los participantes del mercado se apresuran a cubrirse ante una posible carrera hacia los 100 dólares por barril. Implementar estrategias de bull call spread puede ayudarnos a aprovechar estas primas al alza sin pagar en exceso por una volatilidad implícita inflada.
Discrepancias de mercado y posicionamiento táctico
También debemos vigilar de cerca la discrepancia entre las garantías oficiales de la Armada y los datos de transporte en tiempo real de Kpler. Esta brecha sugiere que el mercado en general aún no ha descontado plenamente la gravedad del bloqueo en el Golfo Pérsico. Los operadores deberían considerar posiciones largas en futuros o spreads de calendario, anticipando que los contratos del primer vencimiento cotizarán con una prima pronunciada a medida que los barriles físicos inmediatos se vuelvan escasos.
Por último, tenemos que prepararnos para las próximas cifras de la balanza comercial china y los informes de las agencias energéticas mundiales previstos para finales de esta semana. Si los datos de importaciones chinas de crudo muestran resiliencia pese a estos precios elevados, aportarán el respaldo fundamental de la demanda necesario para sostener este rally. Aconsejamos mantener ceñidas las órdenes de stop-loss y actuar con agilidad, ya que cualquier avance diplomático repentino o una escalada de ataques militares provocará enormes oportunidades de trading por oscilaciones.
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