El índice del dólar estadounidense (DXY) cerró la semana a la baja tras no lograr mantenerse por encima de 100,00 y, más tarde, intentar estabilizarse en torno a 99,00, a la espera del cierre del mercado estadounidense por la festividad del Labor Day el lunes. La siguiente tanda de datos comienza el 8 de septiembre con el índice de optimismo empresarial de la NFIB, junto con las expectativas de inflación del consumidor y la variación del empleo ADP (semanal); el 9 de septiembre llegan las solicitudes de hipotecas MBA y el informe semanal de existencias de crudo de EE. UU. del API. El 10 de septiembre, las publicaciones incluyen las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, los precios de producción, las ventas de viviendas existentes y las existencias semanales de crudo de la EIA, antes de que la tasa de inflación, el dato preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y el estado mensual del presupuesto cierren el calendario de la semana.
En FX, el EUR/USD subió pero se mantuvo por debajo de 1,1700, con la variación del empleo en la zona euro prevista para el 7 de septiembre junto con una revisión del crecimiento del PIB del 2T, el saldo comercial de Alemania el 8 de septiembre y la tasa de inflación final de Alemania más una decisión de tipos del BCE y rueda de prensa el 10 de septiembre. El GBP/USD osciló en la zona media de 1,3500, con el índice inmobiliario de Lloyds el 7 de septiembre, el monitor de ventas minoristas del BRC el 8 de septiembre, el balance de precios de la vivienda de la RICS el 10 de septiembre y el PIB del Reino Unido, el saldo comercial, datos de producción, producción de la construcción y el rastreador mensual de PIB de la NIESR el 11 de septiembre. El USD/JPY cayó a mínimos de siete meses cerca de 155,00, mientras Japón publica los índices coincidente y adelantado y las reservas de divisas el 7 de septiembre; después, salarios, cuenta corriente, crédito y PIB final del 2T el 8 de septiembre, con precios de producción y encuestas el 11 de septiembre. El AUD/USD superó 0,7200, tras avances semanales en ocho de las últimas diez semanas y una subida de más de 3 centavos desde finales de junio; Australia publica la confianza del consumidor de Westpac, permisos de construcción, aprobaciones de vivienda privada y la confianza empresarial del NAB el 8 de septiembre; después, expectativas de inflación del consumidor el 10 de septiembre. En cuanto a intervenciones de bancos centrales, destacan miembros del RBA el 8 de septiembre y del BCE el 9 y el 12 de septiembre; la decisión del BCE está fijada para el 10 de septiembre, con tipos en el 2,25% y el 2,50% esperados.
Volatilidad del Índice del Dólar y principales publicaciones macro
Debemos prepararnos para una volatilidad intensa, ya que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mueve en torno al nivel crítico de 99,00 tras no poder sostener 100,00. Con los mercados de EE. UU. cerrados por el Labor Day el 7 de septiembre, conviene centrarse en el próximo calendario de datos a partir del 8 de septiembre, que incluye el índice de optimismo empresarial de la NFIB y la clave tasa de inflación al consumo. Dado que se prevé que la tasa de inflación interanual de EE. UU. se sitúe en torno al 2,3% a finales de 2026, sugerimos utilizar estrategias de straddle con opciones para capturar rupturas repentinas.
Perspectiva del mercado de divisas: recomendaciones para EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY y AUD/USD
Recomendamos un enfoque prudente en EUR/USD, ya que le cuesta recuperar el umbral de 1,1700 antes de la decisión de tipos del Banco Central Europeo del 10 de septiembre. El mercado anticipa que el BCE reducirá su tipo clave al 2,25% desde el 2,50% para hacer frente a un crecimiento anémico, mientras la inflación de la eurozona se mantiene cerca de su objetivo del 2%. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones put de corto plazo sobre el euro si el banco central adopta un tono inesperadamente dovish.
Para la libra esterlina, que actualmente consolida en la franja media de 1,3500, un voluminoso bloque de datos del Reino Unido el 11 de septiembre será el principal catalizador del mercado. Con el PIB, la producción manufacturera y el saldo comercial publicándose el mismo día, esperamos oscilaciones bruscas en la divisa. Aconsejamos fijar stop-loss ajustados en posiciones al contado o utilizar spreads tipo mariposa acotados por rango para beneficiarse de una dinámica de precios errática.
El yen japonés es nuestra principal apuesta para un mejor comportamiento relativo, ya que el USD/JPY se desploma hacia mínimos de siete meses cerca de 155,00 ante la especulación de un mayor endurecimiento del Banco de Japón. El PIB final del 2T de Japón del 8 de septiembre y los próximos datos salariales mostrarán si la economía doméstica puede soportar tipos de interés más altos. Preferimos comprar opciones put sobre USD/JPY para aprovechar un posible deslizamiento hacia el nivel de 152,00.
Por último, vemos continuidad en la fortaleza del dólar australiano tras la ruptura con éxito de AUD/USD por encima de 0,7200, encadenando avances en ocho de las últimas diez semanas. Las intervenciones de Hunter y Hauser del RBA el 8 de septiembre marcarán si esta tendencia alcista tiene recorrido. Sugerimos comprar opciones call en retrocesos menores, con objetivo en un movimiento hacia 0,7350 a medida que se estabilice el apetito global por el riesgo.
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