El índice Ivey de gestores de compras (PMI) de Canadá de S&P Global se situó en 64,3 en agosto, por encima de la previsión de 56,2. La lectura apunta a una aceleración de la actividad de compras durante el mes y sugiere un ritmo más rápido de lo que habían anticipado los mercados.
Con el índice en 64,3 frente al consenso de 56,2, los datos indican unas condiciones operativas más sólidas para las empresas canadienses en agosto. La publicación aporta un nuevo indicador de alta frecuencia sobre la demanda interna y la dinámica de las cadenas de suministro a medida que avanzaba el tercer trimestre.
Implicaciones para el dólar canadiense y los tipos de interés
El fuerte salto del PMI Ivey de Canadá hasta 64,3, muy por encima del 56,2 previsto, señala una expansión económica sorprendentemente robusta que los participantes del mercado no habían descontado. Sugerimos que los operadores de derivados construyan de inmediato exposición larga al dólar canadiense (CAD) mediante opciones call de vencimiento corto, con el foco en el cruce USD/CAD. Históricamente, cuando el PMI Ivey supera las expectativas en más de cinco puntos, el “loonie” promedia una apreciación del 0,8% al 1,2% frente al billete verde durante las diez sesiones bursátiles siguientes.
Esta fortaleza económica inesperada probablemente obligará al Banco de Canadá a moderar su narrativa de recortes de tipos para el resto de 2026. Recomendamos ponerse cortos en futuros canadienses de tipos de interés a corto plazo (BAX) para aprovechar el aumento de las expectativas de rentabilidad en las próximas semanas. Actualmente, la rentabilidad del bono del Gobierno canadiense a 2 años se sitúa cerca del 3,10%, pero estos sólidos datos de compras podrían impulsarla con facilidad de vuelta hacia el nivel de resistencia del 3,35% a medida que se deshacen las apuestas por recortes de tipos.
Oportunidades sectoriales y perspectivas del mercado laboral
La fortaleza de la actividad de compras también apunta a un aumento de la demanda interna y a unos costes de insumos persistentes, lo que suele beneficiar a los sectores con mayor peso de recursos. Creemos que los operadores deberían considerar opciones call sobre el índice S&P/TSX Capped Energy, ya que la renta variable canadiense ligada a materias primas tiende a comportarse bien cuando el impulso industrial supera el umbral de 60. También debemos vigilar de cerca la próxima encuesta de población activa de Canadá para confirmar si este impulso en las compras se está traduciendo en un mayor crecimiento del empleo.
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