La posible actuación del Banco de Japón ha empujado con fuerza a la baja al USDJPY, arrastrando al Dollar Index antes de la publicación de las nóminas no agrícolas de EEUU de hoy. El euro se encamina hacia 1,17, con el EURINR visto en 110-110,50, mientras que el EURJPY ha caído por debajo de 182 y se sitúa en posición de poner a prueba 180. El AUDUSD se ve subiendo hacia 0,73; el GBPUSD podría tantear 1,3450 antes de rebotar; el USDCNY se dirige a 6,71/70; y la rupia india se considera con margen para fortalecerse hasta 94 antes de una reversión.
Las rentabilidades de los Treasuries de EEUU se mantienen elevadas y estables, con sesgo alcista, mientras que las rentabilidades alemanas se sitúan cerca de una resistencia clave y podrían retroceder si no hay continuidad. La rentabilidad del bono del Gobierno de India a 10 años se ha relajado, pero se mantiene por encima del soporte, lo que mantiene el tono positivo a corto plazo aunque se señale una caída intermedia. En renta variable, el Dow ha superado 53.000 y apunta a 54.500-55.000 si se supera 54.000; el DAX apunta a 26.500; el Nifty arriesga 23.600 si falla 23.800; el Nikkei se ve cayendo hacia 62.000; y Shanghái queda limitado por debajo de 4.000 en un rango 3.850-4.000. El Brent y el WTI apuntan a 100 y 95 dólares; el oro necesita 4.600 dólares para alcanzar 4.700-4.800; la plata debe superar 70 dólares para apuntar a 75-80; el cobre queda encajonado en 6,50-6,80 dólares; y el gas natural requiere 3,00 dólares para llegar a 3,25-3,50.
Posicionamiento en derivados tras los movimientos de bancos centrales y novedades macro
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para un yen japonés más fuerte en las próximas semanas tras la sospecha de intervención del Banco de Japón en el mercado. Históricamente, las intervenciones directas del BOJ, como las intervenciones récord de 2022 y 2024 en las que gastaron más de 60.000 millones de dólares, desencadenan fuertes repuntes del yen durante varias semanas. Recomendamos comprar opciones put sobre USDJPY y EURJPY, especialmente con el EURJPY dando señales de poder poner a prueba el soporte de 180.
De cara a la publicación crucial de hoy de las nóminas no agrícolas de EEUU, el Dollar Index muestra debilidad, abriendo oportunidades largas en divisas alternativas. Sugerimos comprar opciones call sobre el euro con objetivo 1,17 y sobre el dólar australiano con objetivo 0,73. En el caso de la libra esterlina, los operadores deberían esperar una caída breve hacia 1,3450 para comprar opciones call ante el rebote previsto.
Dado que las rentabilidades de los Treasuries de EEUU se mantienen estables y con sesgo alcista, conviene favorecer posiciones cortas en futuros de bonos, ya que cualquier caída de precios probablemente será de corta duración. Históricamente, unos datos fuertes de empleo en EEUU mantienen elevadas las rentabilidades, lo que hace que las opciones put sobre futuros de Treasuries sean una estrategia fiable. No obstante, conviene mantener cautela en los derivados de deuda europea, ya que las rentabilidades alemanas se enfrentan a una fuerte resistencia y podrían girarse con facilidad.
Estrategias sectoriales en renta variable, energía y metales
En derivados de renta variable, vemos una clara divergencia entre la fortaleza de los mercados occidentales y la debilidad de los índices asiáticos. La ruptura del Dow por encima de 53.000 señala un fuerte tramo alcista hacia 55.000, lo que convierte a los bull call spreads en una estrategia preferente. Por el contrario, recomendamos comprar opciones put sobre el Nikkei mientras desciende hacia 62.000 y ponerse cortos en futuros del Nifty si el índice no logra sostener su soporte en 23.800.
Los mercados energéticos están emitiendo señales claras de compra, ya que el crudo Brent y el WTI avanzan hacia 100 y 95 dólares respectivamente, impulsados por la estrechez de la oferta global, similar a los episodios de “supply squeeze” vistos a finales de 2023. Recomendamos comprar opciones call sobre futuros de petróleo para aprovechar este impulso alcista. En metales preciosos como el oro y la plata, sugerimos esperar a rupturas confirmadas por encima de 4.600 y 70 dólares, respectivamente, antes de entrar en posiciones largas con derivados.
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