NZD/USD cayó un 1,45% el miércoles hasta cerca de 0,5810, incluso después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevase la Official Cash Rate (OCR) en 25 pb, hasta el 2,75% desde el 2,5%. El banco central señaló que es necesaria una retirada gradual del estímulo para devolver la inflación hacia el punto medio del 2%, al tiempo que se apoya el crecimiento y el empleo, y que actuar ahora podría reducir el riesgo de subidas más bruscas más adelante. También mantuvo las próximas decisiones condicionadas a los riesgos de inflación a medio plazo, mientras que el gobernador indicó que la senda de la OCR encaja en líneas generales con las proyecciones anteriores y advirtió de que se necesita más tiempo para evaluar el grado de restricción actual.
La atención se desplaza al informe de empleo de EE. UU. de agosto del viernes, con previsiones de un aumento de 58.000 nóminas y una tasa de paro del 4,1%. En los mercados, el cruce se situaba en 0,5806 y se mantenía por debajo de la SMA de 100 periodos cerca de 0,5914, así como de la SMA de 200 periodos en torno a 0,5876, con una zona de resistencia que va desde 0,5820 hacia 0,5910. El RSI se situaba cerca de 17, mientras que los niveles de resistencia se ubicaban en 0,5820 y 0,5860, con soporte en 0,5800 y, después, en 0,5760.
Debilidad estacional e implicaciones para el trading
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una continuidad de la presión bajista sobre el kiwi en las próximas semanas, pese a la reciente subida de tipos hasta el 2,75%. Los datos históricos muestran que septiembre es, estacionalmente, el mes más débil del año para el NZD/USD, con una caída media de aproximadamente el 1,8% en las últimas dos décadas. Esta debilidad estacional, combinada con la reacción decepcionada del mercado ante el tono prudente del banco central, sugiere que cualquier rebote al alza será de corta duración.
Con el índice de fuerza relativa (RSI) de 4 horas en un nivel extremadamente sobrevendido de 17, podríamos ver un rebote técnico temporal en los próximos días. Estadísticamente, cuando el RSI cae por debajo de 20 en este marco temporal, se produce un repunte correctivo de corto plazo en más del 70% de las ocasiones, aunque estos movimientos suelen encontrarse con una fuerte presión vendedora en medias móviles clave. Sugerimos establecer posiciones cortas si el par retrocede hacia la densa zona de resistencia que arranca en 0,5820 y se extiende hasta la SMA de 200 periodos cerca de 0,5876.
Catalizadores clave y estrategias de gestión del riesgo
El próximo informe de empleo de EE. UU. de este viernes es el siguiente gran catalizador, con los economistas anticipando una ganancia moderada de 58.000 puestos de trabajo y una tasa de paro del 4,1%. Históricamente, una desviación de solo 30.000 empleos respecto al consenso puede provocar un movimiento importante de 60 a 80 pips en el NZD/USD dentro de la primera hora tras la publicación. Si los datos de EE. UU. superan las expectativas, esperamos una ruptura rápida por debajo del soporte inmediato de 0,5800, lo que abriría con rapidez la puerta al suelo horizontal de 0,5760.
Para gestionar este entorno de alto riesgo, recomendamos utilizar estrategias con derivados como spreads bajistas con puts (bear put spreads) o la venta de opciones call fuera de dinero cerca de la resistencia de 0,5910. Este enfoque permite aprovechar el sesgo bajista dominante limitando estrictamente el riesgo de cara a los datos macro clave de EE. UU. Conviene mantener una disciplina elevada y stops ajustados, ya que cualquier sorpresa de debilidad en el mercado laboral estadounidense podría desencadenar una subida brusca por cierre de cortos.
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