Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tipo de referencia en el 2,25% el miércoles, lo que supondría una séptima decisión consecutiva sin cambios después de que volviera a mantenerse sin movimientos en julio. El banco ha advertido de que aumentos persistentes del precio del petróleo podrían forzar subidas consecutivas de tipos, aunque este no es su escenario central. Publicará la decisión a las 13:45 GMT, seguida de la rueda de prensa del gobernador Tiff Macklem a las 14:30 GMT, mientras que los mercados descuentan poco más de 2 puntos básicos de endurecimiento de aquí a finales de 2026.
En sus últimas proyecciones, el BdC recortó su previsión de crecimiento para 2026 al 0,7% desde el 1,2%, al tiempo que elevó el crecimiento anualizado del PIB del 2T al 2,5% frente al 1,5% proyectado en abril, antes de moderarse al 1,5% en el 3T; a partir de ahí, se espera un crecimiento del 1,8% tanto en 2027 como en 2028 con una brecha de producción aún presente. Las previsiones de inflación se revisaron al alza hasta el 2,5% en 2026 desde el 2,3%, para situarse después en el 2% en 2027 y el 2,1% en 2028. Los datos de julio mostraron un IPC general del 3,0% interanual frente al 2,8%, la subyacente en el 2,3%, y los indicadores CPI-Common, Trimmed y Median en el 2,7%, 1,9% y 2,0%. Entre los niveles técnicos citados figuran las medias móviles simples (SMA) del USD/CAD en 1,3915, 1,4040 y cerca de 1,3840, con 1,4080, 1,4129 y 1,4248 por arriba, mientras que 1,3731 y 1,3549 quedan por abajo; el RSI se sitúa cerca de 47 y el ADX alrededor de 29.
Decisión del Banco de Canadá y estrategias de trading inmediatas
Hoy, es muy probable que el Banco de Canadá mantenga los tipos sin cambios en el 2,25%, lo que implica que debemos prepararnos para volatilidad a corto plazo en el dólar canadiense. Recomendamos a los operadores de derivados centrarse en straddles de opciones a corto plazo para capturar cualquier movimiento brusco tras la rueda de prensa del gobernador Macklem. Históricamente, el rango diario del USD/CAD se amplía de media entre 70 y 80 pips en los días de anuncio del BdC, lo que hace que las estrategias de ruptura (breakout) sean especialmente viables.
Debemos vigilar de cerca los límites técnicos inmediatos, en particular la media móvil de 100 días en 1,3915 y el soporte clave de 200 días en 1,3840. Si el banco adopta un tono más agresivo (hawkish) por el repunte del IPC de julio hasta el 3,0%, esperamos que el USD/CAD ponga a prueba la zona de soporte inferior cerca de 1,3731. Por el contrario, un foco en la rebaja de la previsión de crecimiento de 2026 al 0,7% podría empujar al cruce por encima de 1,4040, abriendo la puerta a comprar opciones call con objetivo en 1,4129.
Estrategias de cobertura ante los riesgos del petróleo y perspectivas de volatilidad
Dado que el banco destacó el petróleo como un riesgo inflacionista relevante, debemos cubrir nuestras posiciones en divisas utilizando derivados de energía. Con los precios globales del crudo registrando oscilaciones frecuentes impulsadas por la oferta, cualquier repunte sostenido de las materias primas reforzará directamente al “loonie”. Sugerimos emplear futuros denominados en CAD u opciones knock-out para protegerse frente a giros repentinos del tipo de cambio provocados por movimientos en la energía.
En las próximas semanas, anticipamos un rango de negociación relativamente estrecho a medida que el mercado asimila la decisión de hoy y espera los próximos datos de empleo. La volatilidad implícita de las opciones a un mes sobre USD/CAD se sitúa actualmente cerca de un estable 6,2%, lo que sugiere que las primas de las opciones son relativamente baratas para los compradores. Conviene acumular opciones put a más largo plazo si el USD/CAD repunta hacia el techo de 1,4248, apostando por un eventual retorno a la media.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
