El oro se desplomó más de un 2,30% el martes mientras EEUU e Irán intercambiaban ataques, con el XAU/USD cotizando en 4.342 dólares tras tocar los 4.461. Informaciones sobre explosiones en el sur de Irán siguieron a la confirmación del presidente de EEUU, Donald Trump, de que la Fuerza Aérea estadounidense había golpeado objetivos destinados a reducir la capacidad de Teherán para lanzar misiles y su habilidad para desplegar minas marinas en el estrecho de Ormuz. Las rentabilidades de los Treasuries subieron, con el bono a 10 años avanzando casi cuatro puntos básicos hasta el 4,792%, junto con un crudo más firme: el West Texas Intermediate alcanzó un máximo intradía cerca de los 90,00 dólares por barril y subía más de un 4,20%.
El oro ya había cedido ligeramente la semana pasada tras los comentarios de tono duro del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que llevó a los mercados monetarios a revalorar la reunión de septiembre. Las probabilidades de una subida de tipos pasaron de menos del 40% antes del discurso al 71%, según datos de Prime Terminal, con un 29% de opciones de que no haya cambios. Los datos de EEUU fueron mixtos: el PMI manufacturero ISM de agosto se moderó a 54,6 desde 55,6 y quedó por debajo del 55,2 esperado, mientras que las vacantes JOLTS aumentaron a 7,217 millones frente a los 7,3 millones previstos. En el plano técnico, el XAU/USD rompió los 4.400 dólares y la media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.365, deslizándose por debajo de 4.350; los niveles de soporte se sitúan en el mínimo del día, 4.326, y después en 4.300 y la SMA de 50 días en 4.215, mientras que 4.365 sería el primer escalón de vuelta hacia 4.400. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor de alrededor de 70.000 millones de dólares en 2022, según el Consejo Mundial del Oro.
Tensiones geopolíticas y factores macroeconómicos presionan al oro
Estamos viendo un cambio importante en el mercado del oro, ya que los precios cayeron más de un 2,30% hasta 4.342 dólares tras la escalada del conflicto entre EEUU e Irán y un repunte del petróleo hasta los 90 dólares. Este shock geopolítico ha empujado la rentabilidad del Treasury a 10 años hasta el 4,792%, elevando el coste de oportunidad de mantener un activo sin rentabilidad como el oro. Históricamente, cuando las rentabilidades reales repuntan con rapidez de esta manera, el oro sufre una fuerte presión bajista al desviarse el capital hacia la deuda pública con mayor rendimiento.
También debemos vigilar de cerca el cambio en las expectativas de tipos de interés, especialmente tras las declaraciones de tono duro del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los datos de mercado muestran ahora una probabilidad del 71% de una subida de tipos en la reunión de septiembre, frente a menos del 40% hace apenas una semana. Históricamente, giros tan bruscos en las expectativas de tipos desencadenan ventas prolongadas en los metales preciosos, de forma similar a las subidas de 2022, que arrastraron al oro más de un 15% en cuestión de meses.
Perspectiva técnica y estrategias de trading para el oro
Los operadores de derivados deberían prepararse para más caídas, ya que septiembre es históricamente el mes más débil del año para el oro, con un descenso medio de más del 1% en los últimos veinte años. En términos técnicos, creemos que la ruptura por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.365 dólares y del nivel clave de 4.400 indica que los vendedores mantienen un control claro. Si el precio cierra por debajo de 4.350, sugerimos posicionarse para una caída adicional hacia los siguientes soportes importantes en 4.300 y la SMA de 50 días en 4.215.
Para quienes operen con opciones, recomendamos utilizar spreads bajistas con puts o vender opciones call para aprovechar este impulso descendente mientras la volatilidad siga siendo elevada. También conviene mantenerse muy ágil ante los informes económicos clave de esta semana, incluido el PMI de servicios del ISM y las nóminas no agrícolas del viernes. Si el oro logra recuperar el nivel de 4.365, deberíamos virar rápidamente las estrategias hacia una postura neutral, ya que se reabriría un camino hacia los 4.400.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
