Los precios del oro en Filipinas cayeron el lunes, según datos de FXStreet. El oro se situó en 8.881,94 PHP por gramo, frente a 8.944,38 PHP del viernes, mientras que la tasa por tola se moderó hasta 103.599,20 PHP desde 104.325,50 PHP. Otros niveles de referencia se situaron en 88.821,34 PHP por 10 gramos y en 276.266,40 PHP por onza troy. FXStreet obtiene los precios locales convirtiendo las referencias internacionales a través del USD/PHP y ajustando por unidades locales, con actualizaciones diarias tomadas en el momento de la publicación; los niveles indicados son orientativos y pueden diferir de las cotizaciones del mercado local.
El oro sigue considerándose un depósito de valor y una cobertura frente a la inflación y la depreciación de las divisas, y a menudo se asocia a la demanda de activo refugio en periodos de estrés de mercado. Se describe a los bancos centrales como los mayores tenedores, tras haber añadido 1.136 toneladas valoradas en alrededor de 70.000 millones de dólares en 2022, según el Consejo Mundial del Oro. El metal suele vincularse a una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, y además cotiza en dólares como XAU/USD, lo que lo hace sensible a cambios en la divisa y en las expectativas de tipos de interés.
Oportunidades de trading con derivados tras el reciente retroceso
Interpretamos la reciente caída del precio del oro hasta 276.266,40 PHP por onza troy como una oportunidad clásica de compra para los operadores de derivados, más que como una señal de giro de tendencia a largo plazo. Este leve retroceso ofrece un punto de entrada atractivo para abrir posiciones largas, especialmente mediante opciones call con vencimientos de entre tres y seis semanas. Conviene aprovechar esta debilidad temporal para aumentar la exposición antes de que el mercado se estabilice y vuelva a avanzar.
Demanda institucional y vientos de cola macroeconómicos
Nuestra visión alcista se apoya en una demanda institucional sostenida, con bancos centrales comprando más de 1.000 toneladas de oro al año en los últimos ejercicios para diversificar sus reservas. Además, con los tipos de interés globales tendiendo a la baja, el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro sigue siendo muy favorable. Esperamos que estos sólidos vientos de cola macroeconómicos reactiven el impulso al alza, haciendo especialmente atractivos los contratos de futuros largos apalancados en las próximas semanas.
Para gestionar los riesgos durante este periodo de consolidación, recomendamos emplear spreads alcistas con calls (bull call spreads) para limitar el coste inicial de la prima y, al mismo tiempo, capturar el potencial de subida. Los operadores de derivados también deberían fijar stops dinámicos (trailing stops) ajustados en los futuros existentes para protegerse frente a cualquier caída inesperada de la divisa local o repuntes súbitos del dólar estadounidense. Manteniendo una estrategia flexible pero con sesgo alcista, podemos maximizar la rentabilidad a medida que el mercado se prepara para su próxima ruptura.
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