El ANZ Activity Outlook de Nueva Zelanda descendió a 48,2 en agosto, desde 49,3 en la lectura anterior. El movimiento deja al índice aún más por debajo del umbral de 50, un nivel que suele asociarse con expansión frente a contracción.
El último resultado apunta a un impulso más débil de la encuesta en comparación con el mes previo. El retroceso de agosto llega tras una lectura que ya estaba por debajo de 50, prolongando el periodo en el que el indicador se ha mantenido en terreno negativo.
Implicaciones para el dólar neozelandés y la política monetaria
La ligera caída del ANZ Activity Outlook de Nueva Zelanda, de 49,3 a 48,2 en agosto, muestra que el optimismo empresarial se está enfriando. Creemos que este debilitamiento de los datos llevará a los operadores de derivados a prepararse para un dólar neozelandés (NZD) más débil en las próximas semanas. Históricamente, cuando el sentimiento empresarial cae, envía al mercado la señal de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) tiene más margen para recortar los tipos de interés y estimular la economía.
Estrategias de trading y perspectivas
Recomendamos centrarse en posiciones cortas en NZD/USD, ya que la divisa probablemente afrontará presión bajista. Dado que los niveles históricos de soporte del NZD/USD suelen ponerse a prueba en periodos de desaceleración de la actividad empresarial, es muy plausible una caída hacia la zona de 0,5900. Los operadores de derivados también deberían considerar la compra de opciones put sobre el NZD para cubrirse ante una depreciación de la divisa más acusada de lo esperado.
En el mercado de derivados de renta fija, vemos argumentos sólidos para recibir tipo fijo en los swaps de tipos de interés de Nueva Zelanda. La tasa swap a 2 años, que recientemente se ha movido en torno al 3,80%, probablemente caiga más a medida que el mercado descuente recortes de tipos más agresivos. Operar futuros de bank bills a corto plazo para beneficiarse de la caída de las rentabilidades es otra estrategia acertada para las próximas semanas.
Este deterioro de las perspectivas encaja con otros indicadores recientes, como unas ventas minoristas débiles que este año han tenido dificultades para crecer por encima del 1%. Esperamos que esta combinación de datos flojos mantenga al dólar kiwi limitado frente a sus principales pares, especialmente frente al dólar australiano. Los operadores deberían vigilar de cerca los próximos comunicados del RBNZ por si se producen giros dovish en el lenguaje de política monetaria que respalden estas posiciones cortas.
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