Evolución del mercado del EUR/USD y panorama técnico
El EUR/USD cedió en la última semana completa de agosto, cerrando unos pocos pips por debajo de 1,1600 tras retroceder desde 1,1710, aunque se mantuvo muy por encima del mínimo mensual de 1,1350. El dólar estadounidense se recuperó tras un mes de caídas que se vieron intensificadas por el anuncio del Tesoro de EE. UU. del 19 de agosto sobre el aumento de las recompras de bonos de largo plazo. La fortaleza previa del USD entre marzo y julio se había vinculado a la guerra en Oriente Medio, que elevó los precios de la energía y alimentó las preocupaciones inflacionistas, pero el atractivo de refugio de la divisa perdió fuelle a medida que se desvanecían las expectativas de subidas de tipos. Los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole ayudaron a reactivar el sesgo hawkish, con la probabilidad implícita por CME FedWatch de una subida en septiembre aumentando al 45,7% desde alrededor del 35%.
Las tensiones comerciales añadieron incertidumbre después de que el presidente Donald Trump pusiera fin a las conversaciones con Canadá e impusiera gravámenes por unos 20.000 millones de dólares, igualados por aranceles de represalia del mismo tamaño. Los datos de EE. UU. estuvieron, en general, en línea: se confirmó el crecimiento del PIB del 2T en el 1,5%; la inflación PCE de julio se mantuvo en el 3,7% interanual frente al 3,6% esperado; y la PCE subyacente permaneció en el 3,3%. Las nóminas de los 12 meses hasta marzo de 2026 se revisaron a la baja en 79.000, o un 0,1%. En Europa, se prevé que el IPCA de agosto se sitúe en el 3,2% tras el 2,9%, con el IPCA subyacente sin cambios en el 2,5%. En el plano técnico, el EUR/USD se mueve alrededor de las medias móviles simples (SMA) de 20 y 100 días en 1,1591 y 1,1573, con techo en la SMA de 200 días en 1,1633; el soporte semanal incluye la SMA de 20 semanas en 1,1571, con SMAs de más largo plazo en 1,1330 y 1,1067. La resistencia está en 1,1710, mientras que una ruptura podría apuntar a 1,1800; las lecturas del RSI rondan 54 en diario y 51 en semanal.
Estrategias con opciones ante un aumento de la volatilidad
Estamos observando un cambio repentino del sentimiento de mercado de cara a septiembre de 2026, con el EUR/USD retrocediendo por debajo de 1,1600. El tono hawkish de la Reserva Federal en Jackson Hole ha elevado las probabilidades de una subida de tipos en septiembre hasta el 45,7%, reforzando al dólar estadounidense. Los operadores de derivados deben adaptarse con rapidez a esta renovada fortaleza del “billete verde” y prepararse para un posible tramo bajista a medio plazo.
Para aprovecharlo, recomendamos comprar opciones put de EUR/USD a corto plazo con un precio de ejercicio cercano a 1,1550. Esta estrategia permitiría beneficiarnos si el cruce perfora niveles clave de soporte en las medias móviles de 20 y 100 días, en 1,1591 y 1,1573. Históricamente, septiembre ha sido el mes estacionalmente más débil para el euro, que ha promediado una caída del 1,2% frente al dólar estadounidense en la última década durante periodos de divergencia de políticas monetarias a ambos lados del Atlántico.
Tácticas para operadores de futuros ante riesgos macro
Con la publicación en los próximos días de indicadores clave como el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IPCA) de la UE y las nóminas no agrícolas de EE. UU., la volatilidad implícita debería repuntar. Deberíamos considerar la implementación de estrategias con opciones tipo straddle o strangle largos para capturar beneficios ante grandes oscilaciones de precio, independientemente de la dirección final. El repunte esperado de la inflación de la UE al 3,2% y la previsión de 45.000 nuevos empleos en EE. UU. probablemente desencadenarán reacciones bruscas del mercado.
Para quienes operan con futuros, sugerimos abrir posiciones cortas si el cierre diario del EUR/USD cae por debajo del nivel crítico de 1,1570. Una ruptura limpia en ese punto podría arrastrar rápidamente al par hacia el mínimo mensual de 1,1350, especialmente si se intensifican las tensiones comerciales con Canadá. Para gestionar el riesgo de forma eficaz, deberíamos situar stops ajustados justo por encima de la media móvil de 200 días, en 1,1633.
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