Bitcoin y el oro retrocedieron el viernes tras las recientes subidas, con el BTC volviendo a situarse por debajo de los 80.000 dólares después de otro intento de avance hacia los 81.500 y un rechazo en la banda de oferta de 81.000–82.000 dólares por segunda vez en menos de dos semanas. Los indicadores técnicos siguieron en niveles exigidos: el RSI se situó en torno a 78 y el MACD se mantuvo en terreno positivo, aunque apuntaba a una pérdida de momento alcista. Se señalaron niveles clave a la baja en la EMA de 200 días cerca de 72.069 dólares, y luego una zona secundaria en torno a la EMA de 50 días, en aproximadamente 68.694 dólares, y la EMA de 100 días cerca de 68.360 dólares.
El oro también cedió, con el XAU/USD cotizando por debajo de 4.600 dólares tras una caída del 3% desde su máximo de agosto en 4.697 dólares. La acción del precio se concentró alrededor de 4.580 dólares, con un soporte cercano situado en la EMA de 100 días en 4.364 dólares, la EMA de 50 días en 4.336 dólares y la EMA de 200 días en 4.315 dólares, mientras que un retroceso más profundo se enmarcó en torno a 4.267 dólares. En sus comentarios de política en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole, en Wyoming, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hizo referencia a la elevada inflación en EEUU y mantuvo abierta la opción de tipos de interés más altos sin ofrecer orientación prospectiva.
Perspectivas de volatilidad y tendencias estacionales
Tras el tono hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, esperamos un aumento de la volatilidad y presión bajista tanto sobre Bitcoin como sobre el oro en las próximas semanas. Históricamente, septiembre es el mes más débil del año para los activos de riesgo, con Bitcoin registrando una caída media del 4,5% en los últimos diez años. Los operadores de derivados deberían prepararse para un entorno de mercado defensivo, ya que los temores a unos tipos «más altos durante más tiempo» apuntalan al dólar estadounidense.
Estrategias defensivas de trading para Bitcoin y oro
Con Bitcoin atascado por debajo del nivel de 80.000 dólares y su Índice de Fuerza Relativa mostrando condiciones de sobrecompra en 78, recomendamos comprar opciones put de protección. Apuntar a precios de ejercicio cercanos a la EMA de 200 días, alrededor de 72.000 dólares, ofrece una forma eficiente en coste de cubrir carteras spot existentes. Alternativamente, vender opciones call fuera del dinero por encima de 82.000 dólares permite a los operadores capturar prima durante esta fase esperada de consolidación.
En el caso del oro, que ha retrocedido hasta 4.580 dólares, el viento en contra macroeconómico de la subida de las rentabilidades de los bonos hace que las estrategias bajistas a corto plazo resulten especialmente atractivas. Preferimos ejecutar bear put spreads en opciones sobre oro para aprovechar un posible descenso hacia el nivel de soporte de 4.364 dólares. Esta estrategia limita el riesgo inicial al tiempo que posiciona a los operadores para beneficiarse si la materia prima prolonga su venta posterior al simposio.
Dado el giro repentino en las expectativas monetarias, instamos a los operadores a reducir de forma significativa el apalancamiento para evitar liquidaciones durante movimientos bruscos impulsados por noticias. Será clave seguir el CME FedWatch Tool, ya que es probable que las expectativas de subidas de tipos para las próximas reuniones de política fluctúen de forma acusada. Mantener tamaños de posición conservadores y órdenes de stop-loss amplias ayudará a navegar las aguas turbulentas de las próximas semanas.
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