El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantuvo el jueves justo por encima de 99,00, sin cambios y encajonado en un rango inferior a una quinta parte de punto. Sigue aproximadamente un 2,6% por debajo del máximo de junio, ligeramente por debajo de 102,00, mientras cotiza por debajo de una media móvil exponencial de 50 días en torno a 100,00 y de una media de 200 días plana cerca de 99,75. Antes de la apertura de Nueva York se produjeron tres intervenciones en Jackson Hole, incluidas dos de tono hawkish, pero la cesta no reaccionó. La atención se desplaza al discurso principal del presidente de la Fed del viernes a las 14:00 GMT, pronunciado a partir de un texto preparado y sin preguntas, junto con datos que se publicarán en el mismo minuto.
El rendimiento del dólar diverge de las señales de política
La acción del precio ha divergido de la percepción sobre la política monetaria. Tras la decisión del 29 de julio —cinco pausas consecutivas, aprobada por 9–3 y con los primeros votos disidentes pidiendo un movimiento inmediato de un cuarto de punto— el DXY cayó alrededor de 1,7 puntos desde algo menos de 101,50 hasta cerca de 99,75 y no ha recuperado ese tramo. Tras el 19 de agosto, cuando el Tesoro duplicó las operaciones de recompra en el tramo largo, la rentabilidad del bono a 30 años bajó más de nueve puntos básicos y el DXY rompió a justo por encima de 98,50. Las rentabilidades reales dominan el repunte del tramo largo: de los 67 puntos básicos que añadió el 30 años desde finales de febrero hasta mediados de agosto, 63 fueron reales y cuatro correspondieron a breakevens; las tenencias extranjeras de Treasuries cayeron en junio en 72.100 millones de dólares, con Japón bajando 26.400 millones y China 25.900 millones.
Influencias clave y próximas publicaciones de datos
El euro supone cerca del 58% del DXY; el PMI compuesto de la zona del euro fue 52,1 en agosto y la tasa de depósito del BCE se sitúa en el 2,25%. El yen representa cerca del 14% y los swaps implican alrededor de un 80% de probabilidad de una subida del BoJ el 18 de septiembre. El viernes también trae la revisión de referencia, después de que rondas anteriores recortaran las nóminas en 818.000 y 911.000, además del PMI de Chicago a las 13:45 GMT (consenso 57 frente a 57,6 previo) y la cifra final de Michigan a las 14:00 (sentimiento 51, expectativas 50,6). La valoración obtenida de fuentes web sitúa una subida en septiembre cerca de una probabilidad de una entre tres.
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