Los resultados de Nvidia impulsaron nuevas compras en valores vinculados a la IA, llevando al Nasdaq 100 de nuevo hacia los máximos de ayer. La tecnología lo hizo mejor, mientras que los mercados en general se debilitaban al desvanecerse el apetito por el riesgo antes del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole y del cierre de mes. El FTSE 100 cayó a medida que se deshacían las ganancias de principios de semana en una ola de ventas generalizada, y el CAC 40 de Francia se quedó rezagado después de que el repunte del precio del petróleo lastrara al grupo de infraestructuras Eiffage.
La libra esterlina prolongó su caída por segunda sesión frente al dólar, aunque se moderó la presión vendedora más intensa de ayer. El GBPUSD se debilitó tras un fuerte rally, con el posicionamiento contenido por la incertidumbre previa a Jackson Hole. Los mercados valoran la especulación de que Warsh podría adoptar un tono más hawkish junto con las expectativas de una posible subida de tipos en septiembre.
Oportunidades y riesgos en tecnología y renta variable europea
Debemos aprovechar el renovado impulso en tecnología centrándonos en opciones call a corto plazo sobre el Nasdaq 100, que está volviendo a acercarse a sus máximos recientes. Los últimos resultados extraordinarios de Nvidia, con un enorme crecimiento interanual de los ingresos, demuestran que la apuesta por la inteligencia artificial sigue siendo muy resiliente. No obstante, debemos mantener stop-loss ajustados, ya que las elevadas valoraciones hacen que este rally tecnológico sea vulnerable a recogidas de beneficios repentinas antes del fin de semana.
Por el contrario, vemos una oportunidad clara para ponerse cortos en el FTSE 100 o comprar opciones put, ya que los mercados europeos afrontan una intensa presión bajista. Históricamente, septiembre es el mes natural más débil para el índice británico, que ha promediado un descenso de alrededor del 1% en los últimos veinte años. Con el aumento de los costes energéticos lastrando a gigantes industriales como Eiffage, es probable que la renta variable europea siga siendo muy vulnerable en las próximas semanas.
Posicionamiento en el mercado de divisas ante la fortaleza del dólar
En el mercado de divisas, recomendamos a los traders posicionarse para una libra más débil mediante la compra de opciones put sobre GBP/USD. La esterlina muestra signos de agotamiento tras su fuerte subida, y la especulación en torno a un discurso más hawkish de Kevin Warsh en Jackson Hole ya está dando nuevo impulso al billete verde. Si aumenta la probabilidad de una subida de tipos en septiembre, es probable que el dólar repunte con fuerza y arrastre aún más a la libra.
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