La libra esterlina cayó un 0,39% el miércoles, ya que el dólar se recuperó después de que los datos de inflación de EEUU mantuvieran vivas las expectativas de un endurecimiento adicional por parte de la Reserva Federal. El GBP/USD perforó el nivel de 1,3600 tras tocar 1,3651. El PCE subyacente de julio se mantuvo sin cambios en el 3,3% interanual, mientras que el PCE general se estabilizó en el 3,7% interanual, frente a un consenso del 3,6%. En otros frentes, el PIB de EEUU creció a una tasa anual del 1,5% en el 2T de 2026 y los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 1,1% mensual tras el 0,5% de junio.
Tras las publicaciones, el índice dólar (DXY) sumó un 0,27% hasta 99,17, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 años subió cuatro puntos básicos hasta el 4,664%. Los mercados monetarios situaron la probabilidad de una subida en septiembre en el 39% y descontaban 27 pb de endurecimiento hasta diciembre, con un 74% de probabilidades de un movimiento de 25 pb. Al no haber datos previstos en Reino Unido, la atención se desplaza hacia las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EEUU, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y la intervención de Kevin Warsh en Jackson Hole. En el plano técnico, el GBP/USD cotiza cerca de 1,3594, por encima del “cluster” de medias móviles simples de 50/100/200 días en torno a 1,3410; el RSI se sitúa cerca de 60, con resistencias en 1,3628 y 1,3676 y soportes en 1,3490 y, después, en 1,3410–1,3390.
Estrategias para operar el GBP/USD en torno a Jackson Hole
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para volatilidad a corto plazo utilizando straddles con opciones sobre el GBP/USD antes del próximo discurso en Jackson Hole. Con la inflación PCE general atascada en el 3,7% interanual, cualquier comentario de tono agresivo (hawkish) podría llevar rápidamente al cruce por debajo de 1,3500. Por el contrario, un tono más acomodaticio (dovish) podría desencadenar un rally de alivio hacia el máximo reciente de 1,3651.
Desde un punto de vista técnico, conviene interpretar este retroceso moderado como una oportunidad de compra, ya que la libra esterlina sigue cotizando cómodamente por encima de sus medias móviles clave en torno a 1,3410. Aconsejamos comprar opciones call en caídas hacia el soporte de 1,3490 para capturar el impulso alcista de fondo. Históricamente, este planteamiento favorece a los compradores, especialmente con un Índice de Fuerza Relativa en torno a 60, saludable y sin señales de sobrecompra.
Oportunidades en renta fija a medida que aumentan las expectativas de tipos de la Fed
En renta fija, podemos aprovechar el repunte de las expectativas de tipos tomando posiciones cortas en futuros del Treasury de diciembre o comprando opciones put sobre ETF de bonos. Los mercados monetarios ya descuentan una probabilidad dominante del 74% de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre. Este sesgo hawkish se apoya firmemente en unos datos macro de EEUU robustos, incluidos los pedidos de bienes duraderos, que duplicaron las previsiones al registrar un avance mensual del 1,1%.
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