El NZD/USD subió hasta alrededor de 0,5980 el martes, cerca de su nivel más alto desde el 1 de junio, ya que un dólar estadounidense (USD) más débil y unas sólidas expectativas de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) impulsaron al kiwi. El USD siguió bajo presión después de que el Tesoro de EE. UU. detallara planes para ampliar las recompras de bonos de mayor vencimiento, con informaciones que señalan que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, puede disponer de hasta 1 billón de dólares de la Treasury General Account para financiar las compras.
A continuación, los rendimientos bajaron, mientras que una demanda previa de refugio ligada a las tensiones en Oriente Medio se fue desvaneciendo después de que EE. UU. afirmara que el estrecho de Ormuz estaba libre de minas. La atención se centra ahora en el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, que tiene previsto intervenir el viernes en el simposio de Jackson Hole. En el plano técnico, el par se situaba en 0,5977 en el gráfico de cuatro horas, manteniéndose por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 periodos cerca de 0,5967 y de la SMA de 100 periodos en torno a 0,5900, con resistencia en 0,5983 y un RSI cerca de 62. Los niveles de soporte se sitúan en 0,5971 y, después, en 0,5967–0,5965, con 0,5944 por debajo.
Estrategia para traders de derivados en un contexto de debilidad del dólar
Creemos que los traders de derivados deberían posicionarse para un repunte a corto plazo del NZD/USD mientras pone a prueba la resistencia clave en 0,5983. Con el plan de recompras masivas de 1 billón de dólares del Tesoro de EE. UU. ejerciendo presión bajista sobre los rendimientos, el índice del dólar estadounidense ha retrocedido recientemente más de un 0,5% y ha caído por debajo del nivel de 101,50. Este entorno macro crea un escenario idóneo para comprar opciones call de NZD a corto plazo o entrar largos en futuros para capturar el impulso alcista.
Perspectivas de política del RBNZ y tácticas de gestión del riesgo
En Nueva Zelanda, unas firmes expectativas de subidas de tipos siguen siendo un soporte muy relevante, ya que persisten las presiones inflacionistas internas. Históricamente, cuando el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantiene un sesgo hawkish mientras la Reserva Federal afronta presiones hacia la relajación, el kiwi ha repuntado de media entre un 3% y un 5% en las semanas posteriores. Sugerimos fijar objetivos iniciales de toma de beneficios al alza cerca del siguiente gran nivel psicológico de resistencia en 0,6050.
En materia de gestión del riesgo, recomendamos colocar órdenes de stop-loss de protección en posiciones largas justo por debajo de la zona de la media móvil de 20 periodos, en 0,5967–0,5965. Una ruptura por debajo de ese nivel podría desencadenar una caída rápida hacia la media de 100 periodos, cerca de 0,5900, donde históricamente el interés comprador es elevado. Mantener un apalancamiento moderado antes de la muy esperada intervención del viernes en Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ayudará a capear posibles oscilaciones bruscas del mercado.
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