El USD/CAD cotizaba cerca de 1,3835 el martes, con una caída del 0,07%, ya que la debilidad de ambas divisas dejó al cruce sin una dirección clara. El WTI se desplomó un 3,35% hasta alrededor de 81,75 dólares después de que el presidente Donald Trump afirmara que la Armada de EE. UU. había retirado o destruido todas las minas en aguas internacionales del estrecho de Ormuz, lo que alivió los temores sobre riesgos de suministro y recortó la prima geopolítica. El abaratamiento del crudo presionó al CAD, pero el USD también se debilitó en un tono más favorable al riesgo, con el DXY bajando un 0,05% hasta aproximadamente 98,95. Los datos estadounidenses ofrecieron un apoyo limitado: el índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó a 89,4 en agosto desde 90,2 (revisado) en julio, mientras que el ADP NER Pulse mostró un aumento medio de las nóminas privadas de 11,75K empleos por semana en las cuatro semanas hasta el 8 de agosto, frente a 9,5K previamente.
Canadá añadió un componente de política comercial al anunciar aranceles de represalia sobre unos 20.000 millones de dólares en bienes de EE. UU. a partir del 8 de septiembre, abarcando cerca de 700 productos con gravámenes del 15%, 25% o 50%, junto con un paquete de apoyo de 7.500 millones de dólares canadienses. En el plano técnico, el USD/CAD se negociaba en 1,3836, por debajo de la resistencia de la directriz bajista cerca de 1,3858 y por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 200 y 100 días, en torno a 1,3843 y 1,3914, con un RSI cerca de 37. La resistencia se sitúa en 1,4000, mientras que el soporte está alrededor de 1,3732 y 1,3550; Scotiabank citó una estimación de valor razonable de 1,3842.
Volatilidad anticipada y posicionamiento de trading en torno a la fecha límite de los aranceles
A medida que se acerca la fecha límite del 8 de septiembre para los aranceles de represalia, esperamos un repunte de la volatilidad en el par USD/CAD. Históricamente, grandes disputas comerciales entre EE. UU. y Canadá, como los anuncios arancelarios de 2018, han provocado movimientos rápidos de hasta un 4% en el cruce. Los operadores de derivados deberían prepararse para este hito concentrándose en opciones a corto plazo, en lugar de mantener posiciones spot a largo plazo.
El dólar canadiense mantiene una sólida correlación histórica de aproximadamente 0,70 con el crudo WTI, que acaba de caer más de un 3% hasta alrededor de 81,75 dólares. Dado que el “loonie” aún no ha descontado por completo esta caída súbita del precio del petróleo, vemos una oportunidad para comprar opciones call de USD/CAD a corto plazo. Esta estrategia permite capturar la presión bajista diferida sobre el dólar canadiense, al tiempo que limita el riesgo si el petróleo repunta de forma repentina.
Estrategias técnicas y de volatilidad para el USD/CAD
En estos momentos, el USD/CAD está limitado por debajo de niveles técnicos clave de resistencia, incluida su media móvil de 200 días en 1,3843 y la directriz descendente en 1,3858. Con el índice de fuerza relativa en un débil 37, el impulso alcista inmediato es claramente insuficiente. Podemos aprovechar este rango acotado vendiendo opciones call fuera del dinero por encima de 1,3900 para cobrar prima mientras el par consolida.
La volatilidad implícita a 30 días de las opciones sobre USD/CAD suele situarse en torno al 6,2%, pero anticipamos que esta cifra aumente a medida que se acerque la fecha de implementación de los aranceles en septiembre. Para explotar este aumento esperado de la volatilidad, recomendamos comprar straddles o strangles para beneficiarse de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones. Este enfoque evita tener que elegir dirección en un mercado que actualmente está condicionado por datos económicos contrapuestos.
El debilitamiento de la confianza del consumidor en EE. UU., que cayó a 89,4 en agosto, está frenando al dólar e impidiendo una ruptura alcista limpia. Al mismo tiempo, el hecho de que los empleadores privados estadounidenses añadan una media de 11,75K empleos semanales mantiene protegido el sesgo bajista del billete verde. Mediante el uso de estrategias con spreads, podemos navegar este entorno económico mixto sin asumir un sesgo direccional pronunciado.
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