El EUR/USD avanzó ligeramente el martes, con los acontecimientos en Oriente Próximo provocando una reacción inmediata limitada en el mercado, mientras el dólar estadounidense se mantenía débil tras la venta masiva de la semana pasada vinculada a la decisión del Tesoro de EE. UU. de aumentar las recompras de deuda pública a más largo plazo. El par cotizaba en torno a 1,1671, por debajo del máximo de tres meses de 1,1711 alcanzado el viernes. El ministro del Interior de Pakistán, Mohsin Naqvi, describió como “muy positiva y productiva” una reunión con el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, junto al jefe del Ejército, Asim Munir, mientras Pakistán continúa mediando entre Estados Unidos e Irán. El esfuerzo diplomático llega tras el lanzamiento por parte del Tesoro de EE. UU., el lunes, de la “Operación Paria Económico” (Operation Economic Outcast), una campaña de sanciones más amplia dirigida contra el apoyo financiero al gobierno iraní.

La recuperación del dólar siguió siendo limitada, ya que el movimiento de recompras reavivó las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de EE. UU. y el aumento de la deuda, lastrando al Índice del Dólar estadounidense, que se situaba en torno a 98,95 tras superar brevemente el nivel de 99,00. En los datos de EE. UU., la media de cuatro semanas del ADP Employment Change subió a 11,75K desde 9,5K. Los mercados vigilan ahora el índice de precios PCE del miércoles y, después, el discurso del viernes en el Simposio de Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh. El euro recibió apoyo de publicaciones alemanas más sólidas: el crecimiento del PIB del segundo trimestre fue del 0,3% frente al 0,2% previsto, mientras que el crecimiento interanual fue del 1% frente a un 0,9% estimado y por encima del 0,7% anterior; los datos del clima empresarial IFO también superaron las expectativas. Las expectativas de política monetaria divergen: se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios, mientras que el BCE estaría llamado a subir el coste de financiación en septiembre.

Estrategias con derivados para fortaleza del euro y eventos de volatilidad

Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una fortaleza continuada del euro comprando opciones call de EUR/USD con vencimientos fijados para finales de septiembre. Con el par manteniéndose firme cerca de 1,1671 y con la vista puesta en su máximo de tres meses de 1,1711, la divergencia de política monetaria favorece claramente al euro. Este escenario alcista se apoya en la expectativa de una subida de tipos del BCE en septiembre, mientras que se anticipa que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés estables.

Para aprovechar los movimientos inmediatos del mercado, sugerimos operar straddles largos antes de los datos de inflación PCE de EE. UU. de esta semana y del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole. La volatilidad implícita de las opciones sobre EUR/USD suele aumentar antes de los principales eventos de bancos centrales, lo que hace especialmente atractivas las compras de volatilidad previas al evento. Históricamente, las sorpresas en los datos de inflación de EE. UU. han desencadenado movimientos bruscos en el Índice del Dólar (DXY), que actualmente ronda 98,95.

Operativa sobre el Índice del Dólar y activos de la eurozona

También aconsejamos tomar posiciones cortas en el DXY mediante contratos de futuros a medida que se deteriora el panorama fiscal de EE. UU. La decisión del Tesoro de aumentar las recompras de deuda pública a más largo plazo ha reactivado los temores a una devaluación del dólar, limitando cualquier repunte significativo por encima del nivel de 99,00. Es probable que la presión vendedora sobre el billete verde se intensifique en las próximas semanas, lo que podría llevar al índice hacia un soporte clave en 97,50.

Por último, los operadores pueden aprovechar la resiliencia económica de la eurozona mediante la compra de spreads alcistas de calls (bull call spreads) en opciones sobre el índice DAX alemán. El crecimiento del PIB de Alemania en el 2T, del 0,3% por encima de lo esperado, y una expansión interanual del 1% muestran que la principal economía europea está desafiando los temores de recesión. Este impulso económico positivo proporciona un sólido suelo fundamental para los activos denominados en euros, protegiendo las estrategias con derivados en el lado largo frente a riesgos de caída.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.