El EUR/USD se fortaleció, pero se mantuvo por debajo de 1,1700, después de que el índice IFO de clima empresarial de Alemania subiera en agosto a su nivel más alto en un año. El dato principal aumentó hasta 88,8, frente a un consenso de 87,2 y 86,7 en julio, y el movimiento se produjo tras señales más firmes procedentes de las encuestas PMI y ZEW de agosto en la eurozona. El flujo de datos apunta a una mejora de la actividad regional, al tiempo que la inflación sigue por encima del objetivo.
Los mercados han descontado una probabilidad del 95% de que el Banco Central Europeo suba los tipos en su reunión del 10 de septiembre, mientras que las expectativas sobre la Reserva Federal de EEUU se describen como sesgadas hacia una reevaluación más dovish. Esa divergencia implica un mayor diferencial de tipos entre la UE y EEUU y aporta un telón de fondo para el rebote del EUR/USD a finales de julio. Los niveles técnicos citados sitúan la resistencia cerca de 1,1800, con soporte en la media móvil de 200 días en 1,1632.
Recuperación económica de la eurozona y fortaleza del euro
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un euro más fuerte en las próximas semanas, ya que el par EUR/USD parece dispuesto a poner a prueba la resistencia clave de 1,1800. Los sólidos datos económicos de Alemania, incluido el salto del índice IFO de clima empresarial de agosto a un máximo de un año de 88,8, muestran que la economía de la eurozona se está recuperando mucho más rápido de lo esperado. Este impulso positivo está respaldado por las recientes mejoras en las encuestas PMI y ZEW de la eurozona, lo que hace que las posiciones largas en euro sean muy atractivas.
Vemos un diferencial de tipos de interés creciente entre EEUU y la eurozona que favorece claramente al euro. Con la inflación de la eurozona aún por encima del objetivo del 2%, el mercado ha descontado una probabilidad del 95% de una subida de tipos del BCE en la próxima reunión del 10 de septiembre. Mientras tanto, las señales de desaceleración del mercado laboral estadounidense están empujando a la Reserva Federal hacia un tono más dovish, lo que probablemente mantendrá al dólar bajo presión.
Estrategias de trading para el potencial alcista del EUR/USD
Para aprovechar esta divergencia, recomendamos a los operadores de opciones considerar la compra de opciones call sobre EUR/USD con precios de ejercicio orientados al nivel de 1,1800. Para protegerse frente a caídas, deberíamos utilizar la media móvil de 200 días en 1,1632 como un nivel estricto de stop-loss para gestionar el riesgo. El uso de bull call spreads también puede ayudarnos a capturar este impulso alcista manteniendo bajos los costes de prima inicial.
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