El WTI cayó por segunda sesión consecutiva tras fracasar cerca de los 85,35 dólares y descendió por debajo de los 84,00 dólares en las primeras operaciones europeas, presionado por un dólar estadounidense más fuerte que ha rebotado desde el mínimo de la semana pasada, su nivel más bajo desde el 14 de mayo. Con los riesgos de inflación vinculados a unos precios de la energía volátiles, los mercados han mantenido sobre la mesa la posibilidad de, al menos, una subida de tipos de la Reserva Federal en 2026, lo que ha lastrado la demanda de materias primas denominadas en dólares, incluido el crudo.
Las pérdidas se vieron moderadas por una prima de riesgo geopolítico elevada asociada al enfrentamiento entre EEUU e Irán y por unos colchones de oferta en EEUU más ajustados. Por otro lado, la Reserva Estratégica de Petróleo de EEUU ha caído a su nivel más bajo desde noviembre de 1982. En los gráficos, el WTI mantuvo un sesgo alcista a corto plazo al mantenerse por encima del soporte de la EMA de 100 periodos en 82,61 dólares en el marco temporal de cuatro horas, y la acción del precio sigue siendo constructiva por encima de los 82,00 dólares tras un retroceso desde la zona media de los 86,00 dólares y un máximo de tres semanas marcado el viernes pasado.
Fortaleza del USD e implicaciones para la estrategia de trading
A medida que el crudo WTI cae por debajo del umbral de los 84,00 dólares debido al fortalecimiento del dólar estadounidense, aconsejamos a los traders de derivados evitar ventas por pánico. El reciente rebote del índice del dólar (DXY), que cotiza actualmente cerca de 101,50, está generando vientos en contra temporales para las materias primas denominadas en dólares. No obstante, consideramos que este retroceso ofrece un punto de entrada estratégico para quienes buscan aprovechar las restricciones subyacentes de oferta.
Riesgos geopolíticos y perspectiva técnica
Debemos vigilar de cerca la escalada del pulso entre EEUU e Irán, que amenaza con interrumpir rutas marítimas clave del comercio. El estrecho de Ormuz es un cuello de botella crítico, por el que transitan más de 20 millones de barriles de petróleo al día, o aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo líquido. Cualquier interrupción física o una aplicación estricta de las sanciones del sistema dólar desencadenará rápidamente un fuerte repunte de la volatilidad implícita de las opciones.
Además, el colchón de seguridad de la oferta mundial es históricamente reducido, con la Reserva Estratégica de Petróleo de EEUU en sus niveles más bajos desde 1982, en torno a 372 millones de barriles. Esta falta de un amortiguador doméstico implica que el mercado no puede absorber con facilidad shocks geopolíticos prolongados. En consecuencia, vemos un suelo sólido bajo los precios del petróleo que limita pérdidas profundas y sostenidas.
Desde un punto de vista técnico, el WTI conserva su sesgo alcista a corto plazo mientras se mantenga por encima de la media móvil exponencial de 100 periodos en 82,61 dólares. Recomendamos a los traders de derivados utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) o vender opciones put cerca de este nivel de soporte de 82,60 dólares para capturar prima. Posicionarse para una recuperación hacia la zona media de los 86,00 dólares sigue siendo nuestra estrategia preferida para las próximas semanas.
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