Las ventas minoristas de Nueva Zelanda cayeron un 0,5% intertrimestral en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a un aumento del 0,1%. El resultado apunta a un menor dinamismo del gasto de los hogares durante el periodo.
La desviación respecto al consenso deja una brecha de 0,6 puntos porcentuales entre el dato real y las previsiones, reforzando el tono más débil de la demanda interna en el 2T.
Presión bajista sobre el dólar neozelandés
La reciente caída de las ventas minoristas del 2T del -0,5% muestra que los consumidores neozelandeses están recortando con fuerza, muy por debajo del crecimiento del 0,1% previsto. Creemos que este fuerte retroceso ejercerá una presión bajista inmediata sobre el dólar neozelandés (NZD) en las próximas semanas. Los operadores de derivados deberían considerar posiciones cortas en el kiwi o la compra de opciones put sobre NZD/USD para aprovechar este impulso bajista.
Tipos de interés y renta variable local, en riesgo
Este dato decepcionante incrementa la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda acelere su ciclo de recortes de tipos. Con los mercados de swaps ya inclinados hacia un sesgo dovish, anticipamos que los swaps a dos años de Nueva Zelanda caerán por debajo de sus niveles actuales. Los traders pueden aprovecharlo tomando posiciones largas en futuros de tipos de interés a corto plazo.
Además, el desplome del comercio minorista presionará a la renta variable doméstica, especialmente en el sector de consumo discrecional. Sugerimos utilizar estrategias de bear put spread en valores neozelandeses de consumo para proteger las carteras frente a un retroceso más amplio del mercado. Las tendencias históricas muestran que contracciones del retail de esta magnitud suelen preceder ventas prolongadas durante varias semanas en la renta variable local.
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