Los datos de la CFTC correspondientes a la semana hasta el 18 de agosto mostraron un sesgo más firme en el posicionamiento especulativo, liderado por el petróleo y por cierta recogida de cortos en el dólar canadiense. Los largos netos en WTI aumentaron en casi 23.000 hasta alrededor de 122,1 mil contratos, el mayor incremento semanal desde finales de julio, mientras que el posicionamiento seguía situado en torno al percentil 13 de su rango de cinco años. Los cortos netos en CAD se estrecharon en casi 15,2 mil hasta aproximadamente 158,2 mil, la mejora más sólida desde principios de mayo, a medida que el USD/CAD cedía; la posición neta se mantenía cerca del percentil 9.

En otros mercados, el yen se debilitó al deteriorarse el posicionamiento en torno a 10,8 mil contratos, y la exposición al VIX viró aún más a bajista con una caída de 14,5 mil, la mayor desde el 2 de junio. Dentro de ello, los largos brutos subieron cerca de 5,4 mil, pero los cortos brutos se dispararon en casi 20 mil, dejando los cortos netos cerca de 89,5 mil y en torno al percentil 8. Los cortos netos en AUD se ampliaron en casi 5 mil pese a que el AUD/USD avanzó, mientras que GBP y EUR mejoraron en torno a 1,6 mil y algo más de 900, respectivamente. La posición neta larga en café aumentó aproximadamente 3,2 mil hasta superar los 30,3 mil, impulsada por una caída cercana a 3,9 mil en los cortos brutos frente a un descenso de 662 en los largos brutos, elevándola hacia el percentil 29. Los largos netos en oro aumentaron en más de 4,2 mil hasta casi 222,2 mil, aunque los precios cedieron ligeramente; el posicionamiento se mantuvo cerca del percentil 96, mientras que el euro se situaba cerca del percentil 4.

Oportunidades de trading en materias primas y divisas

Deberíamos tratar de acompañar el incipiente impulso alcista del crudo WTI, ya que los largos netos especulativos han repuntado en casi 23.000 contratos hasta 122,1 mil. Dado que el posicionamiento en petróleo aún se sitúa cerca del bajo percentil 13 de su rango de cinco años, vemos un amplio margen para que este rebote continúe mientras persisten las inquietudes sobre la oferta global. Comprar opciones call sobre crudo o tomar posiciones largas en futuros del primer vencimiento parece ahora una estrategia con una relación rentabilidad-riesgo muy favorable.

Al mismo tiempo, debemos prepararnos para un posible short squeeze en el dólar canadiense. Con las posiciones cortas netas actualmente en un extremo percentil 9, la reciente recogida de más de 15.000 contratos cortos sugiere un cambio de tendencia. Recomendamos acumular posiciones largas en CAD frente al dólar estadounidense, especialmente porque el USD/CAD parece dispuesto a romper a la baja sus recientes niveles de soporte.

En el mercado de divisas, deberíamos seguir cortos de yen japonés en el corto plazo a medida que se reconstruye el sesgo bajista. Los últimos datos muestran que los largos netos en yen caen mientras aumentan los cortos, empujando al USD/JPY de nuevo a una trayectoria alcista hacia el nivel 148,00. Podemos aprovechar esta divergencia mediante estrategias alcistas en USD/JPY (spreads), vigilando de cerca cualquier intervención inesperada del banco central.

Volatilidad y posicionamiento en metales preciosos

También vemos una oportunidad para aprovechar el fuerte sesgo bajista en el mercado de volatilidad de renta variable. Los cortos netos en VIX han aumentado hasta casi 89.500 contratos, situando la exposición a la volatilidad en un históricamente bajo percentil 8. Dado que el VIX se mantiene cerca de sus mínimos del año en torno a 15, aconsejamos comprar opciones call de VIX baratas para cubrirse ante un repunte repentino y violento de la turbulencia del mercado.

Por último, debemos extremar la cautela con el oro, que sigue siendo la operación larga más concurrida del mercado, en el percentil 96. A pesar de que los largos netos han subido por encima de 222.000 contratos, el precio spot del oro ha tenido dificultades para avanzar, lo que apunta a una divergencia bajista. Para proteger las carteras, convendría recortar exposición a oro o comprar opciones put para prepararse ante una posible corrección por toma de beneficios.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.