El Dow Jones Industrial Average se movía en torno a los 53.050 puntos, con un descenso de más de 400 puntos, después de que las sólidas publicaciones de EE. UU. a las 12:30 GMT no lograran reactivar el apetito por el riesgo. El índice de actividad actual de la Fed de Filadelfia subió a 47,4 en agosto desde 41,4, frente a un consenso de 25, mientras que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se situaron en 206.000, frente a 210.000 esperadas y 212.000 anteriores. Los indicadores adelantados fueron aún más fuertes: la actividad general a seis meses se disparó 39 puntos hasta 73,6, el nivel más alto desde agosto de 1983, con los nuevos pedidos futuros en 66,0 y los envíos futuros en 63,5. Las medidas de precios también se endurecieron, con los precios pagados futuros subiendo 6 puntos hasta 62,9 y los precios cobrados futuros avanzando 18 puntos hasta 59,8, ambos por encima de sus medias de largo plazo.
Los rendimientos de los Treasuries subieron, revirtiendo el rally de la sesión anterior, con el bono a 30 años de nuevo por encima del 5,25% y el 10 años cerca del 4,70%, ambos más de cinco puntos básicos al alza, pese a los planes de al menos duplicar las recompras de vencimientos largos hasta 4.000 millones de dólares desde 2.000 millones; la deuda federal superó los 40 billones de dólares el miércoles y la primera compra de mayor tamaño está prevista para el 9 de septiembre. Walmart cayó cerca de un 9% después de que las ventas comparables en EE. UU. aumentaran un 2,6% frente a una estimación del 3,8%, restando alrededor de 60 puntos al Dow, mientras que las ventas minoristas de julio bajaron un 0,6% y el dato preliminar de confianza de agosto cayó a 51. El petróleo avanzó un 2%, con el WTI ligeramente por debajo de 88,00 dólares y el Brent por encima de 93,50 dólares. El PMI preliminar de agosto del viernes se publicará a las 13:45 GMT, con la manufactura vista en 53,8 desde 53,9 y los servicios en 54 desde 54,6, tras un compuesto previo de 54,5; el Dow cayó después unos 200 puntos tras las 15:10 GMT. En el plano técnico, la resistencia se sitúa en 53.200, después 53.500 y 53.800, con el récord justo por debajo de 54.750, mientras que el soporte es 53.000, luego 52.750 y la EMA de 50 días cerca de 52.500; el Stoch RSI ronda 68 en gráfico diario y cerca de 25 en una vista de cinco minutos, con invalidación en un cierre diario por encima de 53.500.
Estrategias defensivas de trading en un entorno bajista
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura defensiva y bajista en las próximas semanas, dado que la dinámica de “las buenas noticias son malas noticias” domina el mercado. Con la deuda nacional superando recientemente el umbral de los 40 billones de dólares, el repunte de las rentabilidades de los bonos está descontando con fuerza las valoraciones de la renta variable. Históricamente, cuando el rendimiento del Treasury a 10 años se aproxima al 4,7%, como ocurre ahora, los índices bursátiles afrontan una intensa presión a la baja, similar a la corrección del 10% que vimos a finales de 2023.
Para posicionarse ante este descenso, los traders deberían centrarse en comprar opciones put de corto plazo sobre el Dow Jones Industrial Average, con el objetivo de una ruptura del soporte clave en 53.000. El RSI estocástico diario está girando a la baja desde la banda superior, lo que indica que el impulso se ha desplazado con claridad hacia los vendedores. Si el índice cierra por debajo de 53.000, se abre la puerta a una caída rápida hacia la Media Móvil Exponencial de 50 días, en torno a 52.500.
Oportunidades en derivados de volatilidad y energía
También vemos oportunidades muy rentables en el trading de derivados de volatilidad y energía. Con el Brent por encima de 93,50 dólares y el WTI acercándose a 88 dólares por el aumento de las tensiones geopolíticas, las opciones call vinculadas al sector energético ofrecen una cobertura sólida frente a descensos más amplios de la renta variable. Históricamente, repuntes sostenidos de la energía por encima de 90 dólares por barril actúan como un impuesto directo para los consumidores, lo que explica por qué gigantes del comercio minorista como Walmart ya están informando de una fuerte caída del tráfico de clientes en tienda.
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