La libra avanzó en la sesión norteamericana, con la GBP subiendo un 0,25% y el GBP/USD en 1,3639 tras tocar 1,3659, su nivel más alto desde febrero. El dólar se estabilizó después de que el Tesoro de EEUU anunciara un programa de recompra de bonos destinado a mejorar la liquidez en el tramo largo de la curva, un movimiento que algunos mercados interpretaron como Control de la Curva de Rendimientos (YCC). El Índice Dólar (DXY) se mantuvo en 98,79 tras haber alcanzado 98,55, un mínimo de dos meses y medio visto por última vez el 14 de mayo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU para la semana hasta el 15 de agosto bajaron a 206.000 desde 212.000, mientras que la media de cuatro semanas subió a 204.000 desde 199.750.
En Reino Unido, la inflación de julio alcanzó un máximo de cuatro meses, manteniendo elevadas las expectativas de un endurecimiento del Banco de Inglaterra en 2026; la curva descuenta 25 puntos básicos para la reunión de diciembre, según Prime Terminal. El foco se desplaza ahora a las ventas minoristas de julio en Reino Unido, que se espera muestren un menor dinamismo del gasto del consumidor, junto con los PMIs preliminares (flash) de S&P Global tanto en Reino Unido como en EEUU. Desde el punto de vista técnico, el GBP/USD sigue apoyado por encima de 1,3499–1,3409 y del conjunto de medias móviles simples de 50/100/200 días cerca de 1,3390, con niveles de directriz citados en 1,3609 y 1,3366; el RSI (14) se sitúa en 70,49.
Volatilidad del GBP/USD y estrategias de trading con derivados
Con la libra esterlina disparándose hasta un máximo de varios meses en 1,3639, recomendamos a los traders de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en el cruce GBP/USD. Este impulso alcista se ve respaldado por los últimos datos de inflación del Reino Unido, que subieron a un máximo de cuatro meses y consolidan las expectativas de una subida de tipos del Banco de Inglaterra para diciembre. Históricamente, cuando se amplía el diferencial entre las expectativas de tipos del Reino Unido y de EEUU, la libra tiende a registrar repuntes sostenidos durante varias semanas.
No obstante, dado que el Índice de Fuerza Relativa diario se ha estirado hasta 70,49, creemos que el par está entrando en zona de sobrecompra y es propenso a una pausa temporal. Para gestionar este riesgo, los operadores de opciones deberían evitar comprar calls directas caras en estos niveles de máximos. En su lugar, sugerimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para reducir el coste inicial y, aun así, posicionarse a favor de la tendencia alcista de fondo.
Si se produce un retroceso a corto plazo, deberíamos apuntar al clúster de soportes clave entre 1,3409 y 1,3499 como una zona de entrada idónea para posiciones largas. Esta área está fuertemente reforzada por medias móviles simples relevantes, que históricamente actúan como suelos sólidos durante los ciclos alcistas en divisas. Los traders de derivados pueden vender puts aseguradas con efectivo (cash-secured puts) o estructurar spreads alcistas de puts (bull put spreads) en torno a esos niveles para capturar prima.
También debemos mantenernos atentos a los próximos catalizadores macroeconómicos, en particular los PMIs preliminares de S&P Global y las ventas minoristas del Reino Unido. Un dato flojo de ventas minoristas podría enfriar temporalmente las apuestas por subidas de tipos, lo que ofrecería una excelente oportunidad para comprar calls de libra más baratas en la corrección. Mientras tanto, conviene vigilar el Índice Dólar estadounidense, que se mantiene cerca de su mínimo reciente de 98,55, ya que una ruptura por debajo de ese nivel aceleraría las ganancias de la libra.
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