El AUD/USD retrocedió en la sesión asiática del jueves tras subir más de un 0,5% en la anterior, moviéndose en torno a 0,7120, mientras el dólar australiano se debilitaba después de un informe laboral flojo. La tasa de paro de Australia repuntó al 4,5% en julio frente al 4,4% previsto, mientras que el empleo cayó en 15,8K tras el aumento de 80,2K de junio y frente a una expectativa de +15,0K. La valoración del mercado descontaba apenas 12 pb de subidas del RBA en una ventana de tres meses. La presión adicional procede también de una demanda china más débil de materias primas australianas y de un trasfondo doméstico más suave.
Las caídas se vieron amortiguadas por un dólar estadounidense más débil a medida que se moderaban las expectativas sobre la Fed. Las actas de julio de la Fed mostraron que los responsables contemplarían subidas de tipos si la inflación no lograba enfriarse, después de mantener el tipo oficial en el 3,5%–3,75%; la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, aunque las lecturas mensuales apuntan a presiones más contenidas. Según la CME FedWatch, la probabilidad de una subida en la próxima reunión se sitúa en el 32,7%, frente al 47% de hace un mes. En el gráfico, el AUD/USD cotizaba cerca de 0,7110, por encima de la EMA de nueve periodos en 0,7087 y de la EMA de 50 días en 0,7034, con el RSI de 14 días en 63,2; la resistencia se ubica en 0,7200, mientras el índice FXS Fed Sentiment Index sigue por debajo de los máximos anteriores.
Estrategias de trading y estructura de mercado
Sugerimos que los operadores de derivados busquen oportunidades de compra en retrocesos menores, ya que el cruce AUD/USD mantiene una estructura alcista constructiva pese a los recientes y débiles datos de empleo en Australia. Comprar opciones call o colocar órdenes límite largas cerca de la media móvil exponencial (EMA) de nueve periodos en 0,7087 nos permite aprovechar la tendencia alcista de fondo. Históricamente, cuando este par se mantiene por encima de su media móvil de 50 días, las caídas de corto plazo son rápidamente absorbidas por inversores institucionales que buscan valor.
Perspectivas, volatilidad y gestión del riesgo
Dado que tanto el dólar australiano como el dólar estadounidense afrontan vientos en contra domésticos, anticipamos un periodo de consolidación por debajo del techo psicológico de 0,7200. Los operadores pueden aprovechar este entorno mediante estrategias de opciones como el short strangle o el iron condor para capturar prima. Esta visión de rango viene respaldada por métricas recientes de volatilidad en divisas, que muestran que la volatilidad implícita del AUD/USD se estabiliza en torno a su base histórica del 8,5% durante la operativa de finales de agosto.
Debemos vigilar de cerca el cambio en las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal, que recientemente han caído hasta el 32,7% según la herramienta CME FedWatch. Cualquier nueva señal de enfriamiento de la inflación en EEUU probablemente debilitará al billete verde y empujará al AUD/USD hacia nuestro objetivo de corto plazo en 0,7200. Para gestionar los riesgos a la baja derivados de una débil demanda china de materias primas, recomendamos situar stop-loss de protección o comprar puts defensivas justo por debajo del suelo técnico en 0,7034.
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