Estrategias de ruptura del EUR/USD en un contexto de debilidad del dólar
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para una ruptura sostenida del EUR/USD después de que el cruce tocara 1,1614, mientras el índice dólar (DXY) se mantiene cerca de su nivel más bajo desde junio, en 99,30. Dado que el DXY ha perforado el nivel psicológico clave de 100, los datos históricos muestran que este tipo de movimientos suelen activar ventas automatizadas de seguimiento de tendencia. Podemos aprovechar este impulso comprando opciones call sobre EUR/USD fuera de dinero (out-of-the-money) para capturar rápidas subidas con un riesgo estrictamente limitado.
Con el mercado descontando una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal haga una pausa en septiembre, la divergencia de política monetaria frente a un Banco Central Europeo de tono restrictivo sigue siendo nuestro foco principal. Para capitalizarlo, conviene analizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre EUR/USD para reducir el coste de la prima, mientras se apunta al nivel de 1,1700 en las próximas semanas. Esta estrategia cuenta con soporte fundamental: la inflación subyacente de la eurozona se mantiene en el 2,5%, lo que mantiene la presión sobre los responsables del BCE para subir tipos incluso cuando la demanda de empleo en EEUU se enfría.
Riesgos geopolíticos y eventos de datos de alto impacto
Sin embargo, no debemos ignorar los comodines geopolíticos, especialmente tras la expiración del memorando de entendimiento entre EEUU e Irán y las restricciones al transporte marítimo en el estrecho de Ormuz. Para cubrirnos ante un repunte repentino de la inflación impulsada por la energía, sugerimos comprar opciones call a corto plazo sobre Brent o utilizar straddles sobre EUR/USD. Históricamente, los shocks energéticos reactivan rápidamente la demanda defensiva por el billete verde, lo que podría revertir de forma abrupta las ganancias recientes del euro.
De cara al miércoles, los datos del IPCA armonizado (HICP) de la eurozona y las actas del FOMC actuarán como grandes catalizadores del mercado. Recomendamos operar este doble evento mediante la compra de strangles sobre EUR/USD para beneficiarse de una fuerte expansión de la volatilidad implícita. Estadísticas recientes de negociación muestran que el rango verdadero medio (ATR) del par se amplía hasta un 40% en jornadas en las que se publican simultáneamente datos macro de primer nivel en EEUU y Europa.
El EUR/USD recortó avances previos el lunes, al estabilizarse el dólar estadounidense tras iniciar la semana bajo presión vendedora. El cruce cotizaba cerca de 1,1580 después de alcanzar 1,1614, su nivel más alto desde el 17 de junio, mientras el índice dólar (DXY) rondaba 99,57 tras caer a 99,30, su mínimo desde el 5 de junio. El tono del dólar estuvo marcado por la reducción de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal a corto plazo, junto con las tensiones en Oriente Próximo, que sostuvieron cierta demanda defensiva.
El mercado ya no descuenta una subida de la Fed en la reunión de septiembre; la herramienta FedWatch de CME sitúa la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios el próximo mes en torno al 70%. Los últimos datos de EEUU han apuntado a una demanda laboral más débil, un consumo más flojo y una moderación de las presiones inflacionistas, mientras que se espera ampliamente que el Banco Central Europeo suba tipos por segunda vez este año en septiembre, en su objetivo de inflación del 2%. Por otra parte, el memorando de entendimiento de 60 días entre EEUU e Irán expiró el lunes sin un acuerdo duradero, y el tráfico marítimo por el estrecho sigue muy restringido, manteniendo en primer plano los riesgos de inflación ligados a la energía. La atención se centra el miércoles en las cifras finales del HICP de julio en la eurozona, con la subyacente previsiblemente confirmada en el 2,5% interanual, y en las actas de la reunión del FOMC de julio, que se publicarán el mismo día.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
