El AUD/USD ha escalado hasta máximos de dos meses por encima de 0,7100, apoyado por un tono más suave del dólar estadounidense ligado a la reducción de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal el próximo mes. La atención se desplaza hacia el informe de empleo de Australia y los PMIs flash, mientras que los datos de posicionamiento muestran un repunte del sesgo bajista en futuros: los netos cortos de la CFTC se ampliaron hasta alrededor de 39,2K contratos, y la variación semanal cayó a -6,0K tras la mejora de casi 6,8K de la semana anterior. El interés abierto subió a 267,2K desde 240,5K, la exposición especulativa retrocedió a -14,7% desde -13,8%, el cambio a cuatro semanas rondó los -8,5K y los percentiles se moderaron a 68,5 y 80,4.
Los datos domésticos siguen siendo mixtos pero sólidos. Las lecturas finales de julio del PMI situaron Manufacturas en 52,0 (desde 51,5) y Servicios en 53,6 (desde 50,5), mientras que la balanza comercial de junio giró a un superávit de 1.929 millones de AUD desde el déficit de 2.367 millones de AUD de mayo. El PIB avanzó un 0,3% trimestral en el 1T de 2026 (desde 0,9%) y un 2,5% interanual; el paro se mantuvo en el 4,4% en junio y el empleo aumentó en 76,3K (desde 44K revisado). El crecimiento de China en el 2T fue del 4,3% interanual, con ventas minoristas de julio en 0,6% y producción industrial en 4,5%; el superávit comercial de junio se amplió a 125,62 млрд $ desde 105,4 млрд $, mientras que el IPC subió un 0,5% interanual (desde 1,0%), cayó un -0,1% mensual y el IPP fue del 3,5% (desde 4,1%). Se espera que el PBoC mantenga la LPR en 3,00% y 3,50%; el RBA dejó la OCR sin cambios, proyectando la media recortada en 3,3% en 4T de 2026, la inflación general en 3,6% en 4T de 2026 y luego 2,6% en 4T de 2027 y 2,4% en 4T de 2028, desempleo en 4,5% subiendo a 4,7% y 4,8%, y PIB de 1,4%, 1,6% y 1,8%. En el plano técnico, el cruce estaba en 0,7109 con RSI 65,6 y ADX 11,9, soportes en 0,7079 y luego 0,7061, 0,7003 y 0,6940, y resistencias en 0,7283 y después 0,7661; la media móvil simple de 200 días se sitúa cerca de 0,6930 y 0,6940, y la de 55 días en torno a 0,7000 y 0,7003.
—Potencial de ruptura y dinámica de mercado
Debemos prepararnos para una posible ruptura al alza a medida que el dólar australiano supera la resistencia clave de 0,7100 frente al dólar estadounidense. Pese a cierto trasfondo bajista en el mercado de futuros, el impulso de la divisa se refuerza gracias a un RBA de sesgo hawkish y a un “greenback” más débil. Para aprovecharlo, podemos considerar opciones call con objetivo en 0,7200, especialmente si los próximos datos domésticos siguen siendo favorables.
Los últimos datos de la CFTC muestran que las posiciones netas cortas sobre el AUD se han ampliado hasta alrededor de 39,2k contratos, mientras que el interés abierto aumentó a 267,2k contratos. Este elevado posicionamiento corto crea, de hecho, un entorno propicio para un “short squeeze” si se producen sorpresas macro positivas. Históricamente, cuando la exposición neta corta alcanza niveles tan exigidos, cualquier catalizador hawkish puede desencadenar compras rápidas y agresivas al alza a medida que los bajistas se ven obligados a cerrar posiciones.
—Consideraciones estratégicas y gestión del riesgo
Debemos seguir de cerca el informe de empleo de Australia de esta semana y los PMIs flash para calibrar la fortaleza real de la economía doméstica. Con la tasa de paro estable en el 4,4% y el PIB del 1T creciendo un 0,3%, cualquier señal de endurecimiento del mercado laboral probablemente obligará al RBA a mantener los tipos elevados durante más tiempo. Unos datos de empleo mejores de lo previsto aportarían la justificación fundamental necesaria para sostener el repunte del AUD/USD por encima de la media móvil de 200 días en 0,6940.
En estrategias con derivados, conviene plantearse la compra de “risk reversals” en AUD/USD para explotar el sesgo de volatilidad, que actualmente favorece la protección a la baja pero podría girar con rapidez a medida que la divisa gane tracción. Alternativamente, estructurar “bull call spreads” con vencimiento posterior a la reunión del RBA del 29 de septiembre permite acotar el riesgo y, a la vez, participar en una posible subida hacia 0,7280. Si el apetito global por riesgo se deteriora o los datos de China decepcionan, podemos pivotar rápidamente comprando opciones put de corto plazo para cubrir la exposición cerca del soporte de 0,7000.
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