El euro ha ampliado su avance por cuarta semana consecutiva, apoyado por señales de resiliencia económica en la eurozona pese a los vientos en contra energéticos y las condiciones de sequía, junto con el estrechamiento de los diferenciales de rentabilidad frente a EEUU, que han dado soporte al EUR/USD. La recalibración de los diferenciales de tipos se ha hecho más visible en el tramo corto: el diferencial a 2 años se ha estrechado esta mañana hasta –136 pb, el menor “premium” de rentabilidad a favor de EEUU desde mayo, aunque el dólar aún mantiene en conjunto una ventaja de rentabilidad.
Desde un punto de vista técnico, las señales de corto plazo apuntan al alza, con el momentum intradía y diario descrito como alcista y el estudio semanal cerca de volverse positivo. Una ruptura del área 1,1625/50 se plantea como el siguiente detonante alcista, que apuntaría a un movimiento hacia la zona media de 1,17. A la baja, el soporte se sitúa en el rango 1,1550/75.
Resiliencia de la eurozona y estrechamiento de los diferenciales de rentabilidad
Estamos viendo una fuerte presión alcista sobre el euro, mientras la divisa se encamina a una cuarta semana consecutiva de subidas. Pese a las persistentes preocupaciones en torno a los mercados energéticos globales y los retos meteorológicos regionales, la economía de la eurozona está mostrando una resiliencia sorprendente. Esta fortaleza subyacente, combinada con un menor diferencial de rentabilidad entre EEUU y Europa, está impulsando al alza el cruce EUR/USD de cara a finales de agosto.
Conviene vigilar de cerca el diferencial de rentabilidad de los bonos a dos años EEUU‑Alemania, que se ha estrechado hasta –136 puntos básicos. Se trata del diferencial más ajustado desde mayo, lo que indica que la ventaja de tipos del dólar se está reduciendo con rapidez. Con una inflación en la eurozona que se mantiene persistente y una Reserva Federal bajo presión para relajar su política, este estrechamiento aporta un suelo fundamental sólido para el euro.
Perspectiva técnica y estrategias de trading
Desde un punto de vista técnico, el momentum intradía y diario es claramente alcista, y los indicadores semanales están a punto de girar a positivo. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones call sobre EUR/USD para capturar este sesgo al alza sin asumir un riesgo bajista ilimitado. Sugerimos emplear órdenes buy‑stop justo por encima del nivel de resistencia clave 1,1625/50 para activar automáticamente posiciones largas en caso de ruptura.
Una superación convincente de esta zona de resistencia probablemente abrirá la puerta a ganancias rápidas hacia la zona media de 1,17 en las próximas semanas. Para gestionar el riesgo, recomendamos situar órdenes de protección sell‑stop o estructurar opciones put justo por debajo del soporte establecido en 1,1550/75. Históricamente, configuraciones técnicas similares han derivado en una rápida expansión de la volatilidad, lo que hace especialmente atractivas en este momento estrategias de riesgo definido como los bull call spreads.
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