USD/CNH se mantuvo en rango, con los indicadores de momentum descritos como planos y el par aún se espera que negocie entre 6,7400 y 6,7500. En la última sesión se movió entre 6,7423 y 6,7479, y luego cerró en 6,7449, un 0,02% a la baja. El punto de referencia anterior citado fue 6,7440, y la perspectiva intradía se mantiene sin cambios.
En el horizonte de 1 a 3 semanas, se sigue viendo al par derivando a la baja hacia 6,7300, según la evaluación previa del 03 de agosto, cuando el spot estaba en 6,7490. El momentum bajista no ha aumentado, pero la posibilidad de un goteo adicional sigue presente. Una ruptura por encima de 6,7580, descrita como una resistencia fuerte y sin cambios, desplazaría las expectativas hacia una operativa en rango.
Estrategias de trading en rango y perspectiva intradía
Vemos a USD/CNH actualmente encajonado en un rango estrecho entre 6,7400 y 6,7500 debido a un momentum de mercado plano. Para los traders intradía de derivados, recomendamos estrategias de rango como la venta de iron condors o straddles cortos para aprovechar este periodo de baja actividad. Este movimiento lateral es muy típico cuando faltan catalizadores inmediatos en el mercado.
Perspectiva a medio plazo y gestión del riesgo
De cara a las próximas una a tres semanas, seguimos viendo margen para que el par derive a la baja hacia el nivel de 6,7300. Los traders pueden posicionarse para este movimiento comprando opciones put a corto plazo o utilizando spreads bajistas (bear put spreads). Debemos invalidar este sesgo bajista si el precio rompe por encima del fuerte nivel de resistencia en 6,7580, lo que señalaría un retorno a la operativa en rango.
Esta presión a la baja encaja con cambios macroeconómicos más amplios, ya que los recortes de tipos de la Reserva Federal en 2026 han estrechado el diferencial de rentabilidad con China. Con el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años rondando el 3,6% frente al 2,2% estable del bono soberano chino, la ventaja de rentabilidad del dólar se ha reducido a menos de 140 puntos básicos. Históricamente, un diferencial de tipos tan comprimido desencadena flujos de capital de vuelta hacia el yuan onshore, arrastrando a la baja al cruce.
Para gestionar el riesgo, aconsejamos mantener las órdenes de stop-loss cerca del umbral de 6,7580. Cabe destacar que la volatilidad implícita de las opciones USD/CNH a un mes ha caído hasta alrededor del 4,8%, lo que abarata relativamente las primas. Este entorno de baja volatilidad ofrece una excelente oportunidad para comprar protección bajista barata o implementar estrategias de ruptura si el rango se quiebra.
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