MUFG afirmó que la próxima tanda de publicaciones macroeconómicas en EE. UU. probablemente marcará la dirección a corto plazo del dólar, a medida que los mercados evalúan si las recientes señales de desinflación y del mercado laboral son sostenibles. Tras unas nóminas de julio más débiles junto con unos datos más suaves del índice de precios de producción, se han recortado las expectativas de un endurecimiento adicional de la Reserva Federal en el corto plazo, moderando el argumento a favor de una nueva fortaleza inmediata del billete verde.
El banco añadió que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, y que la probabilidad de una subida de tipos en diciembre continúa elevada. Por ello, la atención se desplaza hacia los indicadores de actividad de EE. UU., con la producción industrial y las encuestas PMI llamadas a influir en la visión sobre cuánto tiempo deberá mantenerse una política restrictiva. Lecturas más sólidas respaldarían el argumento de mantener las condiciones restrictivas durante más tiempo, mientras que resultados más débiles podrían reforzar una trayectoria más suave del USD.
Volatilidad por delante en los cruces del dólar estadounidense
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces del dólar a medida que se publiquen datos económicos clave en las próximas semanas. Los recientes datos más débiles de precios de producción y del mercado laboral han enfriado las expectativas de endurecimiento en el corto plazo, pero la inflación sigue obstinadamente por encima del objetivo. Por ello, los próximos informes de producción industrial y las encuestas PMI influirán de forma decisiva en cuánto tiempo deberán mantenerse los tipos de interés en terreno restrictivo.
Estrategias de trading en un contexto de incertidumbre de política monetaria
Históricamente, los giros impulsados por los datos han provocado oscilaciones rápidas en las divisas, similares a las fluctuaciones de mercado que vimos cuando la inflación osciló entre el 2,5% y el 3,1% en trimestres anteriores. En estos momentos, los futuros de tipos para diciembre muestran que el mercado está muy dividido respecto al próximo movimiento de política monetaria. Para gestionar esta incertidumbre, sugerimos a los traders utilizar straddles con opciones para aprovechar movimientos bruscos del mercado sin apostar por una única dirección.
Si la producción industrial y las encuestas PMI superan las expectativas, anticipamos un fuerte repunte del dólar a medida que los operadores descuenten una senda de política más agresiva. Por el contrario, unos datos de actividad peores de lo esperado probablemente desencadenarán una venta acusada del dólar, haciendo que las opciones put sobre el USD resulten altamente rentables. Recomendamos mantener tamaños de posición más reducidos de lo habitual hasta que estos indicadores macroeconómicos clave establezcan una dirección clara del mercado.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
