El USD/CAD se mantuvo en torno a 1,3940 en la sesión asiática del jueves tras leves avances, limitado a un rango estrecho, ya que un dólar estadounidense más débil compensó el lastre sobre el dólar canadiense —vinculado a las materias primas— derivado de la caída del precio del crudo. El tono del par siguió a los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de julio, que enfriaron las expectativas de un movimiento agresivo de la Reserva Federal. El IPC general se moderó al 3,4% interanual desde el 3,5%, mientras que el IPC subyacente se desaceleró al 2,5% desde el 2,6%, y ambas lecturas se ajustaron a las previsiones del mercado.
Tras la publicación, la valoración de tipos se ajustó, y la herramienta CME FedWatch mostró en torno a un 40,1% de probabilidad de una subida en septiembre. Las expectativas de un incremento en octubre cayeron a alrededor del 60% desde el 75% del día anterior, y diciembre fue la primera reunión que no estaba completamente descontada. Las cifras de TD Securities situaron la inflación general en el 0,1% mensual, o 0,074% antes de redondear, frente al 0,15% de TD y un consenso del 0,1%, junto con una caída mensual del 3% en la gasolina.
La divisa canadiense afrontó presión a medida que se recortaban las previsiones de demanda para 2026. La OPEP redujo su estimación de crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2026 a 580.000 barriles diarios, mientras que la Agencia Internacional de la Energía proyectó una contracción del consumo de 1,6 millones de barriles diarios este año, frente al millón de barriles diarios estimado previamente, en un contexto de disrupciones vinculadas a la guerra entre EEUU e Israel contra Irán. También estuvieron en el punto de mira la retórica estadounidense y las posibles medidas dirigidas a las exportaciones de crudo iraní.
Estrategias de trading en USD/CAD y derivados sobre tipos de interés
Aconsejamos a los operadores de derivados centrarse en estrategias acotadas a rango para el par USD/CAD en torno al nivel pivote de 1,3940 en las próximas semanas. Dado que el dólar estadounidense más débil está compensando actualmente el lastre sobre el dólar canadiense procedente de la caída del crudo, esperamos que el par cotice dentro de una banda estrecha. La implementación de iron condors a corto plazo o la venta de straddles podría resultar muy rentable mientras estas fuerzas opuestas mantengan neutralizado el tipo de cambio.
Con el IPC de EEUU de julio enfriándose hasta el 3,4% y la inflación subyacente bajando al 2,5%, deberíamos recolocar nuestros derivados sobre tipos de interés para reflejar una Reserva Federal menos agresiva. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha caído al 40,1%, mientras que las probabilidades para octubre descendieron al 60%. Recomendamos comprar opciones call sobre futuros de tipos de interés a corto plazo para aprovechar este giro repentino hacia un tono más dovish en el sentimiento del mercado.
Volatilidad del mercado energético y derivados sobre el petróleo
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, en concreto el conflicto entre EEUU e Israel con Irán, están provocando fuertes oscilaciones en el sector energético que podemos aprovechar. La rebaja de la OPEP del crecimiento de la demanda global en 2026 a 580.000 barriles diarios, combinada con la previsión de la AIE de una contracción de 1,6 millones de barriles diarios, apunta a un mercado físico más débil. Sugerimos comprar opciones put sobre el crudo West Texas Intermediate (WTI), al tiempo que se cubre con opciones call para protegerse frente a repuntes súbitos de precio derivados de un posible bloqueo naval estadounidense.
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