La libra esterlina se mantuvo cerca del nivel de 1,3500 frente al dólar después de que el informe de IPC de EEUU de julio cumpliera las expectativas, con el GBP/USD por última vez alrededor de 1,3497 tras tocar 1,3546. La inflación general se moderó del 3,6% al 3,5% interanual, mientras que el IPC subyacente descendió al 2,5% desde el 2,6%. Las expectativas de tipos se ajustaron en los bonos: Prime Terminal situó la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga tipos en septiembre en el 60%, frente a casi un 40% para una subida de 25 puntos básicos, y la probabilidad de un alza en la reunión del 9 de diciembre en el 73%, con todavía tres informes de inflación por publicarse.
El riesgo geopolítico siguió en el foco, ya que las conversaciones entre EEUU e Irán mostraron señales de estancamiento e Irán adoptó una postura militar en el estrecho de Ormuz, mientras CNN informó de que las embajadas de EEUU en Oriente Medio se preparan para periodos prolongados con dotaciones reducidas. En el Reino Unido, la atención se dirige a las publicaciones del PIB del jueves, previstas en un crecimiento del 1,1% interanual frente al 0,9% previo, y una expansión del 0,4% trimestral frente al 0,6%. En el plano técnico, el GBP/USD se mantuvo por encima del conjunto de medias móviles simples (SMA) cerca de 1,3369 y de niveles de directriz en 1,3427 y 1,3340; el RSI se situaba en 59,4, con resistencias señaladas en 1,3511 y 1,3573.
Posicionamiento estratégico ante el PIB del Reino Unido y los acontecimientos geopolíticos
Sugerimos que los operadores de derivados vigilen de cerca el nivel de 1,3500 en el GBP/USD mientras navegamos por un panorama macroeconómico tenso. Aunque la moderación de la inflación subyacente de EEUU al 2,5% ha calmado temporalmente a los mercados, la próxima gran referencia es el PIB del Reino Unido. Si el crecimiento queda por debajo del 1,1% interanual previsto, esperamos una rápida revalorización de la senda de tipos del Banco de Inglaterra.
Para prepararse ante esta volatilidad, recomendamos utilizar straddles o strangles de corto plazo sobre opciones de GBP/USD para capturar movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones. Históricamente, la volatilidad implícita de las opciones sobre divisas repunta de forma significativa antes de revisiones relevantes del crecimiento cuando la política de los bancos centrales está en el filo de la navaja. Con la Reserva Federal manteniendo aún una probabilidad del 73% de subir tipos en diciembre, cualquier debilidad doméstica en el Reino Unido podría devolver rápidamente a la libra hacia el conjunto de soportes de medias móviles en 1,3369.
Al mismo tiempo, no debemos ignorar el aumento de la fricción militar en el estrecho de Ormuz, que está elevando los riesgos energéticos globales. Con alrededor de 20 millones de barriles de petróleo atravesando diariamente este cuello de botella, episodios de disrupción anteriores han desencadenado repuntes rápidos del 10% al 15% en el precio del crudo. Aconsejamos a los operadores cubrir su exposición en divisas combinando posiciones largas en GBP con opciones call fuera del dinero sobre materias primas energéticas.
Perspectiva técnica sobre el GBP/USD
Para los operadores técnicos, el gráfico diario muestra que la libra esterlina mantiene una estructura alcista mientras se sostenga por encima del suelo de directriz en 1,3427. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cómodamente en 59,4, lo que indica que la divisa aún tiene margen antes de entrar en sobrecompra. Consideramos que comprar en correcciones cerca de 1,3400 con stops ajustados es una táctica adecuada para buscar una ruptura hacia 1,3573 en las próximas semanas.
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