El oro (XAU/USD) cotizaba en torno a los 4.429 dólares, con una subida del 1,38%, tras superar los 4.400 dólares, ya que los datos de inflación de EEUU de julio, en líneas generales, se ajustaron a las previsiones. El IPC general avanzó un 0,1% mensual tras una caída del 0,4% en junio, mientras que la tasa interanual se moderó al 3,4% desde el 3,5%. El IPC subyacente aumentó un 0,2% mensual tras permanecer plano, y la medida interanual se desaceleró al 2,5% desde el 2,6%. El dólar se debilitó y las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU retrocedieron, con el DXY en torno a 99,70, un 0,10% menos, y el rendimiento a 2 años cerca del 4,180% tras caer cuatro puntos básicos.
Los mercados siguen viendo la inflación por encima del objetivo del 2% de la Fed, y las expectativas de una subida de tipos en septiembre apenas variaron, con la herramienta CME FedWatch señalando una probabilidad del 44%. El WTI cotizaba cerca de 82 dólares, próximo a un máximo de una semana y media, mientras que la EIA elevó su previsión del precio medio del WTI para 2026 a 80,88 dólares por barril desde 76,26. En el gráfico, XAU/USD se sitúa por encima de la media móvil simple (SMA) de 50 días y ligeramente por encima de la SMA de 100 días, con la SMA de 200 días en 4.500 dólares; el RSI se sitúa en 68 y el ADX en 30, mientras que se citan niveles de soporte en 4.388, 4.148 y 4.000 dólares.
Estrategia de trading y configuración técnica
Con el enfriamiento de la inflación en EEUU y el IPC subyacente interanual bajando al 2,5%, creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una continuidad del impulso alcista del oro. Dado que el índice del dólar estadounidense ha retrocedido a 99,70 y las rentabilidades del Tesoro están cayendo, recomendamos comprar opciones call a corto plazo sobre XAU/USD. Este entorno macro favorece con claridad a los metales preciosos, ya que disminuye el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece rendimiento.
No obstante, con el Índice de Fuerza Relativa rondando 68, el oro se acerca a territorio de sobrecompra, lo que implica que podríamos ver una consolidación temporal de los precios. Aconsejamos a los operadores establecer posiciones largas en los retrocesos, utilizando la media móvil simple de 100 días en 4.388 dólares como punto de entrada clave. Históricamente, configuraciones técnicas similares en las que el ADX se sitúa alrededor de 30 indican una tendencia saludable y sostenible, más que un repunte abrupto tipo “blow-off top”.
Factores geopolíticos y gestión del riesgo
Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio, especialmente las amenazas en torno al estrecho de Ormuz, aportan un sólido colchón de seguridad a nuestra tesis alcista. En anteriores grandes shocks geopolíticos energéticos, el precio del oro ha repuntado históricamente de media entre un 10% y un 15% en pocas semanas, a medida que los inversores acudían a activos refugio. Deberíamos fijar como zonas de toma de beneficios la media móvil simple de 200 días en 4.500 dólares, manteniendo stop-loss de protección justo por debajo del nivel de 4.148 dólares.
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