Las proyecciones actualizadas de Commerzbank sitúan el EUR/USD en 1,18 a mediados de 2027, revisado a la baja desde 1,20, y en 1,19 a finales de 2027 frente al anterior 1,21. El escenario del banco asume que el par se recupera una vez se suavice el conflicto con Irán y, posteriormente, avanza gradualmente en los trimestres siguientes, con el dólar descrito como sobrevalorado según la paridad del poder adquisitivo. También menciona las expectativas de una menor valoración de tipos en EE. UU. en los próximos meses como un viento en contra adicional para el billete verde.
El análisis vincula el movimiento previsto a las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y a la idea de que los riesgos de inflación deberían remitir si el Estrecho de Ormuz reabre antes de fin de año. El artículo también señala que se elaboró utilizando una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor, y afirma que el equipo de FXStreet Insights selecciona determinadas observaciones de mercado de expertos externos junto con aportaciones de analistas internos y externos.
Estrategia de trading en un contexto de cambios geopolíticos y de política monetaria
Creemos que los operadores de derivados deberían empezar a posicionarse para un desplazamiento gradual al alza del par EUR/USD en las próximas semanas, a medida que comiencen a aliviarse las presiones geopolíticas en Oriente Medio. Actualmente, el euro cotiza en torno a 1,09, pero los datos históricos muestran que los pares de divisas deprimidos por shocks energéticos derivados de conflictos tienden a revertir rápidamente a la media cuando se disipan las inquietudes sobre el suministro. Los traders pueden aprovecharlo comprando opciones call fuera del dinero con vencimientos más largos, anticipando una subida sostenida a medida que avance el año.
También debemos centrarnos en el deterioro de la independencia de la Reserva Federal y en la caída de las expectativas de tipos en EE. UU., factores que seguirán erosionando la ventaja de rentabilidad del dólar. Con las últimas lecturas de inflación moderándose y el mercado descontando más recortes de tipos de la Fed antes de finales de 2026, el billete verde está perdiendo su principal motor de crecimiento. Este cambio en el trasfondo de política monetaria hace que los bull call spreads sobre el euro sean muy atractivos a los precios actuales.
Valoración y posicionamiento en derivados a largo plazo
En términos de paridad del poder adquisitivo, el dólar sigue sobrevalorado en más de un 10%, una prima que históricamente precede a una tendencia bajista de varios años. Los ciclos de valoración anteriores indican que, cuando el billete verde alcanza estos extremos, es muy probable una reversión hacia un valor razonable más cercano a 1,20. Sugerimos utilizar risk reversals para capturar este cambio estructural, al tiempo que se cubre la volatilidad a corto plazo.
De cara más adelante, nuestras proyecciones revisadas apuntan a que el EUR/USD alcance 1,18 a mediados de 2027 y llegue a 1,19 a finales de 2027. Las estrategias con derivados deberían estructurarse para capturar esta subida lenta y constante, en lugar de un repunte repentino y violento. El uso de calendar spreads permitirá a los traders beneficiarse de un deterioro temporal estable, manteniendo al mismo tiempo una posición estructural larga en euro para los próximos trimestres.
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