El EUR/USD apenas registró cambios el lunes, ya que el dólar estadounidense se estabilizó tras la debilidad posterior a las Nóminas No Agrícolas (NFP) de julio en EEUU. El par cotizaba cerca de 1,1553, mientras que los movimientos recientes se han mantenido dentro de un rango durante más de una semana. El Índice del Dólar (DXY) intentó sostenerse por encima de 99,50 y se situaba en torno a 99,70, un 0,10% al alza, a medida que repuntaban los precios del petróleo ante la incertidumbre sobre la reapertura del estrecho de Ormuz.
Los mercados ponderan las perspectivas de tipos de la Reserva Federal antes de la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU, prevista para el miércoles, después de que el informe laboral de julio llevara a los operadores a recortar las expectativas de un movimiento en septiembre. Al mismo tiempo, el encarecimiento del petróleo ha avivado los temores de que la inflación pueda mantenerse por encima del objetivo de la Fed, manteniendo vivas las expectativas de endurecimiento; la herramienta CME FedWatch sitúa en torno al 44% la probabilidad de una subida en septiembre. Se espera que el mensaje del Banco Central Europeo sea más discreto en agosto, con los mercados atentos a si una lectura suave del IPC de EEUU inclina la balanza y pone a prueba niveles cercanos a 1,160 y la media móvil de 200 días en 1,1630.
Preparándose para una posible ruptura del EUR/USD
A medida que atravesamos las tranquilas semanas de verano, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una ruptura en el par EUR/USD, que actualmente está estrechamente comprimido en torno al nivel de 1,1553. Con el Índice del Dólar (DXY) rondando 99,70, el mercado está listo para un movimiento brusco en cuanto nuevos datos macroeconómicos rompan el actual punto muerto. Los datos históricos recientes muestran que, cuando el DXY cae por debajo del nivel clave de 100, a menudo se activa la compra algorítmica, lo que puede impulsar rápidamente al euro al alza.
Para posicionarse ante este escenario, conviene seguir de cerca la próxima publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU este miércoles. Si las cifras de inflación resultan más bajas de lo esperado, probablemente se evaporará la expectativa residual del mercado (44%) de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre. En ese caso, la compra de opciones call de EUR/USD a corto plazo con precio de ejercicio en 1,1600 sería una forma muy eficaz de capturar una rápida ruptura al alza.
Cobertura frente a riesgos geopolíticos y de inflación
Al mismo tiempo, debemos cubrirnos frente a los riesgos geopolíticos que se intensifican en Oriente Medio, especialmente en torno al estrecho de Ormuz. Dado que este canal vital transporta aproximadamente el 20% del consumo mundial de productos petrolíferos líquidos, cualquier escalada o cierre podría disparar rápidamente los futuros del Brent hacia 85 o 90 dólares por barril. Este shock energético alimentaría los temores de inflación, reactivaría las expectativas de una subida de tipos de la Fed y empujaría con rapidez al EUR/USD a la baja hacia sus niveles de soporte cercanos a 1,1450.
Para gestionar este entorno de doble amenaza, sugerimos utilizar una estrategia de straddle o aplicar stop-loss ajustados en posiciones al contado. También puede contemplarse la negociación de opciones call sobre crudo Brent junto con opciones put sobre EUR/USD como cobertura proxy directa frente a repuntes geopolíticos. Este enfoque equilibrado permite beneficiarse de una ruptura impulsada por el dólar, al tiempo que protege las carteras frente a shocks repentinos del mercado inducidos por el petróleo.
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