El telón de fondo macroeconómico de EE. UU. se debilitó después de que el Departamento de Trabajo informara de una caída de 23.000 en las nóminas de julio, frente a la previsión de una subida de 83.000 según una encuesta del Wall Street Journal, mientras que las revisiones de mayo y junio recortaron el dato previo en 103.000. Aun así, la renta variable global avanzó tras un mínimo cíclico el 29 de julio, con focos de fortaleza de récord y lagunas en otros mercados. El ASX de Australia marcó un máximo histórico el 6 de agosto, mientras que China y Hong Kong alcanzaron máximos de varias semanas; el NIFTY de India tocó un máximo de 22 semanas el 3 de agosto y Japón reanudó un rally desde ese mismo mínimo de finales de julio. En Europa, el AEX, el DAX y el FTSE registraron máximos históricos, mientras que el SMI suizo se quedó por debajo de su récord del 29 de julio; en EE. UU., el S&P 500 y el DJIA lograron máximos históricos el 5 de agosto, pero el NASDAQ se quedó rezagado, y el Bovespa de Brasil marcó un máximo de 12 semanas.

Las materias primas y los tipos también se movieron. El oro de diciembre alcanzó 4.432, máximo de siete semanas, frente a 3.955 el 30 de junio, y la plata subió a 65,48 desde 55,00 el 17 de julio. Bitcoin se mantuvo entre 65.000 y 67.000, mientras que los T-Notes subieron a algo por encima de 109 tras un mínimo anual ligeramente por debajo de 108 el 31 de julio; se describió que el crudo caía hacia la zona media de los 70 tras un pico en 93,50 el 23 de julio. El calendario citaba aspectos de Venus el 10–11 de agosto, un eclipse solar el 12 de agosto y el tránsito de Marte por Cáncer del 11 de agosto al 29 de septiembre.

Los mercados bursátiles lanzan señales de advertencia en medio de divergencias

Estamos observando claras señales de advertencia en las bolsas mundiales pese a que varios índices marcaron nuevos máximos históricos la semana pasada. Mientras el Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron picos récord el 5 de agosto, el Nasdaq, con fuerte peso tecnológico, se quedó notablemente rezagado, generando una clásica divergencia bajista intermercados. Los operadores de derivados deberían aprovechar esta divergencia para acumular opciones put defensivas, cubriéndose ante una corrección a corto plazo altamente probable.

Nuestra cautela está firmemente respaldada por los últimos datos del Departamento de Trabajo, que muestran que la economía de EE. UU. perdió 23.000 empleos en julio, junto con revisiones a la baja de 103.000 empleos para mayo y junio. Históricamente, cuando el crecimiento del empleo se revierte de forma repentina así —similar a las caídas de nóminas previas a la recesión que vimos a finales de 2007—, los picos de la bolsa no duran mucho. Recomendamos posicionarse para volatilidad, ya que la desconexión entre máximos bursátiles récord y el deterioro de los fundamentos económicos probablemente desencadenará un brusco “baño de realidad”.

Desde una perspectiva cíclica, esta semana entramos en una ventana crucial de giro, desencadenada por el eclipse solar del 12 de agosto y alineaciones planetarias clave. Históricamente, los periodos con Júpiter transitando por Leo —como en 2002 y 2015— suelen registrar fuertes caídas bursátiles antes de que concluya el ciclo. Sugerimos que los operadores traten de establecer posiciones cortas o comprar opciones call sobre el índice de volatilidad (VIX) para beneficiarse de la corrección a la baja prevista en las próximas semanas.

Estrategias en materias primas y bonos en un entorno volátil

En el segmento de materias primas, el oro y la plata han protagonizado repuntes notables, con el oro tocando 4.432 y la plata avanzando hasta 65,48 la semana pasada. Sin embargo, el eclipse solar del 12 de agosto constituye una firma geocósmica propicia para giros bruscos de tendencia en los metales preciosos. Aconsejamos a los operadores de derivados asegurar beneficios en futuros largos de metales o comprar opciones put a corto plazo para sacar partido de un retroceso temporal.

Mientras tanto, las notas del Tesoro han repuntado de nuevo por encima de 109 a medida que el crudo se desplomaba hacia la zona media de los 70 desde los máximos de julio. Históricamente, la caída de los precios de la energía alivia las presiones inflacionistas, lo que respalda los precios de los bonos y mantiene contenidas las rentabilidades. Deberíamos buscar compra de opciones call sobre T-Notes en retrocesos puntuales, anticipando continuidad de la fortaleza a medida que el sector energético se enfría aún más.

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