Los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC, por sus siglas en inglés) mostraron que las posiciones netas largas mantenidas por operadores no comerciales en el petróleo se redujeron hasta 112,4 mil contratos, desde 120,1 mil en el periodo de referencia anterior. Este movimiento apunta a una menor exposición especulativa a lo largo de la semana.
Los especuladores pierden confianza en un repunte del petróleo a corto plazo
Los últimos datos de la CFTC muestran que las posiciones netas largas especulativas en el crudo estadounidense han caído de 120,1 mil a 112,4 mil contratos. Consideramos que esta reducción es una señal clara de que los grandes gestores están perdiendo confianza en un rally del petróleo en el corto plazo. Por ello, recomendamos que los operadores de derivados se abstengan de apuestas alcistas agresivas en las próximas semanas.
Gestión del riesgo ante posibles caídas del precio del WTI
Históricamente, cuando las posiciones netas largas descienden de esta forma, a menudo deriva en una caída del 5% al 8% en los precios del WTI, similar a las correcciones que vimos durante retrocesos especulativos comparables a finales de 2023. Con el crecimiento actual de la demanda mundial de petróleo mostrando señales de estancamiento, los fundamentos subyacentes del mercado tienen dificultades para sostener precios más altos. Creemos que es muy probable que el WTI ponga a prueba muy pronto su nivel clave de soporte técnico en torno a los 72 dólares por barril.
Para gestionar este riesgo, aconsejamos a los operadores que roten hacia estrategias defensivas con opciones, como la compra de puts protectoras cerca del dinero o la venta de spreads bajistas de call (bear call spreads). Estas estrategias nos permiten aprovechar posibles caídas de precios, al tiempo que protegemos nuestro capital frente a giros bruscos del mercado. Mantener una visión flexible y de corto plazo será crucial mientras esperamos el regreso de los compradores especulativos al mercado.
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