La producción industrial argentina sin ajuste estacional aumentó un 2% interanual en junio, revirtiendo la lectura previa de -5,7%. El movimiento supone un cambio de la contracción al crecimiento en esta métrica, lo que apunta a una mejora de las condiciones de producción frente al periodo anterior.
La última cifra indica un giro de 7,7 puntos porcentuales respecto a la tasa anterior, a partir de la comparación entre el 2% y el -5,7%. La serie se publica en términos interanuales y sin ajuste estacional, por lo que el dato refleja variaciones anuales sin depuración por estacionalidad.
El rebote industrial apunta a una revalorización de los activos
La producción industrial de Argentina creció de forma inesperada un 2% interanual en junio, un salto significativo frente a la contracción previa del -5,7%. Este repunte repentino sugiere que las dolorosas reformas económicas del país por fin están allanando el camino hacia una recuperación real. Creemos que este punto de inflexión inesperado desencadenará una fuerte revalorización de los activos argentinos en las próximas semanas.
Estrategias de mercado en renta variable y renta fija
Para los operadores de derivados sobre renta variable, recomendamos posicionarse largos en opciones call sobre los principales ADR argentinos, como Grupo Financiero Galicia (GGAL) e YPF. Estos valores son muy sensibles a la actividad económica doméstica y podrían registrar fácilmente subidas de doble dígito a medida que los fondos internacionales regresen. Históricamente, giros positivos similares en la industria de mercados emergentes en situación de estrés han provocado repuntes bruscos de corto plazo en las opciones sobre acciones.
En renta fija, debemos centrarnos en opciones sobre los bonos soberanos argentinos en dólares, especialmente los vencimientos de 2030 y 2035. Este dato de crecimiento probablemente comprimirá el índice de riesgo país de Argentina, que recientemente ha fluctuado en torno a los 1.500 puntos básicos, y empujará al alza los precios de los bonos. El uso de estrategias bull call spread sobre estos bonos nos permite capturar ese potencial alcista limitando el riesgo a la prima pagada.
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