Baker Hughes informó de que el recuento de plataformas petrolíferas en Estados Unidos se situó en 454, superando las expectativas del mercado de 452. El dato sugiere un nivel de actividad de perforación ligeramente superior al previsto para el último periodo de referencia.
La actualización sitúa el recuento 2 plataformas por encima del consenso, ofreciendo una lectura a corto plazo sobre las tendencias de capacidad en el upstream. Baker Hughes facilitó las cifras en su publicación habitual del recuento de plataformas en EE. UU.
Resiliencia de la perforación en EE. UU. y perspectivas de oferta
El repunte inesperado del recuento de plataformas petrolíferas en EE. UU. hasta 454 muestra que los perforadores domésticos mantienen el ritmo pese a las expectativas de desaceleración. Este número de plataformas activas, superior al previsto, sugiere que la producción nacional seguirá siendo muy resiliente, sosteniendo un sólido suelo de oferta en el mercado global. En las próximas semanas, creemos que esta resiliencia por el lado de la oferta limitará cualquier repunte significativo al alza en los precios del crudo West Texas Intermediate (WTI).
Históricamente, la producción de crudo de EE. UU. se ha mantenido robusta cerca de máximos históricos, por encima de los 13 millones de barriles diarios, incluso cuando las plataformas activas rondaban estos niveles más bajos, gracias a importantes mejoras de eficiencia en la perforación. Con el último recuento por encima del consenso, vemos indicios de que los productores siguen muy motivados para mantener el output. Esta persistente capacidad de oferta probablemente limitará al WTI por debajo de niveles clave de resistencia mientras la demanda global siga siendo incierta.
Posicionamiento para un WTI en rango
Para aprovechar este escenario, conviene posicionarse ante un mercado del petróleo en rango, con un ligero sesgo bajista en las próximas semanas. Recomendamos vender opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) o utilizar spreads bajistas de calls (bear call spreads) para capturar prima a medida que se agota el impulso alcista. La compra de opciones put moderadas sobre futuros de crudo también aporta una cobertura de coste contenido por si unas cifras de producción elevadas desencadenan una corrección más acusada.
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