UOB señaló que el USD/CNH mantiene un sesgo bajista, con el dólar estadounidense en disposición de poner a prueba el soporte en 6,7420 en las próximas 24 horas, aunque aún se considera improbable una continuación sostenida por debajo de ese nivel. El par se movió en un rango estrecho de 6,7450–6,7500 y cerró en 6,7482, con una subida del 0,01%, dejando la resistencia de corto plazo en 6,7550. La acción del precio fue contenida, pero el tono direccional sigue siendo ligeramente negativo.
En un horizonte de 1–3 semanas, el banco sigue buscando un desplazamiento gradual hacia 6,7300, siempre que 6,7640 se mantenga como resistencia; en su última actualización (03 ago), con el spot en 6,7490, indicó que hay señales limitadas de una aceleración del impulso bajista. En una perspectiva de 1–3 meses, ve un impulso alcista incipiente, pero una recuperación sostenida requeriría una ruptura por encima de la EMA de 21 semanas en 6,8430.
Oportunidades en derivados en un contexto de debilidad a corto plazo
Vemos un tono subyacente débil en el USD/CNH, lo que presenta una oportunidad inmediata para los operadores de derivados de buscar movimientos bajistas de corto plazo hacia 6,7420. Dado que una ruptura sostenida por debajo de este suelo es muy poco probable en los próximos días, los traders pueden vender (emitir) opciones put de corto plazo en 6,7400 o por debajo para cobrar prima con un perfil de riesgo más contenido. Este moderado optimismo sobre el yuan se apoya en la resiliencia de los datos comerciales de China, con unas exportaciones que recientemente crecieron un 8,6% interanual, ayudando a la divisa a sostenerse.
Estrategias de trading a medio y largo plazo y riesgos macro
De cara a las próximas una a tres semanas, esperamos un deslizamiento gradual hacia 6,7300, siempre que no se perfore el fuerte nivel de resistencia en 6,7640. Para aprovechar esta deriva bajista lenta, recomendamos comprar opciones put at-the-money con vencimientos a finales de agosto. Este posicionamiento está respaldado por patrones estacionales históricos, en los que el yuan suele beneficiarse de flujos corporativos de apoyo a medida que avanza la segunda mitad del tercer trimestre.
En un horizonte más largo de uno a tres meses, apreciamos señales tentativas de impulso alcista que exigirían una ruptura clara por encima de la media móvil exponencial de 21 semanas en 6,8430 para confirmar una recuperación real. Los operadores de derivados deberían protegerse ante este potencial giro manteniendo opciones call del USD/CNH fuera de dinero como cobertura macro. Esta postura defensiva es clave dada la divergencia de rendimientos aún vigente, especialmente con el Banco Popular de China manteniendo estable su tipo preferente de préstamo (LPR) a un año en el 3,35% para respaldar el crecimiento interno.
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