El oro mantuvo el rebote del miércoles y consolidó el jueves tras superar brevemente los 4.300 dólares, mientras el dólar estadounidense se estabilizaba y los mercados aguardaban la confirmación de un posible acuerdo Irán–Omán sobre el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz. El XAU/USD cotizaba cerca de 4.269 dólares, con una subida del 0,52% en la sesión, después de avanzar algo más de un 4% el día anterior hasta un máximo de siete semanas, tras el comunicado de Irán de que habría alcanzado un entendimiento con Omán, con un texto conjunto que estaría en fase final de redacción. El petróleo seguía bajo presión, una dinámica que puede moderar las expectativas de inflación y reducir la necesidad de que la Reserva Federal endurezca la política monetaria, incluso aunque las tensiones en Oriente Próximo mantengan una prima de riesgo geopolítico en el crudo.
Las expectativas de tipos se ajustaron tras unos indicadores laborales estadounidenses más débiles: los datos flojos de empleo ADP y JOLTS favorecieron un recorte en la probabilidad implícita de una subida en septiembre, aunque las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo repuntaron a 199.000 desde 198.000 y se situaron por debajo de la previsión de 202.000. El CME FedWatch mostraba una probabilidad del 56,9% de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 63,4% de hace una semana, mientras la atención se desplaza hacia el informe de empleo (Nonfarm Payrolls) del viernes; el ADP de julio fue de 44.000 frente a los 50.000 de TD y un consenso de 65.000. En el plano técnico, el oro vuelve a situarse por encima de la media móvil simple (SMA) de 50 días en 4.157 dólares, pero por debajo de las SMA de 100 y 200 días en 4.393 y 4.493 dólares; el RSI se sitúa en 61 y el MACD sigue en positivo, con resistencias cerca de 4.300 dólares y soporte en torno a 4.000.
Estrategias de trading ante los datos laborales de EE. UU.
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el oro (XAU/USD) mientras se mueve en torno al nivel crítico de 4.269 dólares antes del informe de empleo (Nonfarm Payrolls) de mañana. Con el RSI diario en 61 y un MACD con impulso positivo, la compra de opciones call a corto plazo ligeramente fuera del dinero cerca de 4.300 dólares podría ofrecer retornos rápidos si los datos de empleo salen por debajo de lo esperado. Históricamente, los informes de empleo débiles han desencadenado repuntes rápidos del oro, como el avance del 4% observado esta semana.
También debemos vigilar de cerca los cambios en las expectativas de tipos, donde la probabilidad de una subida en septiembre ya ha caído al 56,9% según la herramienta CME FedWatch. Históricamente, cuando las expectativas de subida de tipos descienden hacia el umbral del 50%, el oro tiende a registrar un impulso alcista más sostenido, ya que disminuye el coste de oportunidad de mantener el metal. Los operadores pueden aprovecharlo estructurando spreads de call alcistas (bull call spreads) para limitar el riesgo, posicionándose a la vez para un movimiento hacia la media móvil de 100 días en 4.393 dólares.
Gestión del riesgo geopolítico y estrategias con opciones
La evolución geopolítica en Oriente Próximo, en particular las conversaciones bilaterales entre Irán y Omán, sigue siendo un factor impredecible que no podemos ignorar. Aunque los precios del petróleo están actualmente deprimidos, cualquier ruptura repentina de estas negociaciones sobre el tránsito marítimo podría disparar los costes energéticos y reavivar los temores de inflación. Para los operadores de futuros, recomendamos mantener stop-loss ajustados justo por debajo de la media móvil de 50 días, en 4.157 dólares, para protegerse frente a giros bajistas inesperados.
Si observamos el comportamiento histórico del oro, las rupturas por encima de barreras psicológicas clave —como el reciente avance por encima de 4.000 dólares— suelen dar paso a periodos de consolidación antes del siguiente tramo alcista. Creemos que la estructura del gráfico, de neutral a alcista, favorece la venta (escritura) de opciones put en el nivel de soporte de 4.000 dólares para capturar prima. Esta estrategia permite generar ingresos mientras se espera una tendencia más clara bajo la fuerte resistencia de la media móvil de 200 días, en 4.493 dólares.
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