El WTI ha caído desde la franja media de los 80 dólares a finales de julio hasta alrededor de 74,25 dólares el 6 de agosto, a medida que los mercados descuentan una relajación del riesgo en Oriente Medio y una mejora de los flujos a través del estrecho de Ormuz. Sin embargo, la situación física ha tardado más en reflejarlo: las exportaciones de crudo y condensado del Golfo promediaron en julio unos 10,7 millones de barriles diarios, prácticamente sin cambios respecto a junio y todavía cerca de un 40% por debajo de los niveles previos a la guerra, mientras el tráfico de petroleros sigue limitado. La OPEP dispone de capacidad ociosa y la OPEP+ podría elevar las cuotas, pero la entrega depende del transporte, el refino y la distribución. El próximo aumento programado de las cuotas de la OPEP+ es de 188.000 barriles diarios a partir de septiembre, mientras que la producción de EEUU está cerca de máximos históricos y Brasil y Guyana están sumando oferta, aunque los productores de shale se han mostrado contenidos en su gasto de capital.
Señales de demanda mixtas y tendencias de inventarios
Las señales de demanda siguen siendo mixtas. La AIE prevé que la demanda mundial de petróleo caiga en torno a 1 millón de barriles diarios en 2026 antes de recuperarse en 2027; la EIA anticipa un descenso aún mayor este año; y la OPEP sigue proyectando crecimiento tras recortar sus estimaciones. Las importaciones y las cargas de refino de China en junio se debilitaron a medida que cambiaba el aprovisionamiento, también hacia Rusia. En EEUU, los datos mostraron que las existencias comerciales de crudo aumentaron en torno a 2,5 millones de barriles, con Cushing al alza, incluso cuando los inventarios de crudo, gasolina y destilados se sitúan por debajo de las normas estacionales y las refinerías operan con elevados niveles de utilización. El Brent se mantiene en backwardation. Entre los niveles técnicos citados figuran un RSI diario cerca de 42 y un RSI semanal en torno a 46, con soportes en 73-74 dólares; después, en 71-72 y 68-70 dólares. Las probabilidades de escenarios eran del 55% para 72-82 dólares, del 25% para 85-100+ dólares y del 20% para 65-70 dólares.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
