La rupia india cedió frente al dólar estadounidense el jueves, llevando al USD/INR a alrededor de 95,22 después de rebotar desde un nuevo mínimo mensual de 94,83 marcado un día antes. Los precios del petróleo se fortalecieron, con el contrato de crudo de MCX con vencimiento el 19 de agosto subiendo un 1,2% hasta cerca de 7.200 rupias, aunque se mantuvo cerca del mínimo de tres semanas del miércoles, en 7.078 rupias. Según informaciones, Irán y Omán estaban cerca de finalizar un marco para la navegación a través del Estrecho de Ormuz, mientras que un alto cargo del Golfo situó la probabilidad de un acuerdo para el viernes en el 50%; otros informes apuntaban a que persistía el riesgo de interrupciones por ataques a petroleros en la ruta del mar Rojo y el golfo de Adén.
En política monetaria, el Banco de la Reserva de la India mantuvo la tasa repo sin cambios en el 5,25% por cuarta reunión consecutiva, recortó su previsión de inflación para el año en curso al 5% y advirtió de que las presiones subyacentes podrían repuntar hasta el 5,9% en el tercer trimestre. La atención se desplaza ahora al dato de empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) de julio que se publica el viernes; TD Securities prevé 70.000 tras 57.000 en junio, con una tasa de paro estable en el 4,2%. En el plano técnico, el USD/INR se situaba cerca de 95,16, por debajo de la EMA de 20 días en 95,60, con un RSI alrededor de 42; la resistencia está en 95,60 y 96,00, mientras que el soporte se ubica en 94,83 y 94,15.
Estrategia con derivados y perspectiva técnica
Sugerimos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel 95,60, ya que el USD/INR se mantiene en una tendencia bajista por debajo de su media móvil exponencial de 20 días. Dado que el par rebotó recientemente desde 94,83 hasta 95,22, vender opciones call cerca de la resistencia de 95,60 podría ser una estrategia muy eficaz en las próximas semanas. Si se rompe el soporte en 94,83, esperamos una caída rápida hacia el siguiente gran nivel de soporte en 94,15.
También conviene prepararse para una elevada volatilidad en los contratos de crudo de MCX a medida que el mercado reacciona a los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio. El Estrecho de Ormuz es una arteria clave del comercio global, por la que transitan aproximadamente 20,5 millones de barriles de petróleo al día, lo que equivale a alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos derivados del petróleo. Si Omán e Irán finalizan su acuerdo de navegación, los precios del crudo podrían retroceder de nuevo hacia sus mínimos de tres semanas de 7.078 rupias, lo que hace atractivas las opciones put a corto plazo sobre los contratos de agosto.
Factores domésticos y vigilancia de eventos macro
En el frente interno, la decisión del Banco de la Reserva de la India de mantener la tasa repo en el 5,25% proporciona un telón de fondo estable para la divisa local. Históricamente, el RBI ha utilizado sus voluminosas reservas de divisas, que alcanzaron máximos récord por encima de los 670.000 millones de dólares, para defender de forma agresiva la rupia frente a depreciaciones súbitas. Este amplio colchón financiero sugiere que cualquier repunte brusco del USD/INR probablemente se verá limitado por la intervención del banco central, favoreciendo estrategias de negociación en rango.
Por último, recomendamos a los operadores seguir de cerca el dato del empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) del viernes, que se espera que muestre una modesta creación de 70.000 puestos de trabajo. Un informe de empleo peor de lo previsto podría presionar al dólar estadounidense a nivel global, empujando al par USD/INR con claridad por debajo del soporte de 94,83. Para cubrirse ante este evento, comprar opciones put cercanas al dinero sobre el USD/INR antes del fin de semana podría ofrecer buenos retornos si el mercado laboral estadounidense da más señales de enfriamiento.
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